Inflaatioriski
Mikä on inflaatioriski?
Inflaatioriski on riski, että sijoituksen, omaisuuden tai tulovirran tuleva reaaliarvo (inflaation jälkeen) laskee odottamattoman inflaation vuoksi.
Inflaatioriskin ymmärtäminen
Inflaatioriskillä tarkoitetaan riskiä, että inflaatio heikentää sijoituksen tuottoa, omaisuuden arvoa tai tulovirran ostovoimaa. Taloudellisen tuloksen katsominen ottamatta huomioon inflaatiota on nimellinen tuotto. Arvo, josta sijoittajan tulee olla huolissaan, on ostovoima,. jota kutsutaan todelliseksi tuottoksi.
Inflaatio on rahan ostovoiman laskua ajan myötä, ja jos inflaation muutosta ei ennakoida, riskinä on, että sijoituksen realisoitunut tuotto tai omaisuuden tuleva arvo on odotettua arvoa pienempi.
Mikä tahansa rahamääräinen omaisuus tai tulovirta on mahdollisesti alttiina inflaatioriskille, koska se menettää arvoaan suoraan suhteessa rahan ostovoiman laskuun. Kiinteän rahasumman lainaaminen myöhempää takaisinmaksua varten on klassinen esimerkki omaisuudesta, joka on alttiina inflaatioriskille, koska takaisinmaksetun rahan arvo voi olla huomattavasti pienempi kuin lainattu raha. Fyysiset varat ja osakkeet ovat vähemmän herkkiä inflaatioriskille ja voivat jopa hyötyä odottamattomasta inflaatiosta.
Sijoittajien mielestä joukkovelkakirjat ovat kaikkein haavoittuvimpia inflaatioriskille. Aivan kuten koi voi pilata upean villapaidan, inflaatio voi tuhota joukkovelkakirjasijoittajan nettovarallisuuden. Ja aivan liian usein, kun joukkovelkakirjasijoittaja huomaa sijoituksensa ongelman, on liian myöhäistä.
Useimmat joukkovelkakirjat saavat kiinteän kuponkikoron, joka ei nouse. Siksi, jos sijoittaja ostaa 30 vuoden joukkovelkakirjalainan, joka maksaa neljä prosenttia korkoa,. mutta inflaatio kiihtyy 12 prosenttiin, sijoittaja on vakavissa vaikeuksissa. Joka vuosi joukkovelkakirjalainan haltija menettää yhä enemmän ostovoimaa riippumatta siitä, kuinka turvalliseksi he pitävät sijoitusta.
Inflaatioriskin torjunta
Perustavanlaatuisin tapa suojautua inflaatioriskiltä on rakentaa inflaatiopreemio sijoitukselta vaadittavaan korkoon tai vaadittuun tuottoprosenttiin (RoR). Jos lainanantaja esimerkiksi odottaa, että rahan arvo laskee 3 prosenttia vuoden kuluessa, hän voi lisätä 3 prosenttia korvauksena veloittamaansa korkoon. Tämänkaltaiset inflaatiopreemiot sisällytetään implisiittisesti jokapäiväisiin markkinakorkoihin lainanantajien ja lainanottajien toimesta.
Vakavampi inflaatioriski syntyy, kun todellinen inflaatiovauhti poikkeaa ennakoidusta. Pelkästään inflaatiopreemion rakentaminen vaadittuun korkoon tai RoR:iin sijoituksen yhteydessä ei voi mukautua odottamattomaan inflaatioon.
Jotkut arvopaperit yrittävät puuttua inflaatioriskiin säätämällä kassavirtaansa inflaatioon estääkseen ostovoiman muutokset. Treasury inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS) ovat ehkä suosituimpia näistä arvopapereista. He mukauttavat kuponki- ja pääomamaksujaan kuluttajahintaindeksin (CPI) muutosten mukaan ja antavat siten sijoittajalle taatun reaalituoton todelliseen inflaatioon perustuen.
Jotkut arvopaperit tarjoavat suojaa inflaatioriskeiltä yrittämättä tehdä niin. Esimerkiksi vaihtuvakorkoiset arvopaperit tarjoavat jonkin verran suojaa, koska niiden kassavirrat haltijalle (korot, osingot jne.) perustuvat indekseihin, kuten prime-korkoon,. joihin inflaatio vaikuttaa suoraan tai välillisesti. Vaihtovelkakirjat tarjoavat myös jonkin verran suojaa, koska ne käyvät joskus kauppaa kuten joukkovelkakirjat ja joskus osakkeet. Niiden korrelaatio osakehintoihin, joihin inflaation muutokset vaikuttavat, tarkoittaa, että vaihtovelkakirjalainat tarjoavat hieman suojaa inflaatiota vastaan.
Esimerkki inflaatioriskistä
Harkitse sijoittajaa, jolla on 1 000 000 dollarin joukkovelkakirjasijoitus 10 %:n kupongilla. Tämä saattaa tuottaa tarpeeksi korkomaksuja eläkeläiselle elämiseen, mutta vuotuisella 3 prosentin inflaatiolla jokaista salkun tuottamaa 1 000 dollaria arvo on vain 970 dollaria ensi vuonna ja noin 940 dollaria seuraavana vuonna.
Nouseva inflaatio tarkoittaa sitä, että korkomaksuilla on asteittain vähemmän ostovoimaa, ja pääoma ostaa usean vuoden kuluttua maksettuaan huomattavasti vähemmän kuin sijoittaja osti joukkovelkakirjalainan ensimmäisen kerran.
Kohokohdat
Joukkovelkakirjalainojen maksut ovat eniten inflaatioriskissä, koska niiden maksut perustuvat yleensä kiinteisiin korkoihin, mikä tarkoittaa, että inflaation kiihtyminen heikentää niiden ostovoimaa.
Inflaatioriski on riski, että inflaatio heikentää sijoituksen tuottoa ostovoiman heikkenemisen kautta.
Inflaatioriskien torjumiseksi on olemassa useita rahoitusvälineitä.
