Pakollinen avoauto
Mikä on pakollinen avoauto?
Pakollinen vaihtovelkakirja on eräänlainen vaihtovelkakirja , jossa on vaadittu muunto- tai lunastusominaisuus sen sijaan, että vaihdettava ominaisuus olisi vaihtoehto. Näiden joukkovelkakirjojen haltijan on joko sopimukseen perustuvana vaihtopäivänä tai ennen sitä vaihdettava pakollinen vaihtovelkakirjalaina kohde-etuutena olevaksi kantaosakkeeksi.
Pakolliset avoautot selitetty
Pakollinen vaihtovelkakirjalaina on arvopaperi, joka muuttuu automaattisesti kantapääomaan ennalta määrättynä päivänä tai ennen sitä. Tämä hybriditurva takaa tietyn tuoton konversiopäivään asti, jonka jälkeen ei ole taattua tuottoa, mutta mahdollisuus paljon korkeampaan tuottoon. Tämä eroaa tavallisesta vaihtovelkakirjalainasta, jonka haltijalla on mahdollisuus käyttää oikeuttaan vaihtaa kiinteätuottoinen arvopaperi liikkeeseenlaskijayhtiön osakkeiksi. Normaali vaihtovelkakirjalainan haltija voi osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden markkinatilanteesta riippuen päättää vaihtaa tai jättää velkakirjat salkkuunsa, mikä tarjoaa sijoittajalle suojan, jos yhtiön osakkeen hinta ei toimi. odotetusti.
Koska pakolliset vaihtovelkakirjat vievät joukkovelkakirjalainan haltijalta mahdolliset vaihto-optiot, sijoittajille tarjotaan tavallisia vaihtovelkakirjoja korkeampia tuottoja kompensoidakseen pakollisen vaihtorakenteen haltijoille. Pakollisen vaihtovelkakirjalainan emissiohinta liikkeeseenlaskuhetkellä on sama kuin kantaosakkeen hinta. Luottamussopimuksessa luetellaan vaihtohinta,. joka on hinta, jolla velkapapereita voidaan vaihtaa kantaosakkeiksi emissiohintaan verrattuna eräpäivänä. Todellisuudessa pakollisella vaihtovelkakirjalla ilmoitetaan kaksi vaihtohintaa – ensimmäinen vaihtohinta rajoittaa hintaa, jolla sijoittaja saisi nimellisarvoaan vastaavan määrän takaisin osakkeina, toinen rajaa hinnan, jolla sijoittaja ansaitsee enemmän kuin par. Jos osakkeen hinta on alle ensimmäisen vaihtokurssin, sijoittaja kärsisi pääomatappion alkuperäiseen pääsijoitukseensa verrattuna. Muuntohinnan sijaan voidaan määrätä muuntosuhde ; vaihtosuhde on osakkeiden lukumäärä, joksi sijoittaja voi odottaa kunkin nimellisarvoisen joukkovelkakirjalainan muunnettavan. Tämä suhde vaihtelee liikkeeseenlaskijayhtiön osakekurssin mukaan.
Pakollisten vaihtovelkakirjalainojen soveltaminen on samanlainen kuin pakollisten vaihdettavien etuoikeutettujen punaisten osakkeiden soveltaminen, jolloin etuoikeutettujen osakkeenomistajien on muunnettava osakkeensa kantaosakkeiksi tiettynä päivänä.
Muut näkökohdat
Yrityksellä on kaksi yleistä tapaa hankkia pääomaa – osakeemissio tai lainan liikkeeseenlasku. Kun yritys laskee liikkeeseen omaa pääomaa, sen oman pääoman hinta on osakkeenomistajille maksettava osinko. Kaikki yhtiöt eivät kuitenkaan maksa osinkoa, jolloin osakkeenomistajat odottavat sijoitukselleen tuottoa, joka määräytyy osakekurssin pääoman vahvistumisen perusteella. Velan tai joukkovelkakirjalainojen liikkeeseen laskemisesta aiheutuvat kustannukset ovat säännölliset korkomaksut, jotka on maksettava joukkovelkakirjalainan haltijoille. Yrityksen päätös siitä, kuinka kerätä rahaa pääomaprojektiensa rahoittamiseksi, riippuu kunkin arvopaperiemission saatavuudesta tai kustannuksista.
Joskus yritykset poikkeavat puhtaasta velasta tai puhtaasta osakepääomasta saadakseen joustavuutta pääomarakenteen mukauttamisessa tai pääomakustannusten alentamisessa . Yritys voi päättää laskea liikkeeseen velkaa, jos yleiset markkinaolosuhteet eivät ole suotuisat osakeantille tai jos perinteinen osakeanti aiheuttaisi muutoin voimakasta markkinapainetta olemassa olevien osakkeiden hintaan markkinoilla. Jos näin on, liikkeeseen lasketussa velassa voi olla pakollinen vaihdettava ominaisuus, joka mahdollistaa velan muuntamisen omaksi pääomaksi edullisemmalla hetkellä. Joukkovelkakirjalaina, jossa on pakollinen vaihtovelkakirjaominaisuus, korostetaan sijoitusehtosopimuksessa liikkeeseenlaskuhetkellä.
Kohokohdat
Tästä johtuen pakollisten vaihtovelkakirjalainojen haltijat saavat korkeamman tuoton kuin tavallisella vaihtovelkakirjalainalla.
Perinteiset vaihtovelkakirjalainat antavat joukkovelkakirjalainan haltijoille mahdollisuuden vaihtaa, kun taas pakollisessa vaihtovelkakirjalainassa tämä on pakollista.
Pakollinen vaihtovelkakirjalaina on yrityksen liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, joka on muunnettava osakkeiksi kantaosakkeiksi tiettynä päivänä tai sitä ennen.
