Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP)
Mikä on negatiivinen korkopolitiikka (NIRP)?
Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) on keskuspankin käyttämä epätavallinen rahapolitiikan väline, jossa nimelliset tavoitekorot asetetaan negatiivisella arvolla teoreettisen nolla prosentin alarajan alapuolelle. NIRP on suhteellisen uusi kehityssuunta (1990-luvulta lähtien) rahapolitiikassa, jota on käytetty finanssikriisin lieventämiseen, ja se on hyväksytty virallisesti vain poikkeuksellisissa taloudellisissa olosuhteissa.
Negatiivisen korkopolitiikan selittäminen
Negatiivinen korko tarkoittaa, että keskuspankki (ja ehkä yksityiset pankit) veloittaa negatiivista korkoa. Sen sijaan, että tallettaja saisi rahaa talletuksista, hänen on maksettava säännöllisesti pitääkseen rahansa pankissa. Tämän tarkoituksena on kannustaa pankkeja lainaamaan rahaa vapaammin ja yrityksiä ja yksityishenkilöitä sijoittamaan, lainaamaan ja käyttämään rahaa sen sijaan, että maksaisivat maksua sen turvaamiseksi. Tämä tapahtuu negatiivisen korkoympäristön aikana.
Deflaatiokausien aikana ihmiset ja yritykset hamstraavat rahaa kuluttamisen ja sijoittamisen sijaan. Seurauksena on kokonaiskysynnän romahtaminen , mikä johtaa hintojen laskuun entisestään, reaalituotannon ja tuotannon hidastumiseen tai pysähtymiseen sekä työttömyyden kasvuun. Löysää tai ekspansiivista rahapolitiikkaa käytetään yleensä tällaisen taloudellisen pysähtyneisyyden torjumiseksi. Jos deflaatiovoimat ovat kuitenkin riittävän vahvoja, pelkkä keskuspankin koron leikkaaminen nollaan ei välttämättä riitä edistämään lainanottoa ja luotonantoa.
Negatiivisen korkopolitiikan (NIRP) teoria
Negatiivisia korkoja voidaan pitää viimeisenä ponnisteluna talouskasvun vauhdittamiseksi. Pohjimmiltaan se otetaan käyttöön, kun kaikki muu (kaikki muun tyyppiset perinteiset politiikat) on osoittautunut tehottomaksi ja saattaa epäonnistua.
Teoriassa korkojen kohdistaminen alle nollan vähentää yritysten ja kotitalouksien lainakustannuksia, lisää lainojen kysyntää ja kannustaa investointeja ja kulutusta. Vähittäispankit voivat halutessaan sisällyttää negatiivisiin korkoihin liittyvät kustannukset maksamalla ne, mikä vaikuttaa negatiivisesti voittoihin, sen sijaan, että siirtäisivät kustannukset pienille tallettajille peläten, että muutoin heidän on siirrettävä talletuksensa käteiseksi.
Tosimaailman esimerkkejä NIRP:stä
Esimerkki negatiivisesta korkopolitiikasta olisi ohjauskoron asettaminen -0,2 prosenttiin, jolloin pankkien tallettajat joutuisivat maksamaan talletuksistaan kaksi kymmenesosaa prosentin positiivisen koron sijaan.
Sveitsin hallitus käytti de facto negatiivista korkojärjestelmää 1970-luvun alussa vastustaakseen valuutan vahvistumista,. joka johtuu sijoittajien pakenemisesta inflaatiota muualta maailmasta.
Vuosina 2009 ja 2010 Ruotsi ja vuonna 2012 Tanska käyttivät negatiivisia korkoja hillitäkseen kuumia rahavirtoja talouksiinsa.
Euroopan keskuspankki (EKP) otti vuonna 2014 käyttöön negatiivisen koron, joka koski vain pankkitalletuksia ja jonka tarkoituksena oli estää euroaluetta joutumasta deflaatiokierteeseen.
Vaikka pelko siitä, että pankkiasiakkaat ja pankit siirtäisivät kaiken rahansa käteiseksi (tai M1:ksi), eivät toteutuneet, on olemassa näyttöä siitä, että negatiiviset korot Euroopassa leikkasivat pankkien välisiä lainoja.
Negatiivinen korkopolitiikka liittyy riskeihin ja mahdollisiin tahattomiin seurauksiin. Jos pankit rankaisevat kotitalouksia säästämisestä, se ei välttämättä kannusta vähittäiskuluttajia käyttämään enemmän käteistä. Sen sijaan he voivat hamstrata käteistä kotona. Negatiivinen korkoympäristö voi jopa innostaa kassavirtaan ja saada kotitaloudet nostamaan käteisensä pankista välttääkseen negatiivisen koron maksamisen säästämisestä.
Pankit, jotka haluavat välttää kassaajoja, voivat olla soveltamatta negatiivista korkoa kotitalouksien säästäjien suhteellisen pieniin talletuksiin. Sen sijaan ne soveltavat negatiivisia korkoja eläkerahastojen,. sijoituspalveluyritysten ja muiden yritysasiakkaiden suuriin saldoihin. Tämä rohkaisee yrityssäästäjiä sijoittamaan joukkovelkakirjoihin ja muihin ajoneuvoihin, jotka tarjoavat paremman tuoton ja suojaavat samalla pankkia ja taloutta kassavirran kielteisiltä vaikutuksilta.
##Kohokohdat
Tätä poikkeuksellista rahapolitiikan työkalua käytetään voimakkaasti kannustamaan lainaamaan, kuluttamaan ja investoimaan käteisen hamstraamisen sijaan, mikä menettää arvoa negatiivisten talletuskorkojen vuoksi.
Negatiivinen korkopolitiikka (NIRP) syntyy, kun keskuspankki asettaa nimelliskoron tavoitekoron alle nollan prosentin.
Virallisesti asetettuja negatiivisia korkoja on havaittu käytännössä vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen useilla lainkäyttöalueilla, kuten osassa Eurooppaa ja Japanissa.
