Titres génériques
Que sont les titres génériques ?
Un titre générique est un nouveau titre qui a moins d'un an et qui est généralement adossé à des prêts ou à des hypothèques récemment émis. Les titres génériques coûtent moins cher que les titres établis car ils sont plus récents et, par conséquent, n'ont pas un long historique de négociation pour établir leurs qualités. En tant que tels, ils sont considérés comme plus risqués. Les titres de plus d'un an sont appelés titres chevronnés.
Comprendre les titres génériques
Un titre générique n'a pas encore d'historique sur lequel les investisseurs potentiels peuvent se tourner pour obtenir une cote de performance passée comme le fait un titre chevronné. Ils n'ont pas établi de paramètres communs comme les titres établis, tels que la liquidité,. la volatilité et le volume des transactions.
Ces mesures sont importantes car elles permettent à un investisseur de savoir à quelle vitesse il peut vendre l'actif s'il a besoin de liquidités ou s'il voit la valeur du titre chuter. Il fournit également un indicateur de la prévisibilité du flux de revenus du titre.
Cependant, comme les titres génériques sont moins valorisés par les investisseurs, ils sont moins chers à l'achat. Bien que leur valeur soit inférieure à celle des options de placement plus anciennes, leur tarification peut les rendre plus attrayantes pour certains types d'investisseurs, en particulier pour ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée.
Investir dans des titres génériques
L'une des raisons de la baisse des taux sur les titres génériques est que les hypothèques ou les prêts sous-jacents adossant le titre sont trop récents pour être considérés comme stables. L'incidence du défaut sur ces types de titres de créance est traditionnellement considérée comme étant plus élevée au cours des douze premiers mois suivant l'émission. Une fois que les paiements sur les dettes sont restés courants pendant la première année, la confiance augmente. Cela transformera un titre générique en un titre chevronné.
Il est important que les investisseurs examinent de près la nature des titres de créance qui fournissent le soutien de tout titre générique. Une fois que quelqu'un comprend la nature de ces prêts et hypothèques et a une idée des risques d'une manière ou d'une autre que ces dettes seraient réglées en temps opportun, il sera plus facile de se concentrer sur les investissements qui sont plus susceptibles de rapporter.
Dans le même temps, ce type d'activité augmentera également les chances d'identifier des titres génériques qui comportent un degré de risque plus élevé que ce qui est confortable pour l'investisseur. En supposant que l'investisseur a raison, l'effort d'évaluer soigneusement la viabilité d'un investissement peut éviter des pertes tout en permettant à un investisseur de passer à un investissement plus prometteur.
Des titres adossés à des hypothèques
L'un des titres génériques les plus courants est un titre adossé à des créances hypothécaires (MBS). Un titre adossé à des créances hypothécaires (MBS) est garanti par une hypothèque ou un ensemble d'hypothèques. Les prêts hypothécaires sont vendus à un groupe de personnes (un organisme gouvernemental ou une banque d'investissement ) qui regroupe les prêts en un titre que les investisseurs peuvent acheter.
Les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont généralement offerts en tranches, les tranches les mieux notées recevant le flux de revenus des prêts hypothécaires avant les autres tranches.
Les hypothèques d'un MBS peuvent être résidentielles ou commerciales, selon qu'il s'agit d'un MBS d'agence ou d'un MBS non-agence. Aux États-Unis, ils peuvent être émis par des structures mises en place par des entreprises parrainées par le gouvernement comme Fannie Mae ou Freddie Mac, ou ils peuvent être de « marque de distributeur », émis par des structures mises en place par des banques d'investissement.
Lorsqu'un MBS est émis, il est nouveau et certaines de ses qualités spécifiques sont inconnues de l'investisseur. Par exemple, la qualité des hypothèques sous-jacentes qui composent un MBS variera, donc le taux de défaut variera. Ce taux de défaut affectera le flux de revenus d'un investisseur, en fonction de la tranche dans laquelle il a investi. Cela peut changer au fil du temps, mais après un an, on saura généralement comment les hypothèques sous-jacentes fonctionnent et, par conséquent, comment le MBS effectuer.
Points forts
Les titres génériques sont le plus souvent adossés à des prêts ou des hypothèques récemment émis.
Un titre générique courant est un titre adossé à des créances hypothécaires (MBS).
Parce qu'un titre générique est pour la plupart inconnu, il est considéré comme plus risqué et, par conséquent, son prix est inférieur à celui des titres plus longs et mieux établis.
Les informations sur un titre générique qui ne sont pas connues sont principalement sa liquidité, sa volatilité et son volume de transactions.
Un titre générique est un nouveau titre qui a moins d'un an et dont les qualités ne sont pas encore établies.
FAQ
Qu'est-ce que l'assaisonnement sur un prêt ?
Un prêt chevronné est celui qui a été émis depuis plus d'un an. Il fait référence au délai d'émission du prêt. L'assaisonnement aide à déterminer si un prêt doit être offert avec une prime ou une décote sur le marché secondaire, selon le nombre de versements effectués. L'assaisonnement s'applique également aux hypothèques. Un prêt chevronné est plus facile à refinancer ou à vendre.
Un titre adossé à une hypothèque est-il un dérivé ?
Oui, un titre adossé à des créances hypothécaires (MBS) est un dérivé. Un dérivé est un produit financier dont la valeur est dérivée d'un actif sous-jacent. Dans le cas d'un MBS, les actifs sous-jacents sont des prêts hypothécaires. De nombreuses hypothèques sont regroupées pour créer un MBS, dont le flux de revenus provient des versements hypothécaires effectués par les propriétaires de l'hypothèque.
Quelle est la différence entre une introduction en bourse et une offre chevronnée ?
Une offre publique initiale (IPO) se produit lorsqu'une entreprise privée décide de devenir publique, ce qu'elle fait en offrant des actions au public dans le but de collecter des fonds pour financer les besoins de l'entreprise. Une introduction en bourse se produit lorsqu'une entreprise inscrit ses actions en bourse pour la première fois. Une offre chevronnée, en revanche, se produit lorsqu'une société publique émet une autre série d'actions pour lever davantage de capitaux. La société a déjà réalisé une introduction en bourse, c'est pourquoi elle est une société publique.
Pouvez-vous vendre une introduction en bourse immédiatement ?
Si vous avez reçu des actions d'introduction en bourse avant le jour de cotation de l'introduction en bourse, vous devez généralement attendre un certain temps avant de pouvoir vendre vos actions. La période de blocage varie pour chaque introduction en bourse et est stipulée dans les documents d'introduction en bourse.
