Livre de négociation
Qu'est-ce qu'un livre de trading ?
Un portefeuille de négociation est le portefeuille d' instruments financiers détenu par une maison de courtage ou une banque. Les instruments financiers d'un portefeuille de négociation sont achetés ou vendus pour plusieurs raisons. Par exemple, ils peuvent être achetés ou vendus pour faciliter les actions commerciales des clients ou pour profiter des écarts de négociation entre les cours acheteur et vendeur, ou pour se couvrir contre différentes formes de risque. Les portefeuilles de négociation peuvent varier en taille de centaines de milliers de dollars à des dizaines de milliards selon la taille de l'institution.
Principes de base d'un livre de trading
La plupart des institutions utilisent des mesures de risque sophistiquées pour gérer et atténuer les risques dans leurs portefeuilles de négociation. Les livres de négociation fonctionnent comme une forme de grand livre comptable en suivant les titres détenus par l'institution qui sont régulièrement achetés et vendus. De plus, les informations sur l'historique des transactions sont suivies dans le portefeuille de négociation en créant un moyen simple d'examiner les activités précédentes de l'institution sur les titres associés. Cela diffère d'un portefeuille bancaire car les titres d'un portefeuille de négociation ne sont pas destinés à être détenus jusqu'à leur échéance, tandis que les titres du portefeuille bancaire seront détenus à long terme.
Les titres détenus dans un portefeuille de négociation doivent être éligibles à la négociation active.
Les portefeuilles de négociation sont soumis à des gains et à des pertes lorsque les prix des titres inclus changent. Étant donné que ces titres sont détenus par l'institution financière, et non par des investisseurs individuels, ces gains et pertes ont une incidence directe sur la santé financière de l'institution.
Impact des pertes du portefeuille de négociation
Le portefeuille de négociation peut être une source de pertes massives au sein d'une institution financière. Les pertes surviennent en raison des degrés de levier extrêmement élevés employés par une institution pour constituer le portefeuille de négociation. Les paris disproportionnés et fortement concentrés sur des titres ou des secteurs de marché spécifiques par des traders errants ou malhonnêtes constituent une autre source de pertes sur le portefeuille de négociation.
Les pertes du portefeuille de négociation peuvent avoir un effet mondial en cascade lorsqu'elles frappent de nombreuses institutions financières en même temps, comme lors de la crise de la gestion du capital à long terme, LTCM, de la dette russe de 1998 et de la faillite de Lehman Brothers en 2008. Le crédit mondial La crise économique et la crise financière de 2008 étaient largement attribuables aux centaines de milliards de pertes subies par les banques d'investissement mondiales dans les portefeuilles de titres adossés à des créances hypothécaires détenus dans leurs portefeuilles de négociation. Pendant cette crise, des modèles de valeur à risque (VaR) ont été utilisés pour quantifier les risques de négociation dans les portefeuilles de négociation. Les banques ont transféré leur risque du portefeuille bancaire vers les portefeuilles de négociation car les valeurs de VaR sont faibles.
Les tentatives de dissimulation des pertes du portefeuille de négociation de titres adossés à des créances hypothécaires pendant la crise financière ont finalement abouti à des poursuites pénales contre un ancien vice-président du Credit Suisse Group. En 2014, Citigroup Inc. a acheté les livres de négociation de matières premières détenus par le Credit Suisse. Le Credit Suisse a participé à la vente en réponse à la pression réglementaire et à son intention de réduire son implication dans l'investissement dans les matières premières .
Points forts
Les pertes dans le portefeuille de négociation d'une banque peuvent avoir un effet en cascade sur l'économie mondiale, comme celles qui se sont produites lors de la crise financière de 2008.
Les portefeuilles de négociation sont sujets à des gains et pertes qui affectent directement l'institution financière.
Les livres de négociation sont une forme de grand livre comptable qui contient les enregistrements de tous les actifs financiers négociables d'une banque.
