Skylda breytanlegur
Hvað er lögboðinn breytanlegur?
Skyldubreytanleg eign er tegund breytanlegs skuldabréfa sem hefur tilskilinn umbreytingar- eða innlausnareiginleika, frekar en að breytanlegur eiginleiki sé valkostur. Fyrir þessi skuldabréf, annaðhvort á eða fyrir samningsbundinn umbreytingardag, verður handhafi að breyta lögboðnu breytanlegu hlutnum í undirliggjandi almenna hlutabréfa.
Skyldubreytanlegir útskýrðir
Skyldubreytanlegt er verðbréf sem breytist sjálfkrafa í almennt eigið fé á eða fyrir fyrirfram ákveðinn dag. Þetta blendingsverðbréf tryggir ákveðna ávöxtun fram að viðskiptadegi, eftir það er engin tryggð ávöxtun heldur möguleiki á mun hærri ávöxtun. Þetta er frábrugðið venjulegu breytanlegu skuldabréfi þar sem handhafi hefur möguleika á að nýta sér eða rétt til að breyta fastatekjutryggingunni í hlutabréf hjá útgáfufélaginu. Venjulegur breytanleg skuldabréfaeigandi gæti valið að breyta eða láta skuldabréfin vera í eignasafni sínu, allt eftir markaðsaðstæðum á hlutabréfa- og skuldabréfamarkaði, sem veitir fjárfestinum neikvæða vernd ef gengi hlutabréfa í fyrirtækinu gengur ekki upp. eins og mátti búast við.
Þar sem lögboðin breytanleg skuldabréf svipta skuldabréfaeiganda hvers kyns umbreytingarvalkostum, er fjárfestum veitt hærri ávöxtun en venjuleg breytanleg skuldabréf til að bæta eigendum fyrir skyldubreytingarskipulagið. Útgáfuverð lögboðins breytanlegs við útgáfu er jafnt gengi almennra hlutabréfa. Trúnaðarsamningurinn sýnir viðskiptaverðið,. sem er það verð sem skuldabréfin eru breytt í almenn hlutabréf á yfirverði á útgáfuverðinu á gjalddaga. Í raun eru tvö umbreytingarverð tilgreind með skyldubreytingarverði - fyrra umbreytingarverðið takmarkar verðið sem fjárfestirinn fengi jafnvirði nafnverðs síns til baka í hlutabréfum, hið síðara myndi afmarka verðið sem fjárfestirinn mun vinna sér inn meira en afgr. Ef hlutabréfaverð er undir fyrsta umbreytingarverði myndi fjárfestirinn verða fyrir tapi miðað við upphaflega aðalfjárfestingu hans. Í stað breytingaverðs gæti verið kveðið á um breytingahlutfallið í staðinn; viðskiptahlutfallið er sá fjöldi hluta sem fjárfestir getur búist við að fá hverju nafnverði skuldabréfi breytt í. Þetta hlutfall breytist eftir hlutabréfaverði útgáfufyrirtækisins.
Notkun lögboðinna breytanlegra skuldabréfa er svipuð og skyldubundinna breytanlegra forgangshlutabréfa , en þá verða forgangshluthafar að breyta hlutum sínum í almenn hlutabréf á tilteknum degi.
Önnur atriði
Það eru tvær algengar leiðir sem fyrirtæki geta aflað fjármagns - hlutabréfaútgáfu eða skuldaútgáfa. Þegar fyrirtæki gefur út hlutafé er eiginfjárkostnaður þess arður til hluthafa. Ekki eru þó öll fyrirtæki að greiða arð, en í því tilviki búast hluthafar við arðsemi fjárfestingar sem ræðst af hækkun hlutabréfaverðs. Kostnaður við skuld vegna útgáfu skulda eða skuldabréfa er reglubundnar vaxtagreiðslur sem eiga að greiða til skuldabréfaeigenda. Ákvörðun fyrirtækis um hvernig á að afla fjár til að fjármagna stofnframkvæmdir fer eftir aðgengi eða kostnaði við hverja útgáfu verðbréfa.
Stundum villast fyrirtæki frá hreinum skuldum eða hreinum hlutafjárútgáfum til að öðlast sveigjanleika við að aðlaga fjármagnsskipan eða draga úr fjármagnskostnaði. Fyrirtæki getur valið að gefa út skuldir ef almennar markaðsaðstæður eru ekki hagstæðar fyrir hlutabréfaútgáfu eða ef hefðbundin hlutabréfaútgáfa myndi ella valda miklum markaðsþrýstingi á verð þeirra hlutabréfa sem fyrir eru á markaði. Ef þetta er raunin gæti útgefin skuld verið með lögboðinn breytanleg eiginleika sem gerir kleift að breyta skuldinni í hlutafé á hagstæðari tíma. Skuldabréf með lögboðnum breytanlegum eiginleika verður auðkennt á tryggingabréfinu við útgáfu.
Hápunktar
Vegna þessa njóta eigendur lögboðinna breytanlegra skuldabréfa hærri ávöxtunarkröfu en venjulegra breytanlegra skuldabréfa.
Hefðbundin breytanleg skuldabréf gera eigendum skuldabréfa kleift að breyta, en í skyldubreytanlegu skuldabréfi er þess krafist.
Skyldubreytanlegt er skuldabréf gefið út af fyrirtæki sem verður að breyta í hlutabréf í almenna hlutabréf á eða fyrir tiltekinn dag.
