Obligatorisk cabriolet
Hvad er en obligatorisk konvertible?
En obligatorisk konvertibel er en type konvertibel obligation , der har en påkrævet konverterings- eller indløsningsfunktion, i stedet for at den konvertible funktion er en option. For disse obligationer, enten på eller før en kontraktlig konverteringsdato, skal indehaveren konvertere den obligatoriske konvertible til den underliggende ordinære aktie.
Obligatoriske konvertibler forklaret
En obligatorisk konvertibel er et værdipapir, der automatisk konverteres til fælles egenkapital på eller før en forudbestemt dato. Denne hybrid sikkerhed garanterer et vist afkast frem til konverteringsdatoen, hvorefter der ikke er garanteret afkast men mulighed for et meget højere afkast. Dette adskiller sig fra den standard konvertible obligation, hvor indehaveren har mulighed for at udnytte sin eller retten til at konvertere rentepapirerne til aktier i det udstedende selskab. En normal konvertibel obligationsejer kan vælge at konvertere eller at lade obligationerne blive i sin portefølje afhængigt af markedsforholdene på aktie- og obligationsmarkedet, hvilket giver en nedadgående beskyttelse for investoren i tilfælde af, at selskabets aktiekurs ikke klarer sig. som forventet.
Da obligatoriske konvertibler fratager obligationsejeren eventuelle konverteringsmuligheder, får investorerne højere afkast end almindelige konvertibler for at kompensere indehaverne for den obligatoriske konverteringsstruktur. Emissionskursen for den obligatoriske konvertible på udstedelsestidspunktet er lig med prisen på den almindelige aktie. Tillidsaftalen angiver konverteringskursen,. som er den pris, hvortil gældsbeviserne kan konverteres til almindelige aktier til en præmie i forhold til udstedelseskursen ved udløb. I virkeligheden er to konverteringspriser angivet med en obligatorisk konvertibel – den første konverteringskurs begrænser den pris, hvori investoren vil modtage det, der svarer til sin pålydende værdi tilbage i aktier, den anden vil afgrænse den pris, hvori investor vil tjene mere end stk. Hvis aktiekursen er under den første konverteringskurs, vil investoren lide et kapitaltab sammenlignet med hans eller hendes oprindelige hovedinvestering. i stedet for omregningsprisen kan der i stedet for omregningsforholdet fastsættes; konverteringsforholdet er det antal aktier, som en investor kan forvente at få konverteret hver pålydende obligation til. Dette forhold ændres afhængigt af det udstedende selskabs aktiekurs.
Anvendelsen af obligatoriske konvertible obligationer svarer til den for obligatoriske konvertible præferenceaktier , i hvilket tilfælde foretrukne aktionærer skal konvertere deres aktier til almindelige aktier på en bestemt dato.
Andre overvejelser
Der er to almindelige måder, en virksomhed kan rejse kapital på - aktieudstedelse eller gældsudstedelse. Når en virksomhed udsteder egenkapital, er dens omkostninger ved egenkapital udbytte til aktionærerne. Ikke alle virksomheder udbetaler udbytte, men i så fald forventer aktionærerne et investeringsafkast bestemt af kapitalstigningen i aktiekursen. Omkostningerne ved gæld til udstedelse af gæld eller obligationer er de periodiske rentebetalinger, der skal betales til obligationsejere. En virksomheds beslutning om, hvordan den skal rejse penge til at finansiere sine kapitalprojekter, afhænger af tilgængeligheden eller omkostningerne ved hver sikkerhedsudstedelse.
Nogle gange afviger virksomheder fra ren gæld eller rene aktieemissioner for at opnå fleksibilitet ved at justere deres kapitalstruktur eller reducere deres kapitalomkostninger. En virksomhed kan vælge at udstede gæld, hvis de generelle markedsforhold ikke er gunstige for en aktieemission, eller hvis en traditionel aktieemission ellers ville lægge et stærkt markedspres på prisen på de eksisterende aktier i markedet. Hvis dette er tilfældet, kan den udstedte gæld have en obligatorisk konvertibel funktion, som gør det muligt at konvertere gælden til egenkapital på et mere gunstigt tidspunkt. En obligation med en obligatorisk konvertibel funktion vil blive fremhævet på trustkontrakten på udstedelsestidspunktet.
##Højdepunkter
På grund af dette nyder indehavere af obligatoriske konvertibler et højere afkast end på almindelige konvertible obligationer.
Traditionelle konvertible obligationer giver obligationsejere mulighed for at konvertere, mens det i en obligatorisk konvertibel er påkrævet.
En obligatorisk konvertibel er en obligation udstedt af et selskab, som skal konverteres til aktier til almindelige aktier på eller før en bestemt dato.
