Obligatorisk konvertibel
Vad Àr en obligatorisk konvertibel?
En obligatorisk konvertibel Àr en typ av konvertibel som har en nödvÀndig konverterings- eller inlösenfunktion,. snarare Àn att den konvertibla egenskapen Àr en option. För dessa obligationer, antingen pÄ eller före ett avtalsenligt konverteringsdatum, mÄste innehavaren konvertera den obligatoriska konvertibeln till den underliggande stamaktien.
Obligatoriska konvertibler förklaras
En obligatorisk konvertibel Àr ett vÀrdepapper som automatiskt konverteras till stamaktier pÄ eller före ett förutbestÀmt datum. Denna hybridsÀkerhet garanterar en viss avkastning fram till konverteringsdatumet, dÀrefter finns det ingen garanterad avkastning utan möjlighet till mycket högre avkastning. Detta skiljer sig frÄn den standardkonvertibla obligationen dÀr innehavaren har möjlighet att utnyttja sin eller rÀtt att konvertera rÀntepapperet till aktier hos det emitterande bolaget. En normal konvertibelinnehavare kan vÀlja att konvertera eller att lÀmna obligationerna i sin portfölj beroende pÄ marknadsförhÄllandena pÄ aktie- och obligationsmarknaden, vilket ger ett nedÄtskydd för investeraren i hÀndelse av att aktiekursen i företaget inte presterar som förvÀntat.
Eftersom obligatoriska konvertibler frĂ„ntar obligationsinnehavaren eventuella konverteringsoptioner, ges investerare högre avkastning Ă€n vanliga konvertibler för att kompensera innehavarna för den obligatoriska konverteringsstrukturen. Emissionskursen för den obligatoriska konvertibeln vid tidpunkten för emissionen Ă€r lika med priset pĂ„ stamaktien. Förtroendekontraktet listar konverteringskursen,. vilket Ă€r det pris till vilket skuldebreven kan konverteras till stamaktier till en premie pĂ„ emissionspriset vid förfall. I sjĂ€lva verket anges tvĂ„ konverteringspriser med en obligatorisk konvertibel â det första konverteringspriset begrĂ€nsar priset i vilket investeraren skulle fĂ„ motsvarande sitt nominella vĂ€rde tillbaka i aktier, den andra skulle avgrĂ€nsa det pris i vilket investeraren kommer att tjĂ€na mer Ă€n par. Om aktiekursen Ă€r under den första konverteringskursen skulle investeraren drabbas av en kapitalförlust jĂ€mfört med hans eller hennes ursprungliga huvudsakliga investering. IstĂ€llet för konverteringspriset kan i stĂ€llet omrĂ€kningskvoten anges; konverteringskvoten Ă€r det antal aktier som en investerare kan förvĂ€nta sig att fĂ„ varje nominellt vĂ€rdeobligation omvandlat till. Detta förhĂ„llande Ă€ndras beroende pĂ„ det emitterande företagets aktiekurs.
TillÀmpningen av obligatoriska konvertibla obligationer liknar den för obligatoriska konvertibla preferensaktier , i vilket fall preferensaktieÀgare mÄste konvertera sina aktier till stamaktier vid ett angivet datum.
Andra övervÀganden
Det finns tvĂ„ vanliga sĂ€tt som ett företag kan skaffa kapital â aktieemission eller skuldemission. NĂ€r ett företag ger ut eget kapital Ă€r dess kostnad för eget kapital utdelning till aktieĂ€garna. Alla företag betalar dock inte utdelning, i vilket fall aktieĂ€garna förvĂ€ntar sig en avkastning pĂ„ investeringen som bestĂ€ms av kapitaltillvĂ€xt i aktiekursen. Kostnaden för skulder för att ge ut skulder eller obligationer Ă€r de periodiska rĂ€ntebetalningar som ska göras till obligationsinnehavarna. Ett företags beslut om hur man ska samla in pengar för att finansiera sina kapitalprojekt beror pĂ„ tillgĂ€ngligheten eller kostnaden för varje sĂ€kerhetsemission.
Ibland avviker företag frÄn rena skulder eller rena aktieemissioner för att fÄ flexibilitet nÀr det gÀller att anpassa sin kapitalstruktur eller minska sina kapitalkostnader. Ett företag kan vÀlja att emittera skulder om allmÀnna marknadsförhÄllanden inte Àr gynnsamma för en aktieemission eller om en traditionell aktieemission annars skulle sÀtta ett hÄrt marknadstryck pÄ priset pÄ de befintliga aktierna pÄ marknaden. Om sÄ Àr fallet kan den emitterade skulden ha en obligatorisk konvertibelfunktion som gör att skulden kan omvandlas till eget kapital vid en mer gynnsam tidpunkt. En obligation med en obligatorisk konvertibelfunktion kommer att markeras pÄ trustkontraktet vid emissionstillfÀllet.
Höjdpunkter
â PĂ„ grund av detta fĂ„r innehavare av obligatoriska konvertibler en högre avkastning Ă€n pĂ„ vanliga konvertibler.
Traditionella konvertibla obligationer ger obligationsinnehavare möjlighet att konvertera, medan det i en obligatorisk konvertibel krÀvs.
En obligatorisk konvertibel Àr en obligation utgiven av ett företag som mÄste omvandlas till aktier till stamaktier pÄ eller före ett visst datum.
