Capital Note

Hvað er höfuðbréf?

Eiginfjárbréf er ótryggð skammtímaskuld sem almennt er gefin út af fyrirtæki til að greiða skammtímaskuldir.

Eiginfjárbréf bera meiri áhættu en aðrar tegundir tryggðra fyrirtækjaskulda, því eigendur skuldabréfa hafa lægsta forgang.

Skilningur á hlutabréfum

Fjárfestar sem kaupa fjármagnsbréf lána útgefanda peninga í ákveðinn tíma. Á móti fá þeir reglubundnar vaxtagreiðslur þar til seðlarnir eru á gjalddaga, en þá fá seðlaeigendur endurgreidda aðalfjárfestingu sína. Aðalseðillinn er oft með hærri vexti vegna þess að hann er ótryggður.

Ótryggð skuld er skuld sem ekki hefur vaxta- og höfuðstólsgreiðsluskuldbindingar tryggðar með veði. Þar sem greiðslur á skuldabréfum eru tryggðar af fullri trú og inneign útgefanda, krefjast fjárfestar hærri vaxta fyrir vanskilaáhættu sem fylgir því að halda þessum fastatekjuverðbréfum.

Í raun eru vextirnir sem boðið er upp á á eiginfjárbréfi mjög háðir lánshæfismati fyrirtækisins vegna þess að það er allt sem fjárfestirinn þarf að treysta á. Ennfremur er ótryggt seðil víkjandi skuldir,. sem þýðir að það er raðað fyrir neðan tryggða seðla útgefnar af lántökufyrirtækinu. Verði félagið gjaldþrota eða gjaldþrota, verða veðbréfaeigendur greiddir fyrst. Það sem eftir verður af úthlutun með hærra forgangsröðun verður greitt til eigenda eiginfjár. Þess vegna, hvers vegna fjármagnsbréf eru gefin út með hærri vöxtum.

Til viðbótar við háa afsláttarmiðavexti á fjármagnsbréfum, eru fjármagnsbréf venjulega ekki innkallanlegir - annar eiginleiki sem gæti laðað fjárfesta til að kaupa skuldabréfið. Skuldabréf eða seðill sem er innkallanlegt tryggir ekki að vaxtagreiðslur haldi áfram í tilgreindan líftíma skuldabréfsins þar sem útgefandi getur innleyst seðlana fyrir gjalddaga. Þess vegna kjósa fjárfestar venjulega skuldabréf sem ekki er innkallanlegt, þar sem þeir geta búist við að fá fastar vaxtatekjur sem kveðið er á um í trúnaðarsamningnum þar til skuldabréfið er á gjalddaga.

Fyrir gjalddaga seðlanna getur fjárfestum verið gefinn kostur á að breyta eign sinni í almennt hlutafé hjá útgáfufyrirtækinu, venjulega með litlum afslætti af markaðsverði. Hins vegar er þetta aðeins valkostur þar sem fjárfestir getur valið að fá höfuðstól sinn endurgreiddan að fullu.

Bankafjárbréf

Bankar geta gefið út eiginfjárbréf til að mæta skammtímafjármögnunarmálum, svo sem að geta uppfyllt lágmarkskröfur um eigið fé. Bankareglugerð krefst þess að bankar hafi lágmarksfjármagn í varasjóði til að halda áfram að starfa. Til að fullnægja kröfum stjórnvalda um eiginfjárkröfur samkvæmt Basel-samkomulaginu munu bankar gefa út eiginfjárbréf sem flokkast annað hvort sem eiginfjárþáttur 1 eða eiginfjárþáttur 2.

Eiginfjárbréf hafa ekki fastan gjalddaga. Það er engin ákveðin dagsetning á því hvenær bankinn mun endurgreiða lánið og í raun gæti fjárfestingin aldrei verið endurgreidd. Ef bankinn lokar verslun á endanum fá seðlaeigendur greitt eftir að allir tryggðir skuldabréfaeigendur hjá bankanum hafa verið greiddir að því gefnu að eiginfjárbréfin eru ótryggð og víkjandi.

Ákvörðun um að greiða vexti af skuldabréfum er eingöngu ákvörðun bankans. Bankinn getur ákveðið að halda áfram að greiða vexti, lækka greiddar vaxtatekjur eða hætta að greiða vexti tímabundið eða varanlega. Þar sem vextir af eiginfjárbréfum eru óuppsöfnaðir,. ef bankinn missir af vaxtagreiðslu þarf hann ekki að greiða þá vexti síðar. Þetta þýðir að fjárfestirinn getur tapað öllum greiðslum sem sleppt hefur verið af skuldabréfunum.

Að lokum hefur bankinn svigrúm til að breyta eiginfjárbréfum sínum í hlutabréf í bankanum eða móðurfélagi bankans. Í Basel þrepakerfinu eru eiginfjárbréf meðhöndluð sem nálægt eigin fé þar sem báðar fjármögnunarformin styrkja eiginfjárstöðu bankans.

Hápunktar

• Eiginfjárbréf er tegund ótryggðra skulda sem fyrirtæki gæti tekið til að standa straum af skammtímaskuldum.

• Hlutabréf eru venjulega ekki innkallanleg, sem gerir þá aðlaðandi fyrir fjárfesta vegna þess að þeir geta búist við að fá vaxtagreiðslur þar til seðillinn rennur út.

• Þetta þýðir líka að skuldin er minni en tryggðum seðlum. Fjárfestar sem eiga skuldabréf fá greitt á bak við eigendur verðtryggðra seðla ef fyrirtæki verður gjaldþrota.

• Vegna þess að skuldin er ótryggð greiða fjármagnsbréf venjulega fjárfestum hærri vexti.