Taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR)

Qu'est-ce que le taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR) ?

Le Hong Kong Interbank Offered Rate, connu sous son abréviation HIBOR, est le taux d'intérêt de référence,. exprimé en dollars de Hong Kong, pour les prêts entre banques au sein du marché de Hong Kong. Le HIBOR est un taux de référence pour les prêteurs et les emprunteurs qui participent directement ou indirectement à l'économie asiatique. En décembre 2020, des plans étaient en place pour passer du HIBOR au Hong Kong Overnight Index Average (HONIA).

Comprendre le taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR)

Le secteur bancaire utilise un marché interbancaire pour transférer des fonds et des devises et pour gérer les liquidités. Si une banque de Hong Kong approche du point où les retraits sont sur le point d'épuiser les réserves de liquidités à court terme, cette banque ira sur le marché interbancaire de Hong Kong et empruntera de l'argent au taux interbancaire offert à Hong Kong (HIBOR). Les conditions des prêts varient d'un jour à un an. La version britannique, le London Interbank Offered Rate (LIBOR), est similaire au HIBOR.

Le taux est publié chaque jour à 11h00 heure locale. Il est dérivé des cotations contribuées de 20 banques déterminées par l'Association des banques de Hong Kong (HKAB). La HKAB agit de la même manière qu'une banque centrale pour Hong Kong. Les trois valeurs de contribution les plus élevées et les trois plus faibles sont rejetées, laissant les 14 contributions restantes dans le calcul.

La principale fonction de HIBOR est de servir de taux de référence de référence sur les marchés asiatiques des titres de créance. Cette fonction aide les obligations d'État et d' entreprise,. les hypothèques et les produits dérivés,. tels que les swaps de devises et de taux d'intérêt, parmi de nombreux autres produits financiers. Par exemple, un swap de taux d'intérêt impliquant deux contreparties ayant de bonnes cotes de crédit, qui ont toutes deux des obligations émises en dollars de Hong Kong, sera probablement coté en HIBOR plus un pourcentage donné.

à taux variable (FRN) libellé en dollar de Hong Kong , ou flotteur, qui paie des coupons basés sur le HIBOR plus une marge de 35 points de base (0,35%) par an. Dans ce cas, le taux HIBOR utilisé est le taux HIBOR à un an majoré d'un écart de 35 points de base. Chaque année, le taux du coupon est réinitialisé pour correspondre au HIBOR à un an actuel du dollar de Hong Kong, plus l'écart prédéterminé.

Si, par exemple, le HIBOR à un an est de 4 % en début d'année, l'obligation restituera 4,35 % de sa valeur nominale en fin d'année. L'écart augmente ou diminue généralement en fonction de la solvabilité de l'institution émettrice de la dette.

Critique de HIBOR

Depuis la crise monétaire asiatique en 1997, les inquiétudes concernant la volatilité et même la liquidité ont augmenté à un point tel que la valeur de HIBOR en tant que référence est remise en question. Même le LIBOR, qui est une référence mondiale, est sous le feu des critiques, surtout depuis le scandale de fixation du LIBOR de 2012. En décembre 2020, des plans étaient en place pour supprimer progressivement le système LIBOR d'ici 2023 et le remplacer par d'autres indices de référence, tels que le Sterling Overnight Index Average (SONIA).SONIA est basé sur les offres et offres réelles des banques contributrices et non niveaux indiqués. Ces derniers font l'objet de manipulations si la banque contributrice souhaite dissimuler ou renforcer sa position en capital.

En effet, en 2013, le marché HIBOR a connu son scandale lorsque la ville a élargi son enquête sur une possible manipulation de ce taux directeur. Le mécanisme de fixation HIBOR a finalement été jugé sain, mais avec des problèmes similaires faisant surface sur d'autres marchés interbancaires,. la tendance à trouver des remplaçants progresse.

La poussée de remplacement se concentre sur le LIBOR puisqu'il s'agit de la norme mondialement reconnue. La Réserve fédérale américaine a introduit le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR), un nouveau taux de référence créé en coopération avec l'Office of Financial Research du département du Trésor américain.