Investisseur sans intervention
Qu'est-ce qu'un investisseur sans intervention ?
Un investisseur non interventionniste préfère établir un portefeuille d'investissement et n'apporter que des modifications mineures pendant une longue période. De nombreux investisseurs non interventionnistes utilisent des fonds indiciels ou des fonds à date cible,. qui n'apportent que de petits et lents changements à leurs avoirs et ne nécessitent donc pas beaucoup de surveillance.
Comprendre un investisseur non interventionniste
Une stratégie d'investissement sans intervention convient bien à de nombreux investisseurs particuliers qui n'ont peut-être pas le temps nécessaire pour surveiller et rechercher régulièrement leurs investissements. Une gestion active et pratique oblige les investisseurs à se tenir constamment informés des positions qu'ils détiennent. Cela nécessite souvent plusieurs heures de recherche par semaine. Les gestionnaires actifs croient qu'en faisant ce travail, ils peuvent obtenir des rendements supérieurs à la moyenne sur leurs placements.
Une stratégie de non-intervention n'est pas nécessairement sous-performante. De nombreux investisseurs croient en une approche indicielle,. qui postule que s'en tenir à un portefeuille bien diversifié à long terme est la clé de la richesse.
Étant donné que les fonds indiciels ont souvent des ratios de dépenses très faibles, les investisseurs non interventionnistes bénéficient souvent d'un avantage intrinsèque par rapport aux traders actifs qui paient davantage en commissions de négociation, perdent face à l'écart acheteur-vendeur et encourent des taux d'imposition plus élevés sur le capital à court terme. gains et dividendes non qualifiés.
Avantages et inconvénients d'être un investisseur sans intervention
Une étude en cours comparant les rendements des investisseurs aux rendements du marché, l' analyse quantitative du comportement des investisseurs de Dalbar, confirme les avantages d'une approche sans intervention. Au cours des 20 années entre 1997 et 2017, l'investisseur en actions moyen a gagné 5,29 % par an tandis que l'indice S&P 500 a gagné 7,20 % par an.
Sur un investissement hypothétique de 100 000 $, l'investisseur moyen aurait gagné environ 120 000 $ de moins qu'un investisseur non interventionniste détenant le S&P 500. L'investisseur moyen à revenu fixe a fait encore pire, derrière l'indice Bloomberg US Aggregate Index de 4,54 points de pourcentage par an, et faire environ 155 000 $ de moins sur 20 ans.
Considérations particulières
Les raisons de la sous-performance des investisseurs sont innombrables, mais la tentative de chronométrer le marché et les biais comportementaux comme l' aversion aux pertes sont les principaux contributeurs. Dalbar souligne à juste titre qu'un indice est toujours sur le marché et toujours entièrement investi alors que les investisseurs peuvent être à l'écart en attendant le bon moment pour revenir sur le marché.
Les investisseurs non interventionnistes peuvent bénéficier du rendement du prix de leur investissement mais aussi du réinvestissement des dividendes. Pour les investisseurs en fonds communs de placement, cette approche permet aux investisseurs d'acheter davantage d'actions de fonds avec le produit de leurs dividendes.
Les investisseurs non interventionnistes qui ne sont pas dans un fonds à échéance cible qui ajuste sa répartition au fil du temps pourraient prendre des risques supplémentaires à l'approche de la retraite. Sans rééquilibrage périodique , un portefeuille pourrait devenir surpondéré en placements en actions plus risqués, ce qui pourrait détruire la richesse si un marché baissier se produisait au cours des cinq à dix dernières années précédant la retraite.
L'investisseur non interventionniste aura besoin d'un portefeuille beaucoup plus conservateur à la retraite qui conserve le capital avec des actifs tels que des liquidités et des obligations de haute qualité et devra probablement s'engager dans des transactions importantes pour y parvenir.
Points forts
Un investisseur non interventionniste est plus susceptible d'être attiré par les fonds indiciels, les fonds négociés en bourse (ETF) ou les fonds à date cible que par la sélection d'actions individuelles ou d'autres titres.
Un investisseur non interventionniste est un investisseur plus passif qui choisit de faire des allocations d'actifs et d'autres choix d'investissement, puis apporte peu de changements au fil du temps.
Un regard sur les rendements historiques du S&P 500 montre que les fonds gérés passivement ont tendance à surperformer leurs homologues gérés activement au fil du temps.
Cependant, même un portefeuille géré passivement devra être ajusté périodiquement au fur et à mesure que le bénéficiaire franchit certaines étapes, comme la retraite.
