Conversível obrigatório
O que é um conversível obrigatório?
Um conversível obrigatório é um tipo de título conversível que possui um recurso de conversão ou resgate obrigatório, em vez de o recurso conversível ser uma opção. Para esses títulos, na data ou antes de uma data de conversão contratual, o titular deve converter o conversível obrigatório em ações ordinárias subjacentes.
Conversíveis obrigatórios explicados
Um conversível obrigatório é um título que se converte automaticamente em ações ordinárias em ou antes de uma data predeterminada. Este título híbrido garante um certo retorno até a data de conversão, após o que não há retorno garantido, mas a possibilidade de um retorno muito maior. Isso difere do título conversível padrão em que o titular tem a opção de exercer seu direito de converter o título de renda fixa em ações na empresa emissora. Um detentor de títulos conversíveis normal pode optar por converter ou deixar os títulos em sua carteira, dependendo das condições de mercado do mercado de ações e títulos, fornecendo uma proteção negativa para o investidor no caso de o preço das ações da empresa não se comportar como esperado.
Uma vez que os conversíveis obrigatórios retiram do detentor de títulos quaisquer opções de conversão, os investidores recebem rendimentos mais altos do que os conversíveis comuns para compensar os detentores pela estrutura de conversão obrigatória. O preço de emissão do conversível obrigatório no momento da emissão é igual ao preço das ações ordinárias. A escritura de confiança lista o preço de conversão,. que é o preço pelo qual os títulos de dívida são conversíveis em ações ordinárias com um prêmio em relação ao preço de emissão no vencimento. Na verdade, dois preços de conversão são declarados com um conversível obrigatório – o primeiro preço de conversão limita o preço em que o investidor receberia o equivalente ao seu valor nominal de volta em ações, o segundo delimitaria o preço em que o investidor ganharia mais de par. Se o preço das ações estiver abaixo do primeiro preço de conversão, o investidor sofrerá uma perda de capital em comparação com seu investimento principal original. Em vez do preço de conversão, pode ser estipulado o rácio de conversão ; o índice de conversão é o número de ações que um investidor pode esperar que cada título de valor nominal seja convertido. Essa relação muda de acordo com o preço das ações da empresa emissora.
A aplicação dos títulos conversíveis obrigatórios é semelhante à das ações preferenciais vermelhas conversíveis obrigatórias,. caso em que os acionistas preferenciais devem converter suas ações em ações ordinárias em uma determinada data.
Outras considerações
Existem duas maneiras comuns de uma empresa levantar capital – emissão de ações ou emissão de dívida. Quando uma empresa emite ações, seu custo de capital é dividendos aos acionistas. Nem todas as empresas pagam dividendos, porém, nesse caso, os acionistas esperam um retorno do investimento determinado pela valorização do capital na cotação das ações. O custo da dívida para emissão de dívida ou títulos são os pagamentos periódicos de juros que devem ser feitos aos detentores de títulos. A decisão de uma empresa sobre como levantar dinheiro para financiar seus projetos de capital depende da acessibilidade ou custo de cada emissão de títulos.
Às vezes, as empresas se desviam de emissões puras de dívida ou de ações puras para ganhar flexibilidade no ajuste de sua estrutura de capital ou na redução de seu custo de capital. Uma empresa pode optar por emitir dívida se as condições gerais de mercado não forem favoráveis a uma emissão de ações ou se uma emissão tradicional de ações colocaria uma forte pressão de mercado sobre o preço das ações existentes no mercado. Se for esse o caso, a dívida emitida poderá ter uma característica de conversão obrigatória que permitirá a conversão da dívida em capital em momento mais favorável. Um título com um recurso conversível obrigatório será destacado na escritura de emissão no momento da emissão.
Destaques
Por isso, os detentores de títulos conversíveis obrigatórios desfrutam de um rendimento mais alto do que os títulos conversíveis regulares.
As obrigações convertíveis tradicionais permitem aos obrigacionistas a opção de conversão, enquanto nas obrigações convertíveis obrigatórias isso é obrigatório.
Um conversível obrigatório é um título emitido por uma empresa que deve ser convertido em ações em ações ordinárias em ou antes de uma data específica.
