Margen de opción
¿Qué es el margen de opción?
El margen de opción es el efectivo o valores que un inversionista debe depositar en su cuenta como garantía antes de emitir —o vender— opciones. Los requisitos de margen los establece la Junta de la Reserva Federal en el Reglamento T y varían según el tipo de opción.
Conceptos básicos del margen de opción
Los requisitos de margen de opciones son muy complejos y difieren bastante de los requisitos de margen de acciones o futuros. En el caso de acciones y futuros, un margen se usa como apalancamiento para aumentar el poder adquisitivo, mientras que un margen de opción se usa como garantía para asegurar una posición.
Los requisitos de margen mínimo para varios tipos de valores subyacentes son establecidos por FINRA y los intercambios de opciones. Los corredores pueden tener requisitos de margen muy diferentes, ya que pueden aumentar los requisitos mínimos establecidos por los reguladores. Algunas estrategias de opciones, como las llamadas cubiertas y las opciones de venta cubiertas, no tienen un requisito de margen ya que las acciones subyacentes se utilizan como garantía.
Los comerciantes deben solicitar la autorización de comercio de opciones al abrir una nueva cuenta. A menudo, los corredores clasificarán los niveles de liquidación de negociación de opciones según el tipo de estrategias empleadas. La compra de opciones suele ser una autorización de Nivel I, ya que no requiere margen, pero la venta de opciones de venta al descubierto puede requerir autorizaciones de Nivel II y una cuenta de margen. Las cuentas de nivel III y IV a menudo tienen requisitos de margen más bajos.
Los requisitos de margen de opción pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad de una operación, ya que inmoviliza el capital. Las estrategias complejas, como strangles y straddles,. pueden implicar el cálculo de múltiples requisitos de margen. Los comerciantes deben determinar los requisitos de margen para una operación antes de realizarla y asegurarse de que pueden cumplir con esos requisitos si el mercado se vuelve en su contra.
Cómo evitar los requisitos de margen de opción
Ciertas posiciones de opciones no requieren márgenes. Por ejemplo, no hay requisitos de margen para las opciones largas, ya sean de venta o de compra. En otros casos, los comerciantes pueden usar varias estrategias diferentes para evitar los requisitos de margen de opción.
Calls Cubiertos y Puts Cubiertos: Calls cubiertos y puts cubiertos implican poseer la acción subyacente, que se utiliza como garantía en la posición de la opción. Por ejemplo, si posee 500 acciones de QQQ, puede vender para abrir cinco contratos de opciones de compra de QQQ sin ningún margen.
Márgenes de débito: Los diferenciales de débito implican la compra de opciones dentro del dinero y la venta de opciones fuera del dinero. En este caso, el derecho a ejercer la opción larga a un precio de ejercicio más favorable compensa la obligación de vender al precio de ejercicio menos favorable, lo que significa que no se requiere margen.
Cálculo de los requisitos de margen de opción
La forma más fácil de calcular los requisitos de margen de opciones es utilizando la Calculadora de margen de la Junta de intercambio de opciones de Chicago (CBOE) que proporciona los requisitos de margen exactos para operaciones específicas. Los comerciantes también pueden ver los requisitos mínimos en el Manual de Margen de la CBOE. Las cuentas de corretaje pueden tener herramientas similares disponibles para dar una idea del costo antes de realizar una operación.
Reflejos
Los márgenes de opciones son el efectivo o la seguridad que los comerciantes deben presentar al corredor como garantía antes de escribir o vender opciones.
Los márgenes de opción generalmente se basan en la Regulación T de la Reserva Federal y varían según la opción.
