Règlement W

Qu'est-ce que la réglementation W ?

La réglementation W est une réglementation du système de réserve fédérale des États-Unis (FRS) qui limite certaines transactions entre les institutions de dépôt, telles que les banques et leurs sociétés affiliées. En particulier, il fixe des limites quantitatives sur les transactions couvertes et exige des garanties pour certaines transactions.

Le règlement s'applique aux banques membres de la Fed, aux banques d'État non membres assurées et aux associations d'épargne assurées. Le règlement W a été introduit pour consolider plusieurs décennies d'interprétations et d'élaboration de règles en vertu des sections 23A et 23B de la Federal Reserve Act.

Comprendre le règlement W

Le règlement W, la règle qui met en œuvre les sections 23A et 23B de la Federal Reserve Act, a été publié le 12 décembre 2002 et est entré en vigueur le 1er avril 2003.

Sections 23A et 23B, la réglementation W limite les risques pour une banque liés aux transactions entre la banque et ses sociétés affiliées. Ils limitent également la capacité d'une institution de dépôt à transférer à ses affiliés la subvention découlant de l'accès de l'institution au filet de sécurité fédéral, qui offre des avantages tels que des dépôts assurés à moindre coût et la fenêtre d'escompte. Ces objectifs sont atteints en imposant des limites quantitatives et qualitatives à la capacité d'une banque à accorder un crédit à une société affiliée ou à s'engager dans certaines autres transactions avec elle.

La Fed a noté en janvier 2003 que le règlement W comprenait 70 ans d'orientations interprétatives concernant les exigences légales "qui sont assez brèves mais extrêmement complexes dans leur application". La réglementation W est complète dans sa portée, résolvant jusqu'à neuf problèmes importants, y compris les transactions sur dérivés, le crédit intrajournalier et les filiales financières.

Se conformer au règlement W

Étant donné que la plupart des grandes banques américaines existent au sein d'une structure de société holding diversifiée, la possibilité que les fonds bancaires puissent financer des objectifs quelque peu risqués existe. La réglementation W vise à limiter ce risque et est conceptuellement simple, même si sa mise en œuvre n'est pas aisée. La conformité à la réglementation W est un défi particulier pour certaines banques qui sont confrontées à des problèmes tels que la croissance rapide des activités de marché des capitaux ou l'intégration d'acquisitions antérieures.

Se conformer à la réglementation W était complexe, même avant les réformes réglementaires mises en place à la suite de la crise financière de 2008. La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs - qui a été critiquée par certains comme étant trop lourde - a encore resserré les exigences de la réglementation W.

Étant donné que les exemptions aux règles de la réglementation W ont largement fourni des liquidités d'urgence aux affiliés pendant la crise financière, la capacité de la Fed à accorder des exemptions de sa seule autorité a été limitée par les nouvelles règles. Par exemple, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dispose désormais de 60 jours pour déterminer si une exemption est justifiée ou si elle pourrait présenter un risque inacceptable pour son fonds d'assurance-dépôts et soulever d'éventuelles objections.

Les modifications apportées au règlement W ont également élargi le concept de ce qu'est une « entité affiliée » et ce qui constitue une « transaction couverte » en vertu de la loi. Les régulateurs bancaires attendent désormais une plus grande transparence de la part des banques dans le respect de la réglementation W.

La réglementation W vise à protéger les banques et les fonds fédéraux d'assurance-dépôts contre les risques financiers indus.

Quand le règlement W s'applique-t-il ?

Étant donné que la règle W s'applique aux transactions couvertes entre une banque et sa société affiliée, il convient de répondre à deux questions fondamentales pour déterminer si une transaction est soumise à cette règle :

• La transaction est-elle entre une banque et une filiale de la banque ?

• La transaction est-elle une "transaction couverte" ?

La réglementation W définit les sociétés affiliées d'une banque de manière assez large, y compris toute société que la banque contrôle directement ou indirectement ou qui est parrainée et conseillée par une banque, ainsi que les filiales de la banque.

Les transactions couvertes par la réglementation W couvrent un large éventail de transactions, notamment :

• L'extension de crédit à un affilié

• Investissement dans des titres émis par une société affiliée

• Achats d'actifs auprès d'un affilié

• L'acceptation de titres émis par une société affiliée en garantie d'un crédit

• L'émission d'une garantie ou d'une lettre de crédit au nom d'un affilié

Considérations particulières

En vertu du règlement W, les transactions avec une société affiliée ne doivent pas totaliser plus de 10 % du capital d'une institution financière, et les transactions avec toutes les sociétés affiliées combinées ne doivent pas totaliser plus de 20 % du capital d'une institution.

Il est également interdit aux banques d'acheter des actifs de mauvaise qualité à leurs sociétés affiliées, tels que des obligations dont le principal et les paiements d'intérêts sont en souffrance depuis plus de 30 jours. Pendant ce temps, toute extension de crédit doit être garantie par une garantie avec une couverture comprise entre 100% et 130% du montant total de la transaction.

A titre d'exemple, considérons une transaction où la banque hypothétique BigBanc a l'intention d'acheter un portefeuille de prêts à sa filiale SmallBanc. Afin de se conformer à la Réglementation W, BigBanc doit s'assurer que la transaction avec SmallBanc n'excède pas plus de 10% de son capital et que le portefeuille de prêts n'est pas considéré comme un actif de mauvaise qualité. L'opération doit également avoir lieu aux conditions du marché.

La Fed surveille les expositions des banques à leurs affiliés par le biais du rapport FR Y-8 qui recueille des informations sur les transactions entre une institution de dépôt assurée et ses affiliés. Le rapport doit être soumis par les banques tous les trimestres, le dernier jour calendaire de chaque trimestre.

Les institutions financières qui enfreignent le règlement W peuvent être frappées de lourdes sanctions civiles. Le montant de l'amende est déterminé par plusieurs facteurs, notamment si la violation a été causée intentionnellement, commise avec un mépris total de la sécurité et de la solidité financières de l'institution, ou a entraîné un quelconque gain pour l'auteur.

L'essentiel

Le règlement W – ajouté aux « règlements de l'alphabet » de la Federal Reserve Bank parce qu'il s'agit de la 23e lettre de l'alphabet et du 23e règlement – régit les transactions couvertes entre une banque et ses filiales. Ceci est décrit dans la section 23A de la Federal Reserve Act.

L'article 23A définit les types de sociétés qui sont affiliées à une banque. Elle précise les types d'opérations visées par cette loi. Il fixe également les limites quantifiables des transactions couvertes d'une banque avec une seule société affiliée ; également avec tous les affiliés collectifs. Enfin, il décrit les exigences de garantie pour les transactions bancaires spécifiques avec les sociétés affiliées.

Points forts

• La réglementation W restreint certains types de transactions entre les banques et leurs affiliés.

• Les règles que les banques doivent suivre pour se conformer à la réglementation W ont été renforcées par les réformes financières postérieures à 2008.

• La loi Dodd-Frank a élargi la définition d'une banque affiliée et les types de transactions couvertes par le règlement W.

FAQ

Quelle est la limite d'une transaction avec un seul affilié ?

Aucune transaction avec un seul affilié ne peut dépasser 10% du capital d'un établissement.

Comment fonctionne la réglementation W ?

Le règlement W établit le pouvoir de réglementation accordé à la Réserve fédérale en vertu des sections 23A et 23B de la Federal Reserve Act. Il réglemente les transactions couvertes, qui comprennent l'octroi de crédit à une société affiliée, les achats d'actifs à une société affiliée, l'acceptation de titres émis par une société affiliée en garantie d'un crédit et d'autres transactions spécifiquement définies.

Existe-t-il des exemptions aux exigences du règlement W ?

Oui, le règlement W permet à la Federal Reserve Bank d'autoriser des exemptions, mais certaines exemptions nécessitent également l'approbation de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

Quelle est la limite des transactions avec tous les affiliés ?

Toutes les transactions affiliées ne peuvent excéder 20 % du capital détenu par l'établissement.