Marge d'option

Qu'est-ce que la marge d'option

La marge d'option est l'argent ou les titres qu'un investisseur doit déposer dans son compte en garantie avant d' émettre ou de vendre des options. Les exigences de marge sont établies par le Federal Reserve Board dans le règlement T et varient en fonction du type d'option.

Principes de base de la marge d'option

Les exigences de marge sur options sont très complexes et diffèrent quelque peu des exigences de marge sur les actions ou les contrats à terme. Dans le cas des actions et des contrats à terme, une marge est utilisée comme levier pour augmenter le pouvoir d'achat, tandis qu'une marge d'option est utilisée comme garantie pour sécuriser une position.

Les exigences de marge minimale pour divers types de titres sous-jacents sont établies par la FINRA et les bourses d'options. Les courtiers peuvent avoir des exigences de marge très différentes puisqu'ils peuvent s'ajouter aux exigences minimales fixées par les régulateurs. Certaines stratégies d'options, telles que les options d'achat couvertes et les options de vente couvertes, n'ont aucune exigence de marge puisque l'action sous-jacente est utilisée comme garantie.

Les commerçants doivent demander une autorisation de négociation d' options lors de l'ouverture d'un nouveau compte. Souvent, les courtiers classeront les niveaux d'autorisation de négociation d'options en fonction du type de stratégies employées. L'achat d'options est généralement une autorisation de niveau I car elle ne nécessite pas de marge, mais la vente de puts nus peut nécessiter des autorisations de niveau II et un compte sur marge. Les comptes de niveau III et IV ont souvent des exigences de marge inférieures.

Les exigences de marge d'option peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité d'une transaction puisqu'elles immobilisent du capital. Les stratégies complexes, telles que les étranglements et les chevauchements,. peuvent impliquer le calcul de plusieurs exigences de marge. Les commerçants doivent déterminer les exigences de marge pour une transaction avant de s'y engager et s'assurer qu'ils peuvent répondre à ces exigences si le marché se retourne contre eux.

Comment éviter les exigences de marge d'option

Certaines positions d'options ne nécessitent pas de marges. Par exemple, il n'y a pas d'exigences de marge pour les options longues, qu'il s'agisse d'options de vente ou d'achat. Dans d'autres cas, les traders peuvent utiliser plusieurs stratégies différentes pour éviter les exigences de marge d'option.

• Appels couverts et options de vente couvertes : les appels et options de vente couverts impliquent la possession de l'action sous-jacente, qui est utilisée comme garantie dans la position d'option. Par exemple, si vous possédez 500 actions de QQQ, vous pouvez vendre pour ouvrir cinq contrats d'options d'achat QQQ sans aucune marge.

• Écarts débiteurs : les écarts débiteurs impliquent l'achat d'options dans le cours et la vente d'options hors du cours. Dans ce cas, le droit d'exercer l'option longue à un prix d'exercice plus favorable compense l'obligation de vendre au prix d'exercice moins favorable, ce qui signifie qu'aucune marge n'est requise.

Calcul des exigences de marge d'option

Le moyen le plus simple de calculer les exigences de marge d'option consiste à utiliser le calculateur de marge du Chicago Board of Options Exchange (CBOE) qui fournit des exigences de marge exactes pour des transactions spécifiques. Les commerçants peuvent également voir les exigences minimales dans le manuel de marge du CBOE. Les comptes de courtage peuvent disposer d'outils similaires pour donner une idée du coût avant de conclure une transaction.

Points forts

• Les marges d'options sont l'argent ou la sécurité que les commerçants doivent soumettre au courtier en garantie avant d'écrire ou de vendre des options.

• Les marges sur options sont généralement basées sur la réglementation T de la Réserve fédérale et varient en fonction de l'option.