Grand commerçant
Qu'est-ce qu'un grand commerçant ?
Un grand commerçant est un investisseur ou une organisation dont les transactions sont égales ou supérieures à certains montants spécifiés par la Securities and Exchange Commission (SEC). Un grand commerçant est défini par la SEC comme "une personne dont les transactions sur les titres du National Market System (NMS) sont égales ou supérieures à deux millions d'actions ou 20 millions de dollars au cours d'un jour civil, ou 20 millions d'actions ou 200 millions de dollars au cours d'un mois civil".
Tout participant au marché qui est, par définition, un grand trader doit s'identifier auprès de la SEC et soumettre le formulaire 13H, "Large Trader Registration: Information Required of Large Traders Pursuant to Section 13(h) of the Securities Exchange Act of 1934 and Rules Thereunder ."
Comprendre les grands commerçants
La SEC a lancé la déclaration des grands commerçants conformément à la loi de 1990 sur la réforme du marché et en réponse au développement de la technologie de négociation qui permet de négocier des volumes substantiels et des vitesses d'exécution rapides. Les grands traders sont généralement des acteurs professionnels du marché et de grands investisseurs institutionnels tels que des fonds communs de placement, des fonds de pension, des fonds spéculatifs, des banques et des compagnies d'assurance.
Les grands commerçants ont la capacité d'acheter et de vendre de gros blocs de titres, tels que des actions et des obligations. Dans le Market Reform Act de 1990, la SEC a cité l'importance croissante des grands commerçants et des commerçants à haute fréquence (HFT) sur les marchés et la nécessité d'améliorer l'accès à leur activité de négociation de titres NMS.
Déclaration des grands commerçants
Les rapports des grands commerçants visent à aider la SEC à identifier les personnes engagées dans une activité de marché importante et à analyser l'impact de leur activité de négociation sur le marché. Il facilite également les enquêtes de la SEC et les activités d'application de la loi. Depuis 2011, la SEC exige que tous les commerçants qui exécutent une quantité substantielle d'activités de négociation, mesurées par le volume ou la valeur marchande, s'identifient auprès de la SEC en s'inscrivant auprès de la SEC via le formulaire 13H.
La SEC attribue à chaque grande transaction un numéro d'identification, collecte des informations et analyse l'activité commerciale de chaque grande entreprise. La SEC attribue aux grands commerçants un numéro d'identification de grand commerçant (LTID), qui doit être fourni à leurs courtiers respectifs. Le grand trader doit également identifier les comptes auxquels le LTID s'applique.
Les courtiers enregistrés doivent conserver des enregistrements des LTID de leurs commerçants et des heures de transaction exécutées, ainsi que surveiller les comptes de leurs clients pour les activités qualifiées de transactions importantes. En outre, ils doivent déclarer les transactions des grands négociants qui égalent ou dépassent le niveau d'activité ou les transactions globales sur les titres NMS. La SEC peut demander des détails sur les transactions, auxquelles le courtier doit se conformer en transmettant des informations via le système Electronic Blue Sheets (EBS).
La SEC utilise les informations recueillies par le système Electronic Blue Sheets pour analyser les causes de la volatilité des transactions et pour déterminer si les grands commerçants enfreignent les lois sur les valeurs mobilières, telles que celles associées aux délits d'initiés.
Considérations particulières
Les grands commerçants doivent soumettre un dépôt initial via le formulaire 13H et un dépôt annuel pour chaque année civile applicable. En plus des mises à jour annuelles, les grands commerçants sont autorisés à soumettre des mises à jour trimestrielles à la SEC si leurs informations ont changé ou sont inexactes.
Un grand négociant qui n'a pas effectué le montant d'identification de l'activité commerciale tel que mesuré par le volume ou la valeur marchande peut demander le statut d'inactif et peut rester inactif et exempté des exigences de dépôt jusqu'à ce que le niveau de négociation du grand négociant soit rétabli. Ceux qui souhaitent mettre fin à leur statut doivent déclarer la fin de leurs activités en tant que grand commerçant sur le formulaire 13H au cours de la prochaine période de dépôt.
Points forts
Les fonds communs de placement, les fonds de pension, les fonds spéculatifs, les banques et les compagnies d'assurance entrent souvent dans la catégorie des grands commerçants.
La SEC identifie les grands commerçants comme tout commerçant dont les transactions sur les titres du marché national (NMS) sont égales ou supérieures à deux millions d'actions ou 20 millions de dollars au cours d'un jour civil, ou 20 millions d'actions ou 200 millions de dollars au cours d'un mois civil.
Un grand trader est un investisseur ou une organisation dont les transactions égalent ou dépassent les seuils de volume et de valeur marchande établis par la Securities and Exchange Commission (SEC).
La SEC surveille l'activité des grands commerçants afin d'analyser l'impact de leur activité sur les marchés, d'identifier les activités qui enfreignent les lois sur les valeurs mobilières et de protéger les investisseurs contre les pratiques de marché manipulatrices.
Les grands négociants sont généralement des acteurs professionnels du marché et des investisseurs institutionnels qui ont la capacité d'acheter et de vendre d'importants blocs de titres.
