Iso kirja

Mikä on iso seteli?

Pääomalaina on lyhytaikainen vakuudeton velka,. jonka yritys yleensä laskee liikkeelle lyhytaikaisten velkojen maksamiseksi.

Pääomalainat sisältävät enemmän riskiä kuin muut vakuudelliset yritysvelat, koska pääomalainojen haltijoilla on alhaisin prioriteetti.

Isojen nuottien ymmärtäminen

Sijoittajat, jotka ostavat pääomalainoja, lainaavat rahaa liikkeeseenlaskijalle määräajaksi. Vastineeksi he saavat säännöllisiä korkomaksuja velkakirjojen erääntymiseen asti, jolloin velkakirjojen haltijoille maksetaan takaisin heidän pääsijoituksensa. Pääomalainalla on usein korkeampi korko, koska se on vakuudeton.

Vakuudeton velka on velka, jonka korko- ja pääomamaksuvelvoitteet eivät ole vakuudella. Koska pääomalainojen maksut taataan liikkeeseenlaskijan täydellä uskolla ja luotolla, sijoittajat vaativat korkeampaa korkoa maksukyvyttömyysriskille,. joka liittyy näiden kiinteätuottoisten arvopapereiden hallussapitoon.

Itse asiassa pääomalainalle tarjottu korko on voimakkaasti riippuvainen yrityksen luottoluokituksesta,. koska se on kaikki, johon sijoittajan on luotettava. Lisäksi vakuudeton joukkovelkakirjalaina on etuoikeusasemaltaan huonompi velka,. mikä tarkoittaa, että se sijoittuu lainanottajan liikkeeseen laskemien vakuudellisten joukkovelkakirjojen alapuolelle. Mikäli yritys tulee maksukyvyttömäksi tai konkurssiin, maksetaan ensin vakuudelliset lainanottajat. Se, mikä jää jäljelle korkeamman prioriteetin jaosta, maksetaan pääomalainan haltijoille. Siksi pääomalainat lasketaan liikkeeseen korkeammilla koroilla.

Pääomalainojen korkean kuponkikoron lisäksi pääomalainat eivät yleensä ole lunastettavat – toinen ominaisuus, joka voi houkutella sijoittajia ostamaan velkainstrumentin. Lunastettava joukkovelkakirjalaina tai velkakirja ei takaa, että koronmaksut jatkuvat joukkovelkakirjalainan ilmoitetun voimassaoloajan ajan, koska liikkeeseenlaskija voi lunastaa lainat ennen eräpäivää. Siksi sijoittajat pitävät tyypillisesti parempana joukkovelkakirjalainaa, joka ei ole lunastettava, koska he voivat odottaa saavansa sijoitussopimuksessa määrätyn kiinteän korkotuoton joukkovelkakirjalainan erääntymiseen asti.

Ennen velkakirjojen erääntymistä sijoittajille voidaan antaa mahdollisuus muuttaa omistuksensa liikkeeseenlaskijayhtiön kantapääomaan, yleensä pienellä alennuksella markkinahintaan. Tämä on kuitenkin vain vaihtoehto, koska sijoittaja voi halutessaan saada pääomansa takaisin kokonaisuudessaan.

Pankkipääomasetelit

Pankit voivat laskea liikkeeseen pääomalainoja kattaakseen lyhytaikaisia rahoituskysymyksiä, kuten pystyäkseen täyttämään vähimmäispääomavaatimukset. Pankkilainsäädäntö edellyttää, että pankeilla on vähimmäispääomaa varannoissaan, jotta ne voivat jatkaa toimintaansa. Täyttääkseen Baselin sopimusten mukaisia pääomavaatimuksia koskevat vaatimukset pankit laskevat liikkeeseen pääomalainoja, jotka luokitellaan joko Tier 1- tai Tier 2 -pääomaksi.

Pankkipääomalainoilla ei ole kiinteää eräpäivää. Pankki maksaa lainan takaisin, eikä sijoitusta välttämättä koskaan makseta takaisin. Jos pankki lopulta sulkee kaupan, velkakirjojen haltijoille maksetaan sen jälkeen, kun kaikki pankin vakuudelliset lainanottajat on maksettu, koska pääomalainat ovat vakuudettomia ja toissijaisia.

Päätös pääomalainojen koron maksamisesta on yksinomaan pankin päätös. Pankki voi päättää jatkaa koronmaksua, vähentää maksettua korkotuloa tai lopettaa koronmaksun väliaikaisesti tai pysyvästi. Koska pääomalainan korko on ei-kumulatiivista,. pankin ei tarvitse maksaa korkoa myöhemmin, jos pankki jättää koronmaksun väliin. Tämä tarkoittaa, että sijoittaja voi menettää joukkovelkakirjojen väliin jääneet maksut.

Lopuksi pankilla on harkintavalta muuttaa pääomalainansa pankin tai pankin emoyhtiön osakkeiksi. Baselin tasojärjestelmässä pääomalainat käsitellään lähellä omaa pääomaa, koska molemmat rahoitusmuodot vahvistavat pankin pääomaa.

Kohokohdat

• Pääomalaina on eräänlainen vakuudeton velka, jonka yritys voi ottaa kattaakseen lyhytaikaisia velkoja.

• Pääomalainat eivät yleensä ole maksettavia, mikä tekee niistä houkuttelevia sijoittajille, koska he voivat odottaa saavansa korkomaksuja lainan erääntymiseen asti.

• Tämä tarkoittaa myös sitä, että velka on etuoikeutettu vakuudellisiin velkakirjoihin nähden. Sijoittajille, joilla on pääomalaina, maksetaan vakuudellisten joukkovelkakirjojen haltijoiden takana, mikäli yritys menee konkurssiin.

• Koska velka on vakuudeton, pääomalainat maksavat sijoittajille tyypillisesti korkeamman koron.