Coût d'intérêt net (NIC)

Qu'est-ce que le coût d'intérêt net (NIC) ?

Le coût d'intérêt net (NIC) est une formule mathématique utilisée pour calculer la charge d'intérêt globale d'une émission obligataire. La formule du coût d'intérêt net (NIC) est basée sur le taux de coupon moyen pondéré en fonction des années d'échéance et est ajustée pour tenir compte des escomptes ou des primes associés.

Comprendre le coût d'intérêt net (NIC)

Le coût d'intérêt net (NIC) est une méthode que les entreprises utilisent pour comparer les offres des syndicats de souscripteurs. Lorsqu'une entreprise émet une obligation - en s'adressant à un groupe d'investisseurs pour lui prêter de l'argent sur une période donnée en échange d'un paiement - elle la vend généralement à un syndicat de preneurs fermes. Ce groupe temporaire de banques d'investissement et de courtiers est ensuite chargé de vendre les obligations au public.

Les entreprises essaieront d'obtenir le meilleur prix auprès des souscripteurs. Ils veulent des souscripteurs qui produisent le moins de frais d'intérêt , le montant cumulé qu'un emprunteur paie sur une dette sur la durée du prêt. Cela signifie que lorsqu'un émetteur de dette utilise le coût d'intérêt net (NIC) pour évaluer ses offres de souscripteur, il passe généralement un contrat avec le syndicat offrant l'intérêt net le plus bas. Ce n'est peut-être pas la meilleure méthode de sélection des souscripteurs, car certains peuvent avoir un faible coût d'intérêt net (NIC), mais un coût d'intérêt total (TIC) plus élevé sur la durée de vie de l'obligation.

Le coût d'intérêt net (NIC) tient compte de toute prime ou décote applicable à l'émission (c'est-à-dire, si l'obligation se vend au-dessus ou en dessous de la valeur nominale ). Il prend également en compte le montant en dollars des intérêts du coupon, qui est le taux d'intérêt périodique payé par les émetteurs à ses acheteurs pendant la durée de vie de l'obligation. Le coût d'intérêt net (NIC) est exprimé en pourcentage.

Calcul du coût d'intérêt net (NIC)

La formule du coût d'intérêt net (NIC) est un calcul simple et direct basé sur les informations disponibles sur les obligations. La formule est :

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Coût d'intérêt net (NIC) = (Paiements d'intérêts totaux + Remise - Prime) / Nombre de dollars de l'année obligataire

NetInterestCost(NIC)=(TotalInterestPayments+Discount−Premium)/NumberofBond−YearDollars~

Le "nombre de dollars d'obligations par année" est égal à la somme du produit de la valeur à l' échéance de chaque année et du nombre d'années jusqu'à son échéance.

Exemple de coût d'intérêt net (NIC)

La société ABC souhaite calculer le coût d'intérêt net (NIC) sur sa dernière émission obligataire. Si le total des paiements d'intérêts sur la dette totalise 4 000 000 $, la prime est de 250 000 $ et le nombre de dollars de l'année d'obligation est de 100 000 000 $, alors la formule du coût d'intérêt net (NIC) serait :

Coût d'intérêt net = (4 000 000 $ - 250 000 $) / 100 000 000 $ = 0,0375 ou 3,75 %.

Limites du coût d'intérêt net (NIC)

Le coût d'intérêt net n'est qu'un moyen de calculer la charge d'intérêt globale d'une émission obligataire. L'un de ses plus gros défauts est qu'il n'intègre pas la valeur temporelle de l'argent (TMV) : le concept selon lequel l'argent disponible aujourd'hui vaut plus que le même montant dans le futur, en raison de sa capacité de gain potentielle.

Pour prendre en considération la valeur temporelle de l'argent (TMV), il est nécessaire d'utiliser la méthode du « coût d'intérêt réel (TIC) ». Le TIC comprend tous les frais et coûts accessoires, tels que les frais financiers, les éventuels frais de retard, les points de remise et les intérêts prépayés,. ainsi que les facteurs liés au TMV.

Points forts

• Le coût d'intérêt net est basé sur le taux de coupon moyen pondéré en fonction des années d'échéance et est ajusté pour tenir compte de toute décote ou prime associée.

• Les émetteurs de titres de créance utilisent cette formule pour évaluer leurs offres de placement, souvent en contractant avec le syndicat qui offre l'intérêt net le plus bas.

• Il est également conseillé aux émetteurs de dette d'utiliser d'autres tactiques pour déterminer la qualité de l'offre d'un souscripteur, d'autant plus que le coût d'intérêt net n'intègre pas la valeur temporelle de l'argent (TMV).

• Le coût d'intérêt net (NIC) est une formule mathématique qu'un émetteur d'obligations utilise pour calculer les charges d'intérêts globales payables sur ses obligations.