Negativ rentepolitikk (NIRP)
Hva er en negativ rentepolitikk (NIRP)?
En negativ rentepolitikk (NIRP) er et ukonvensjonelt pengepolitisk verktøy brukt av en sentralbank der nominelle målrenter settes med en negativ verdi, under den teoretiske nedre grensen på null prosent. Et NIRP er en relativt ny utvikling (siden 1990-tallet) i pengepolitikken brukt for å dempe en finanskrise, og har bare blitt offisielt vedtatt under ekstraordinære økonomiske forhold.
Forklarer retningslinjer for negativ rentesats
En negativ rente betyr at sentralbanken (og kanskje private banker) vil belaste negativ rente. I stedet for å motta penger på innskudd, må innskytere betale regelmessig for å beholde pengene sine i banken. Dette er ment å stimulere banker til å låne penger mer fritt og bedrifter og enkeltpersoner til å investere, låne ut og bruke penger i stedet for å betale et gebyr for å holde det trygt. Dette skjer under et negativt rentemiljø.
I deflasjonsperioder hamstrer folk og bedrifter penger i stedet for å bruke og investere. Resultatet er en kollaps i den samlede etterspørselen,. som fører til at prisene faller ytterligere, en nedgang eller stopp i reell produksjon og produksjon, og en økning i arbeidsledigheten. En løs eller ekspansiv pengepolitikk brukes vanligvis for å håndtere slik økonomisk stagnasjon. Men hvis deflasjonskreftene er sterke nok, er det kanskje ikke tilstrekkelig å kutte sentralbankens rente til null for å stimulere til lån og utlån.
Theory Behind Negative Interest Rate Policy (NIRP)
Negative renter kan betraktes som et siste forsøk på å øke økonomisk vekst. I utgangspunktet er det satt på plass når alt annet (hver annen type tradisjonell politikk) har vist seg ineffektiv og kan ha mislyktes.
Teoretisk sett vil målretting av renter under null redusere lånekostnadene for bedrifter og husholdninger, øke etterspørselen etter lån og stimulere til investeringer og forbruk. Detaljhandelsbanker kan velge å internalisere kostnadene forbundet med negative renter ved å betale dem, noe som vil påvirke resultatet negativt, i stedet for å overføre kostnadene til små innskytere i frykt for at de ellers må flytte innskuddene sine til kontanter.
Eksempler fra den virkelige verden på NIRP
Et eksempel på en negativ rentepolitikk vil være å sette styringsrenten til -0,2 prosent, slik at bankinnskytere må betale to tidels prosent på innskuddene sine i stedet for å motta noen form for positiv rente.
– Den sveitsiske regjeringen drev et de facto negativt renteregime på begynnelsen av 1970-tallet for å motvirke sin valutaappresiering på grunn av at investorer flyktet fra inflasjon i andre deler av verden.
– I 2009 og 2010 brukte Sverige og, i 2012, Danmark negative renter for å demme opp for varme pengestrømmer inn i deres økonomier.
- I 2014 innførte Den europeiske sentralbanken (ECB) en negativ rente som kun gjaldt bankinnskudd ment å forhindre at eurosonen havner i en deflasjonsspiral.
Selv om frykten for at bankkunder og banker ville flytte alle sine pengebeholdninger til kontanter (eller M1) ikke ble realisert, er det noe som tyder på at negative renter i Europa reduserte interbanklån.
Det er noen risikoer og potensielle utilsiktede konsekvenser knyttet til en negativ rentepolitikk. Hvis banker straffer husholdninger for å spare, kan det ikke nødvendigvis oppmuntre detaljhandelsforbrukere til å bruke mer penger. I stedet kan de hamstre penger hjemme. Å etablere et negativt rentemiljø kan til og med inspirere til et kontantløp, og få husholdningene til å trekke pengene sine ut av banken for å unngå å betale negative renter for å spare.
Banker som ønsker å unngå cash runs, kan la være å bruke den negative renten på de relativt små innskuddene til husholdningssparere. I stedet bruker de negative renter på de store saldoene som holdes av pensjonsfond,. verdipapirforetak og andre bedriftskunder. Dette oppmuntrer bedriftssparere til å investere i obligasjoner og andre kjøretøyer som gir bedre avkastning samtidig som de beskytter banken og økonomien mot de negative effektene av et kontantløp.
##Høydepunkter
– Dette ekstraordinære pengepolitiske verktøyet brukes til å sterkt oppmuntre til lån, forbruk og investeringer i stedet for å hamstre kontanter, som vil miste verdi til negative innskuddsrenter.
– En negativ rentepolitikk (NIRP) oppstår når en sentralbank setter sin nominelle rentemål til mindre enn null prosent.
– Offisielt fastsatte negative renter har blitt sett i praksis etter finanskrisen i 2008 i flere jurisdiksjoner som i deler av Europa og i Japan.
