Mandataire sans risque
Qu'est-ce que le principal sans risque ?
Le donneur d'ordre sans risque est une partie qui, à la réception d'un ordre d'achat ou de vente d'un titre, achète ou vend ce titre elle-même au fur et à mesure qu'elle exécute l'ordre. C'est lorsqu'un courtier, qui a reçu un ordre client, exécute immédiatement un ordre identique sur le marché pour son compte, en assumant le rôle de mandant, afin de remplir cet ordre client.
Comprendre le principal sans risque
Un ordre d'un client obligerait donc la société membre à exécuter un ordre identique sur le marché en tant que mandant avant d'exécuter l'ordre du client. Ainsi, l'ordre d'achat d'un client nécessiterait que la société membre exécute un ordre d'achat identique sur le marché, tandis qu'un ordre de vente obligerait la société membre à exécuter un ordre de vente identique sur le marché. Afin de se qualifier pour les transactions principales sans risque, l' Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA) stipule que les transactions doivent être exécutées au même prix, à l'exclusion d'une majoration/réduction, d'une commission ou d'autres frais.
Par exemple, un courtier qui est membre de la FINRA et reçoit un ordre client pour acheter 10 000 actions de Widget Co. au prix du marché en vigueur de 10 $ achèterait immédiatement les 10 000 actions d'un autre membre à 10 $. Étant donné que les deux transactions ont été exécutées au même prix (hors commissions), cela serait considéré comme une transaction principale sans risque.
Le 24 mars 1999, la SEC a approuvé les modifications apportées aux règles de la FINRA, alors National Association of Security Dealers (NASD), concernant la déclaration des transactions principales sans risque par les teneurs de marché sur les titres NASDAQ et OTC. Le changement de règle, qui est entré en vigueur le 30 septembre 1999, a permis aux teneurs de marché de ne déclarer qu'une seule jambe d'une transaction principale sans risque, plutôt que les deux jambes, comme c'était l'exigence auparavant.
Alors que les teneurs de marché sont toujours considérés comme "à risque" lorsqu'ils négocient à partir de leurs comptes principaux, l'amendement était une reconnaissance du fait que les transactions entreprises pour compenser les ordres des clients sont sans risque. L'un des avantages importants de ce changement de règle était une réduction des frais de transaction perçus par la SEC.
Avis de la NASD sur le principal sans risque
L'avis spécial de la NASD sur la "compensation et le commerce de capacités mixtes" propose des conseils sur la FAQ et définit un commerce de principal sans risque comme tel :
"Au NASDAQ, une transaction de principal sans risque est une transaction dans laquelle un courtier/négociant, après avoir reçu un ordre d'achat (vente) d'un titre, achète (vend) le titre en tant que principal, au même prix, pour satisfaire cet ordre. le courtier / négociant facture généralement à son client une majoration, une démarque ou une commission équivalente pour ses services, qui est divulguée sur la confirmation requise par la règle 10b-10 de la Securities Exchange Act (Exchange Act). valeurs mobilières, voir l'Avis aux membres 99-65, l'Avis aux membres 99-66 et l'Avis aux membres 00-79.
Points forts
Pour se qualifier pour les transactions principales sans risque, la FINRA stipule que les transactions doivent être exécutées au même prix, à l'exclusion d'une majoration/réduction, d'une commission ou d'autres frais.
Le donneur d'ordre sans risque est une partie qui, à la réception d'un ordre d'achat ou de vente d'un titre, achète ou vend ce titre elle-même au fur et à mesure qu'elle exécute l'ordre.
C'est lorsqu'un courtier, qui a reçu un ordre client, exécute immédiatement un ordre identique sur le marché pour son compte, en assumant le rôle de mandant, afin de remplir cet ordre client.
