Dyrektor bez ryzyka
Co to jest zleceniodawca bez ryzyka?
Zleceniodawca bez ryzyka to strona, która po otrzymaniu zlecenia kupna lub sprzedaży papieru wartościowego sama kupuje lub sprzedaje ten papier wartościowy podczas realizacji zlecenia. Jest to sytuacja, w której broker, który otrzymał zlecenie klienta, natychmiast wykonuje identyczne zlecenie na rynku dla swojego konta, przyjmując rolę zleceniodawcy, aby zrealizować to zlecenie klienta.
Zrozumienie zleceniodawcy bez ryzyka
Zlecenie od klienta wymagałoby zatem , aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie na rynku jako zleceniodawca przed wykonaniem zlecenia klienta. Tak więc zlecenie kupna klienta wymagałoby, aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie kupna na rynku, podczas gdy zlecenie sprzedaży wymagałoby od firmy członkowskiej wykonania identycznego zlecenia sprzedaży na rynku. Aby kwalifikować się do transakcji głównych bez ryzyka, Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) zastrzega, że transakcje powinny być realizowane po tej samej cenie, z wyłączeniem marży/przeceny, prowizji lub innych opłat.
Na przykład broker-dealer,. który jest członkiem FINRA i otrzymuje zlecenie kupna 10 000 akcji Widget Co. po obowiązującej cenie rynkowej 10 USD, natychmiast kupiłby te 10 000 akcji od innego członka po 10 USD. Ponieważ obie transakcje zostały zrealizowane po tej samej cenie (z wyłączeniem prowizji), kwalifikowałoby się to jako pozbawiona ryzyka transakcja główna.
W dniu 24 marca 1999 r. SEC zatwierdziła zmiany w zasadach FINRA, a następnie Krajowego Stowarzyszenia Dealerów Papierów Wartościowych (NASD), dotyczących zgłaszania przez animatorów rynku papierów wartościowych bez ryzyka transakcji głównych bez ryzyka na NASDAQ i OTC . Zmiana zasad, która weszła w życie 30 września 1999 r., pozwoliła animatorom rynku na zgłaszanie tylko jednej nogi transakcji głównej bez ryzyka, a nie obu nóg, jak to było wcześniej wymagane.
Chociaż animatorzy rynku są zawsze uważani za „zagrożonych”, gdy handlują ze swoich głównych kont, poprawka była potwierdzeniem faktu, że transakcje podejmowane w celu zrównoważenia zamówień klientów są pozbawione ryzyka. Jedną z istotnych korzyści tej zmiany zasady było obniżenie opłat transakcyjnych pobieranych przez SEC.
Powiadomienie NASD o zleceniodawcy bez ryzyka
Specjalne zawiadomienie NASD dotyczące „handlu kompensacją i mieszaną mocą obliczeniową” zawiera wskazówki dotyczące najczęściej zadawanych pytań i definiuje pozbawioną ryzyka transakcję główną jako taką:
„Na NASDAQ, transakcja kapitału bez ryzyka to taka, w której broker/dealer, po otrzymaniu zlecenia kupna (sprzedaży) papieru wartościowego, kupuje (sprzedaje) papier wartościowy jako zleceniodawca, po tej samej cenie, aby zrealizować to zlecenie. broker/dealer generalnie obciąża klienta marżą, przeceną lub ekwiwalentem prowizji za jego usługi, co jest ujawnione w potwierdzeniu wymaganym przez zasadę 10b-10 Ustawy o Giełdzie Papierów Wartościowych (Exchange Act) Dalsze wytyczne dotyczące obowiązków raportowania transakcji głównych bez ryzyka dla NASDAQ papiery wartościowe, patrz Powiadomienie dla posłów 99-65, Powiadomienie dla posłów 99-66 i Powiadomienie dla posłów 00-79."
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Aby zakwalifikować się do transakcji głównych bez ryzyka, FINRA zastrzega, że transakcje powinny być realizowane po tej samej cenie, z wyłączeniem marży/przeceny, prowizji lub innych opłat.
Zleceniodawca bez ryzyka to strona, która po otrzymaniu zlecenia kupna lub sprzedaży papieru wartościowego sama kupuje lub sprzedaje ten papier wartościowy podczas realizacji zlecenia.
Jest to sytuacja, w której broker, który otrzymał zlecenie klienta, natychmiast wykonuje identyczne zlecenie na rynku dla swojego konta, przyjmując rolę zleceniodawcy, aby zrealizować to zlecenie klienta.
