Convertible obligatorio

¿Qué es un convertible obligatorio?

Un convertible obligatorio es un tipo de bono convertible que tiene una característica de conversión o rescate requerida, en lugar de que la característica convertible sea una opción. Para estos bonos, ya sea en la fecha de conversión contractual o antes, el tenedor debe convertir el convertible obligatorio en acciones ordinarias subyacentes.

Explicación de los convertibles obligatorios

Un convertible obligatorio es un valor que automáticamente se convierte en capital común en o antes de una fecha predeterminada. Este valor híbrido garantiza una cierta rentabilidad hasta la fecha de conversión, a partir de la cual no existe una rentabilidad garantizada sino la posibilidad de una rentabilidad mucho mayor. Se diferencia del bono convertible estándar en el que el tenedor tiene la opción de ejercer su derecho a convertir el valor de renta fija en acciones en la sociedad emisora. Un tenedor de bonos convertibles normal podría optar por convertir o dejar los bonos en su cartera dependiendo de las condiciones del mercado de acciones y bonos, brindando una protección a la baja para el inversionista en caso de que el precio de las acciones de la compañía no funcione. como se esperaba.

Dado que los convertibles obligatorios despojan al tenedor de bonos de cualquier opción de conversión, los inversores reciben rendimientos más altos que los convertibles ordinarios para compensar a los tenedores por la estructura de conversión obligatoria. El precio de emisión del convertible obligatorio en el momento de la emisión es igual al precio de las acciones ordinarias. El contrato de fideicomiso enumera el precio de conversión,. que es el precio al que los títulos de deuda se convierten en acciones ordinarias con una prima sobre el precio de emisión al vencimiento. En realidad, se establecen dos precios de conversión con un convertible obligatorio: el primer precio de conversión limita el precio en el que el inversor recibiría el equivalente de su valor nominal en acciones, el segundo delimitaría el precio en el que el inversor ganará más de par. Si el precio de las acciones está por debajo del precio de primera conversión, el inversor sufriría una pérdida de capital en comparación con su inversión principal original. En lugar del precio de conversión, se podría estipular el índice de conversión; el índice de conversión es el número de acciones en las que un inversor puede esperar que se convierta cada bono de valor nominal. Esta relación cambia según el precio de las acciones de la empresa emisora.

La aplicación de los bonos convertibles obligatorios es similar a la de las acciones preferentes rojas obligatoriamente convertibles,. en cuyo caso, los accionistas preferentes deben convertir sus acciones en acciones ordinarias en una fecha específica.

Otras Consideraciones

Hay dos formas comunes en que una empresa puede obtener capital: emisión de acciones o emisión de deuda. Cuando una empresa emite acciones, su costo de acciones son los dividendos para los accionistas. Sin embargo, no todas las empresas pagan dividendos, en cuyo caso los accionistas esperan un retorno de la inversión determinado por la apreciación del capital en el precio de las acciones. El costo de la deuda para emitir deuda o bonos son los pagos periódicos de intereses que se deben realizar a los tenedores de bonos. La decisión de una empresa sobre cómo recaudar dinero para financiar sus proyectos de capital depende de la accesibilidad o el costo de cada emisión de valores.

A veces, las empresas se desvían de las emisiones puras de deuda o acciones puras para ganar flexibilidad en el ajuste de su estructura de capital o la reducción de su costo de capital. Una empresa puede optar por emitir deuda si las condiciones generales del mercado no son favorables para una emisión de acciones o si una emisión tradicional de acciones ejercería una fuerte presión de mercado sobre el precio de las acciones existentes en el mercado. Si este es el caso, la deuda emitida puede tener una característica convertible obligatoria que permitirá que la deuda se convierta en capital en un momento más favorable. Un bono con una característica convertible obligatoria se resaltará en el contrato de fideicomiso en el momento de la emisión.

Reflejos

• Debido a esto, los tenedores de bonos convertibles obligatorios disfrutan de un rendimiento mayor que el de los bonos convertibles regulares.

• Los bonos convertibles tradicionales permiten a los tenedores de bonos la opción de conversión, mientras que en un convertible obligatorio esto es obligatorio.

• Un convertible obligatorio es un bono emitido por una empresa que debe convertirse en acciones ordinarias en una fecha específica o antes.