Libro di scambio
Che cos'è un libro di trading?
Un portafoglio di negoziazione è il portafoglio di strumenti finanziari detenuti da un intermediario o da una banca. Gli strumenti finanziari in un portafoglio di negoziazione vengono acquistati o venduti per diversi motivi. Ad esempio, potrebbero essere acquistati o venduti per facilitare le azioni di trading per i clienti o per trarre profitto dagli spread di negoziazione tra i prezzi bid e ask, o per proteggersi da diverse forme di rischio. I libri di trading possono variare in dimensioni da centinaia di migliaia di dollari a decine di miliardi a seconda delle dimensioni dell'istituto.
Nozioni di base su un libro di trading
La maggior parte delle istituzioni utilizza sofisticate metriche di rischio per gestire e mitigare il rischio nei propri portafogli di negoziazione. I libri di negoziazione funzionano come una forma di registro contabile tracciando i titoli detenuti dall'istituto che vengono regolarmente acquistati e venduti. Inoltre, le informazioni sulla cronologia delle negoziazioni vengono tracciate all'interno del portafoglio di negoziazione creando un modo semplice per rivedere le precedenti attività dell'ente sui titoli associati. Ciò differisce da un portafoglio bancario in quanto i titoli in un portafoglio di negoziazione non sono destinati a essere detenuti fino alla scadenza mentre i titoli nel portafoglio bancario saranno detenuti a lungo termine.
I titoli detenuti in un portafoglio di negoziazione devono essere idonei alla negoziazione attiva.
I libri di negoziazione sono soggetti a guadagni e perdite in quanto i prezzi dei titoli inclusi cambiano. Poiché questi titoli sono detenuti dall'istituto finanziario e non da singoli investitori, questi guadagni e perdite incidono direttamente sull'idoneità finanziaria dell'istituto.
Impatto delle perdite del portafoglio di negoziazione
Il portafoglio di negoziazione può essere fonte di enormi perdite all'interno di un istituto finanziario. Le perdite sorgono a causa dei livelli estremamente elevati di leva utilizzati da un'istituzione per costruire il portafoglio di negoziazione. Un'altra fonte di perdite del portafoglio di negoziazione sono le scommesse sproporzionate e altamente concentrate su titoli o settori di mercato specifici da parte di trader erranti o disonesti.
Le perdite del portafoglio di negoziazione possono avere un effetto globale a cascata quando colpiscono contemporaneamente numerose istituzioni finanziarie, come durante la gestione del capitale a lungo termine, LTCM, la crisi del debito russo del 1998 e il fallimento di Lehman Brothers nel 2008. Il credito globale la crisi finanziaria e la crisi finanziaria del 2008 è stata significativamente attribuibile alle centinaia di miliardi di perdite subite dalle banche di investimento globali nei portafogli di titoli garantiti da ipoteca detenuti nei loro portafogli di negoziazione. Durante quella crisi, i modelli Value at Risk (VaR) sono stati utilizzati per quantificare i rischi di negoziazione nei portafogli di negoziazione. Le banche hanno trasferito il loro rischio dal portafoglio bancario ai libri di negoziazione perché i valori del VaR sono bassi.
I tentativi di mascherare le perdite del portafoglio di negoziazione di titoli garantiti da ipoteca durante la crisi finanziaria hanno infine portato all'avvio di accuse penali contro un ex vicepresidente del Credit Suisse Group.Nel 2014, Citigroup Inc. ha acquistato i libri di negoziazione di materie prime detenuti da Credit Suisse. Credit Suisse ha partecipato alla vendita in risposta alle pressioni normative e alla loro intenzione di ridurre il loro coinvolgimento negli investimenti in materie prime .
Mette in risalto
Le perdite nel portafoglio di negoziazione di una banca possono avere un effetto a cascata sull'economia globale, come quelle verificatesi durante la crisi finanziaria del 2008.
I libri di negoziazione sono soggetti a utili e perdite che interessano direttamente l'istituto finanziario.
I libri contabili sono una forma di registro contabile che contiene i registri di tutte le attività finanziarie negoziabili di una banca.
