Pääkauppias

Mikä on pääkauppias?

Pääkauppias on kaupankäynnin johtaja, joka on vastuussa kyseisen liiketoiminnan asemista, riskeistä ja viime kädessä kannattavuudesta. Rekisteröidyssä arvopaperiyhtiössä pääkauppias valvoo kaikkia toimialaansa kuuluvia kauppiaita ja muuta henkilöstöä ja voi myös käydä kauppaa itse. Merkittävintä on, että pääkauppiaan tehtävänä on varmistaa säännösten ja sisäinen vaatimustenmukaisuus jokaiselle kaupankäyntiin osallistuvalle työntekijälle (eli ei vain kauppiaille). Pääkauppiasta voidaan kutsua myös "kaupankäynnin johtajaksi".

Pääkauppiaan ymmärtäminen

Kaikkien arvopaperitoimintojen pääkauppiaiden, joilla on valvonta- ja/tai hyväksymisvastuu, on oltava rekisteröity päämies,. mikä tarkoittaa, että heillä on oltava kaikki arvopaperin peruslisenssit ja heillä on oltava jokin seuraavista sertifikaateista :

• Sarja 4 : Rekisteröityjen vaihtoehtojen pääkoe (OP)

• Sarjat 9 ja 10: General Securities Sales Supervisor Examination

• Sarja 23: General Securities Principal -koe - Sales Supervisor (GP)

• Sarja 24: General Securities Principal Exam (GP)

• Sarja 51: Municipal Fund Securities Limitedin päätutkimus

• Sarja 53 : Municipal Securities Principal Examination (MP )

Tarkat tärkeimmät vaadittavat kokeet riippuvat pääkauppiaan vastuista. Pienemmissä yrityksissä voi olla vain yksi tai kaksi pääkauppiaita, mutta suurissa yrityksissä voi olla useita pääkauppiaita, joista jokainen vastaa tietystä markkinoista. Esimerkiksi kunnallisten arvopapereiden pääkauppiaalla olisi vähintään Series 53 -lisenssi. Futuuri- ja hyödykekauppaan sovelletaan erilaisia lisenssejä. Esimerkiksi rekisteröidyllä optioiden päämiehellä on Series 4 -lisenssi

Head Trader -työkuvaus

Monissa ympäristöissä, kuten varainhoitoyhtiöissä tai rahanhoitajissa, pääkauppias voi raportoida sijoitusjohtajalle ja operatiiviselle johtajalle, ja hänellä on keskeinen rooli yksittäisten kauppapyyntöjen täyttämisessä ja toteuttamisessa. Pääkauppiaat voivat myös olla vastuussa suhteiden luomisesta ja ylläpitämisestä ulkopuolisten välittäjien ja säilytysyhteisöjen kanssa. Pääkauppiaan tulisi olla yksi yrityksen tietävimmistä henkilöistä markkinoiden ja kaupankäyntiarkkitehtuurin/ympäristön suhteen. Jotkut erityiset pääkauppiaan työtehtävät voivat sisältää:

• Kauppojen hallinta alusta kaupan jälkeiseen analyysiin, mukaan lukien kauppojen rakentaminen, kauppaa edeltävä analyysi, toteutus ja selvitys.

• Säännösten noudattamisen varmistaminen ja parhaan toteutuksen periaatteiden noudattaminen.

• Kaupan arkkitehtuurin, kaupankäyntipolitiikkojen ja menettelytapojen sekä välittäjien arvioinnin ja kaupankäyntikirjanpidon suunnittelu.

• Salkunhoitajien avustaminen tasapainotus- ja varojen allokointitehtävissä.

Head Trader Job Evolution

Kun nopeasti muuttuvat määräykset muuttavat pääkauppiaiden päivittäisiä velvollisuuksia, heidän roolinsa on siirtynyt aktiivisesta kaupankäynnistä kohti enemmän noudattamista ja valvontaa. Erityisesti Euroopassa MiFID II -säännökset siirtävät pääkauppiaiden päivittäisiä prioriteetteja pois kaupankäynnistä kohti markkinarakenteen ja sääntelyn muutoksia sen sijaan, että pysyisivät ajan tasalla markkinoiden toiminnasta. Vaikka kokenut kaupankäynnin asiantuntija on olennaista tullakseen pääkauppias, rooli voi nyt sallia vain pienen ajan tosiasiallisen arvopapereiden kaupankäynnin.

Esimerkki Head Trader -tilauksen toteuttamisesta

Oletetaan, että keskikokoisen hedge-rahaston pääkauppiaalle annetaan salkunhoitajalta osakemääräys. Määräys on ostaa 100 000 ABC-osaketta "paras tapa". Koska pääkauppias tietää, että ABC on heikosti vaihdettu osake ja tyypillisesti kauppaa käydään keskimäärin 150 000 osakkeella päivässä, he päättävät laittaa 50 000 osaketta ostettaviksi pimeään pooliin, jotta he eivät vaikuttaisi osakekurssiin. Sieltä he voivat myös tarkastella jälleenmyyjän merkkejä kiinnostuksesta nähdäkseen, onko saatavilla luonnollista myyjää. Tämä kauppa olisi ristiinkauppaa.

Koska pääkauppias tuntee ABC-osakkeen kaupankäynnin, he tietävät, ettei tilauksen työstäminen koneissa ole paras idea, koska tilauskoko on liian suuri. Näiden tietojen tunteminen on ratkaisevan tärkeää parhaan toteutuksen kannalta, ja se sisältää vuosien kokemuksen.

Kohokohdat

• Pääkauppiaan tulisi olla yksi yrityksen tietävimmistä henkilöistä markkinoiden ja kaupankäyntiarkkitehtuurin/ympäristön suhteen.

• Pääkauppias voi raportoida sijoitusjohtajalle tai salkunhoitajalle, ja hänellä on keskeinen rooli yksittäisten kauppapyyntöjen täyttämisessä ja toteuttamisessa.

• Pääkauppias on kaupankäyntiliiketoiminnan johtaja, joka on vastuussa kyseisen liiketoiminnan asemista, riskeistä ja viime kädessä kannattavuudesta.