Peruskoron vaihto
Mikä on peruskoron vaihto?
Peruskoron swap (tai perusswap) on eräänlainen swap - sopimus, jossa kaksi osapuolta sopivat vaihtavansa vaihtuvia korkoja eri rahamarkkinoiden viitekorkojen perusteella. Peruskoronvaihtosopimuksen tavoitteena on, että yritys rajoittaa korkoriskiä, joka sille aiheutuu erilaisista laina- ja lainakoroista.
Esimerkiksi yritys lainaa rahaa yksityishenkilöille vaihtuvalla korolla, joka on sidottu Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR) -korkoon, mutta he lainaavat rahaa Treasury Bill (T-Bill) -koron perusteella. Tämä ero laina- ja lainakorkojen välillä (ero) johtaa korkoriskiin, mikä viittaa mahdollisuuteen, että korkojen muutos voi johtaa sijoitustappioihin. Tekemällä peruskoron vaihtosopimuksen – jossa yritys vaihtaa T-Bill-koron LIBOR-korkoon – yritys eliminoi tämän korkoriskin.
Peruskoronvaihtosopimusten ymmärtäminen
Peruskoronvaihtosopimukset ovat eräänlainen koronvaihtosopimus,. jossa vaihdetaan kahden rahoitusomaisuuden vaihtuva korko . Tämäntyyppiset swap-sopimukset mahdollistavat vaihtuvakorkoisten maksujen vaihdon, jotka perustuvat kahteen eri korkoon. Tämäntyyppisten sopimusten avulla rahoituslaitos voi muuttaa vaihtuvakorkoisen toiseksi, ja sitä käytetään yleensä likviditeetin vaihtamiseen.
Yleensä peruskoron swap-rahavirrat netotetaan sopimuksen kahden koron välisen eron perusteella. Tämä on tyypillistä toisin kuin valuutanvaihtosopimuksissa,. joissa kaikki kassavirrat sisältävät korko- ja pääomamaksut.
Perusriski
Peruskoronvaihtosopimukset auttavat vähentämään (suojaus) perusriskiä,. joka on eräänlainen epätäydelliseen suojaukseen liittyvä riski. Tämäntyyppinen riski syntyy, kun sijoittajalla tai laitoksella on asema sopimuksessa tai arvopaperissa, jossa on vähintään yksi maksettavien kassavirtojen virta ja vähintään yksi saamisten kassavirta, jossa näihin kassavirtoihin vaikuttavat tekijät ovat erilaiset. , ja niiden välinen korrelaatio on pienempi kuin yksi.
Peruskoronvaihtosopimukset voivat auttaa vähentämään perusriskistä syntyviä mahdollisia voittoja tai tappioita, ja koska tämä on niiden ensisijainen tarkoitus, niitä käytetään tyypillisesti suojautumiseen. Mutta tietyt yhteisöt käyttävät näitä sopimuksia ilmaisemaan suuntaavia näkemyksiä koroista, kuten LIBOR-pohjaisten erojen suunnasta, näkemyksistä kulutusluottojen laadusta ja jopa liittovaltion rahastojen efektiivisen koron erosta liittovaltion rahastojen tavoitekorosta.
Esimerkki peruskoron vaihtosopimuksista
Vaikka tämäntyyppiset sopimukset räätälöidään kahden vastapuolen välillä OTC - kaupassa, eikä niitä käydä pörssissä, neljä suosituinta peruskoronvaihtosopimusta ovat:
LIBOR/LIBOR
Fed-rahastojen korko/LIBOR
Ensihinta /LIBOR
Ensisijainen korko/syötetyt varat
Myös tämän tyyppisten swap-sopimusten maksut räätälöidään, mutta maksut suoritetaan yleensä neljännesvuosittain.
LIBOR/LIBOR-swapissa toinen vastapuoli voi saada kolmen kuukauden LIBORin ja maksaa kuuden kuukauden LIBORin, kun taas toinen vastapuoli tekee päinvastoin. Tai toinen vastapuoli voi saada yhden kuukauden USD LIBORin ja maksaa yhden kuukauden GBP LIBORin, kun taas toinen vastapuoli tekee päinvastoin.
Federal Reserven marraskuussa 2020 antaman ilmoituksen mukaan pankkien tulee lopettaa LIBOR-sopimusten kirjoittaminen vuoden 2021 loppuun mennessä. Intercontinental Exchange, LIBORista vastaava viranomainen, lopettaa viikon ja kahden kuukauden LIBORin julkaisemisen joulukuun jälkeen. 31. 2021. Kaikki LIBORia käyttävät sopimukset tulee tehdä 30. kesäkuuta 2023 mennessä.
Erityisiä huomioita
Yksi yleinen koronvaihtosopimus on tavallinen vaniljavaihtosopimus. Tämä yksinkertainen vaihtosopimus kuvaa kahden osapuolen välistä sopimusta, jossa vaihtuva korko vaihdetaan kiinteään korkoon tai päinvastoin. Jokaisella osapuolella on kaksi jalkaa tai komponenttia vaniljavaihtoon: kiinteä jalka ja kelluva jalka. Swapin molemmat osat ilmaistaan samassa valuutassa.
Swapin voimassaoloaikana nimellinen pääoma pysyy samana ja korkomaksut netotetaan. Rahoituslaitos voi tehdä tavanomaisen vaniljakoronvaihtosopimuksen suojatakseen vaihtuvakorkoista positiota tai hyötyäkseen laskevista koroista ja siirtyä kiinteästä vaihtuvaan korkoon.
##Kohokohdat
Yksi yleisimmistä peruskoronvaihtosopimuksista on plain vanilla swap, jossa vaihtuva korko vaihdetaan kiinteään korkoon tai päinvastoin.
Peruskoronvaihtosopimus (tunnetaan myös nimellä base swap) on kahden osapuolen välinen sopimus vaihtaa vaihtuvia korkoja eri rahamarkkinoiden viitekorkojen perusteella.
Peruskoronvaihtosopimus auttaa yritystä suojautumaan korkoriskiltä, joka syntyy siitä, että yhtiöllä on erilaiset laina- ja lainakorot.
Sopimuksen molemmat osapuolet (eli vastapuolet) voivat mukauttaa peruskoronvaihtosopimusten ehtoja, mukaan lukien maksuaikataulun.
