Indice Dow Jones des matières premières (DJCI)

Qu'est-ce que le Dow Jones Commodity Index (DJCI) ?

L'indice Dow Jones Commodity (DJCI) est un indice pondéré qui suit un large éventail de 28 contrats à terme sur matières premières différents,. y compris les métaux, les produits agricoles et les matières premières énergétiques telles que le pétrole et le gaz.

Comment fonctionne le Dow Jones Commodity Index (DJCI)

Le DJCI est un indice qui représente la valeur de marché pondérée de divers contrats à terme sur matières premières. Les contrats représentés par l'indice sont pondérés en fonction des niveaux de production des matières premières et de la liquidité des contrats sous-jacents.

Chaque année, l'indice est rééquilibré sur la base des critères selon lesquels aucune marchandise individuelle ne peut représenter plus de 20 % de l'indice et une pondération minimale d'inclusion de 0,25 %. De même, le rééquilibrage garantit qu'aucun groupement de contrats ne peut représenter plus du tiers du total.

Il existe deux utilisations principales du DJCI. Premièrement, il fournit des informations précieuses sur le marché aux investisseurs et aux analystes qui souhaitent se tenir au courant de l'état général des marchés des matières premières. Deuxièmement, il permet aux traders de spéculer sur les prix des matières premières en utilisant des billets négociés en bourse (ETN) dont les prix sont liés au DJCI.

Ces ETN sont fonctionnellement similaires aux fonds négociés en bourse (ETF). Cependant, alors que les ETF sont des véhicules d'investissement négociés sur le marché utilisés pour investir dans des titres de participation,. les ETN sont des titres de créance non garantis émis par des banques émettrices.

Aux termes de ces titres de créance, l'investisseur a droit au remboursement d'une valeur principale déterminée qui fluctue en fonction de la performance d'un indice de référence sous-jacent. Dans le cas des ETN liés au DJCI, l'investisseur obtiendrait donc une valeur de remboursement plus élevée en cas de hausse des prix des matières premières. À l'inverse, une baisse des prix des matières premières entraînerait une perte à l' échéance de l'instrument de dette.

Les ETN offrent aux investisseurs un moyen attrayant de participer aux marchés des matières premières en raison de leur liquidité élevée par rapport à l'achat de matières premières sous-jacentes. De plus, les ETN sont aujourd'hui très précis dans le suivi de leurs indices de référence sous-jacents, en raison de la nature hautement informatisée des marchés financiers modernes. Pour les investisseurs qui soupçonnent que les prix des matières premières peuvent baisser, les ETN peuvent également être vendus à découvert à des fins spéculatives ou de couverture.

Historique du Dow Jones Commodity Index (DJCI)

L'indice des matières premières a été initialement créé par American International Group (AIG) en 1998, dans le but de répondre à la demande alors croissante du marché pour des indices de marché distincts axés sur des actifs alternatifs. Lors de sa création, l'indice se concentrait sur un groupe de 19 matières premières.

En 2009, les droits sur l'indice ont été achetés par le groupe UBS (UBS), qui l'a renommé Dow Jones-UBS Commodity Index. Plus récemment, UBS a décidé de transférer son partenariat de Dow Jones à Bloomberg en 2014, formant le Bloomberg Commodity Index (BCOM). En octobre 2011, S&P Dow Jones a relancé sa propre version de l'indice des matières premières (le DJCI).

Points forts

• L'indice Dow Jones Commodity (DJCI) est une mesure large du marché à terme des matières premières qui met l'accent sur la diversification et la liquidité grâce à une approche simple, directe et équipondérée.

• Ses pondérations sont ajustées annuellement pour s'assurer qu'aucun produit ou groupe de produits n'exerce une influence disproportionnée sur le total de l'indice.

• L'indice suit 28 matières premières différentes, des produits agricoles aux métaux précieux en passant par les produits énergétiques.