Transfert de portefeuille de pertes (LPT)

Qu'est-ce qu'un transfert de portefeuille de pertes (LPT) ?

Un transfert de portefeuille de pertes (LPT) est un contrat ou un accord de réassurance dans lequel un assureur cède des polices, souvent celles qui ont déjà subi des pertes, à un réassureur. Dans un transfert de portefeuille de sinistres, un réassureur prend en charge et accepte le passif des sinistres existant et futur d'un assureur par le biais du transfert des provisions pour sinistres de l'assureur. Il s'agit d'un type de financement alternatif des risques.

Comprendre les transferts de portefeuille de pertes (LPT)

Les assureurs utilisent les transferts de portefeuille de pertes pour supprimer les passifs de leurs bilans, les raisons les plus courantes étant de transférer le risque d'une société mère à une captive ou de quitter une ligne d'activité. Les passifs peuvent déjà exister, tels que des sinistres qui ont été traités mais pas encore payés, ou peuvent apparaître bientôt, tels que des sinistres encourus mais non déclarés (IBNR).

L'assureur, également connu sous le nom de cédant, vend effectivement les polices au réassureur. Pour déterminer le montant payé par le réassureur, la valeur temporelle de l'argent est prise en compte, et l'assureur reçoit donc moins du montant en dollars que des réserves - et le montant final global qui pourrait être payé.

Cependant, lorsqu'un assureur utilise un transfert de portefeuille de pertes, il transfère également le risque de synchronisation et le risque d'investissement. Ce dernier comporte le risque que le réassureur génère moins de revenus de placement lorsque les sinistres sont payés plus rapidement que prévu. Si le réassureur devient insolvable ou est incapable de remplir ses obligations, l'assureur sera toujours responsable des paiements effectués à ses assurés.

Les réassureurs LPT prendront souvent le contrôle du traitement des sinistres, car le profit qu'ils peuvent réaliser sera largement dicté par leur capacité à liquider les sinistres pour un montant inférieur à la valeur comptable. Si un réassureur LPT est disposé à assumer des actifs de réserve pour moins que la valeur comptable, cela permet à l'entité cédante de réaliser un profit immédiat au début de la couverture. Cela signifie qu'en concluant un LPT, la société cédante a une certaine possibilité d'augmenter ses ressources en capital ainsi que de réduire son exigence de capital réglementaire.

Les passifs transférés dans une LPT peuvent appartenir à une seule branche d'activité, à un territoire, à un preneur d'assurance ou à une année de survenance.

Exemple d'un transfert de portefeuille de pertes (LPT)

Par exemple, supposons qu'une compagnie d'assurance ait constitué des réserves pour couvrir les dettes des polices d'indemnisation des accidents du travail qu'elle a souscrites. La valeur actuelle de ces réserves est de 5 millions de dollars. Actuellement, les 5 millions de dollars sont susceptibles de couvrir toutes les pertes qu'il pourrait subir, mais l'assureur pourrait finalement avoir des réclamations dépassant les réserves. Elle procède alors à un transfert de portefeuille de sinistres auprès d'un réassureur qui reprend les réserves. Le réassureur est désormais responsable du paiement des sinistres. Mais il peut utiliser les réserves pour générer un rendement supérieur aux créances qu'il peut avoir à payer.

Pourquoi les assureurs utilisent les transferts de portefeuille de pertes (LPT)

monétiser immédiatement les réserves qu'ils ont constituées pour régler les sinistres. Cela peut être un avantage important si l'assureur a surréservé, ce qui peut arriver si ses modèles actuariels l'ont amené à établir des primes et des réserves pour les pertes futures qui finissent par être supérieures à sa sinistralité.

Les réassureurs aiment assumer les transferts de portefeuille de pertes parce qu'ils ne prennent pas de risque de souscription et peuvent utiliser les réserves pour générer un revenu de placement supérieur aux pertes qu'ils sont obligés de payer.

Points forts

• Un transfert de portefeuille de sinistres (LPT) est un traité de réassurance dans lequel un assureur cède des polices et les réserves de sinistres pour les payer à un réassureur.

• Les LPT permettent aux assureurs de sortir des passifs de leurs bilans, les renforçant ainsi, et de transférer le risque.

• Les réassureurs ont la possibilité de générer des revenus d'investissement à partir des réserves transférées, souvent avec un profit important.