期权保证金

##什么是期权保证金

期权保证金是投资者在写入或出售期权之前必须存入其账户作为抵押品的现金或证券。保证金要求由联邦储备委员会在规则 T中确定，并根据期权类型而有所不同。

期权保证金基础

期权保证金要求非常复杂，与股票或期货保证金要求有很大不同。在股票和期货的情况下，保证金被用作增加购买力的杠杆，而期权保证金被用作担保头寸的抵押品。

FINRA和期权交易所制定了各类标的证券的最低保证金要求。经纪人可能有非常不同的保证金要求，因为他们可以增加监管机构设定的最低要求。由于标的股票用作抵押品，因此某些期权策略（例如备兑看涨期权和备兑看跌期权）没有保证金要求。

在开立新账户时必须申请期权交易授权。通常，经纪人会根据所采用的策略类型对期权交易清算水平进行分类。购买期权通常是一级清算，因为它不需要保证金，但出售裸看跌期权可能需要二级清算和保证金账户。 III 级和 IV 级账户的保证金要求通常较低。

期权保证金要求会对交易的盈利能力产生重大影响，因为它会占用资金。复杂的策略，例如扼杀和跨骑，可能涉及计算多个保证金要求。交易者应在进行交易之前确定交易的保证金要求，并确保如果市场对他们不利，他们能够满足这些要求。

某些期权头寸不需要保证金。例如，多头期权没有保证金要求，无论是看跌期权还是看涨期权。在其他情况下，交易者可以使用几种不同的策略来避免期权保证金要求。

备兑看涨期权和备兑看跌期权：备兑看涨期权和备兑看跌期权涉及拥有标的股票，该股票用作期权头寸的抵押品。例如，如果您拥有 500 股 QQQ，您可以卖出开立 5 份 QQQ看涨期权合约，无需任何保证金。
借方点差：借方点差包括买入价内期权和卖出价外期权。在这种情况下，以更有利的行使价行使多头期权的权利抵消了以不利的行使价卖出的义务，这意味着不需要保证金。

计算期权保证金要求的最简单方法是使用芝加哥期权交易所 (CBOE)保证金计算器，该计算器可为特定交易提供准确的保证金要求。交易者还可以在 CBOE 的保证金手册中查看最低要求。经纪账户可能有类似的工具可用于在进行交易之前提供成本概念。

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