Fiducie de capital de risque (VCT)

Qu'est-ce qu'une fiducie de capital-risque (VCT) ?

Le terme fiducie de capital-risque (VCT) fait référence à un véhicule d'investissement qui opère au Royaume-Uni. Le VCT est un fonds à capital fixe qui a été créé par le gouvernement britannique dans les années 1990 pour aider les investissements directs dans les entreprises privées locales. Ces fonds sont fiscalement avantageux et permettent aux investisseurs individuels d'accéder à des investissements en capital-risque via les marchés des capitaux. Les VCT recherchent des investissements potentiels en capital-risque dans de petites entreprises non cotées qui en sont à leurs débuts afin de générer des rendements ajustés au risque supérieurs à la moyenne. Les VCT sont généralement cotés à la Bourse de Londres ( LSE).

Comment fonctionnent les fiducies de capital-risque (VCT)

Le gouvernement britannique a introduit une série de programmes de capital-risque en 1995. Il s'agit notamment du programme d'investissement dans les entreprises, du programme d'investissement dans les entreprises d'amorçage et du programme de fiducie de capital-risque. Ces trois programmes ont été conçus pour encourager la croissance du secteur privé du pays et générer des investissements de la part d'investisseurs individuels.

Les investisseurs de détail peuvent acheter des actions dans des fiducies de capital-risque qui sont négociées sur les principales bourses comme la LSE. Cela permet aux investisseurs de participer indirectement à la croissance de petites entreprises privées émergentes. Les VCT relèvent de la compétence des gestionnaires de fonds qui travaillent pour des sociétés d'investissement. L'argent des investisseurs est mis en commun et distribué à ces entreprises pour les aider à se développer.

Certains critères doivent être remplis pour qu'un fonds soit classé comme. CDV. Certaines des principales qualifications comprennent:

Cotation sur une bourse majeure au Royaume-Uni
Les entreprises qui reçoivent des capitaux par le biais de VCT ne doivent pas employer plus de 250 personnes.
Les entreprises sous VCT doivent avoir moins de 15 millions de livres sterling d' actifs bruts avant l'investissement et 16 livres sterling juste après l'investissement

Le gouvernement exonère ces fiducies de l'impôt sur les sociétés sur les gains en capital qui découlent de leurs investissements. Ils offrent également aux investisseurs certains avantages fiscaux, notamment un allégement de l'impôt sur le revenu de 30 % pour les investissements annuels jusqu'à 200 000 £ (à condition qu'ils soient détenus pendant au moins cinq ans) et une exonération fiscale sur les revenus tirés des dividendes d'investissement VCT. Les investisseurs ne peuvent cependant pas différer l'impôt sur les gains en capital.

Bien qu'il n'y ait pas d'équivalent boursier direct aux VCT aux États-Unis, ils sont similaires aux sociétés de développement commercial,. qui sont des sociétés qui investissent dans des petites et moyennes entreprises, ainsi que des entreprises en difficulté.

Considérations particulières

Les investisseurs intéressés par l'achat d'actions de VCT peuvent le faire directement par l'intermédiaire de gestionnaires de fonds dans le cadre de nouvelles offres. Les actions peuvent également être achetées sur le marché secondaire des bourses publiques au Royaume-Uni, telles que la LSE.

Les gestionnaires de fonds facturent généralement des frais plus élevés que les autres investissements. En effet, les VCT peuvent être assez complexes et nécessitent souvent plus d'attention. Les frais initiaux peuvent atteindre 5 %, tandis que les frais de gestion annuels peuvent avoisiner les 2 %.

Les investisseurs doivent être conscients des risques liés aux VCT en raison de la nature et de la taille des entreprises concernées. Investir dans ces fonds peut entraîner des pertes importantes.

Types de fiducies de capital-risque

Les VCT investissent dans différents types d'entreprises dans divers secteurs pendant des périodes déterminées. Les VCT Evergreen investissent indéfiniment alors que certaines fiducies de capital-risque à court terme appelées VCT à durée de vie limitée ne sont conçues que pour générer des revenus pendant quelques années.

Il existe également des VCT généralistes, qui sont des fiducies qui se diversifient dans plusieurs secteurs et industries, et des VCT spécialisés, qui se concentrent sur un secteur à la fois.

Les investisseurs ayant un intérêt particulier ou une formation en technologie peuvent choisir de couvrir leurs paris sur un VCT spécialisé axé sur la technologie. Le dernier type de VCT est appelé une fiducie de capital-risque AIM. Il se concentre sur les sociétés déjà cotées ou sur le point de le devenir sur l' Alternative Investment Market (AIM) du LSE.

Exemple concret de fiducie de capital-risque

L'Octopus Titan Venture Capital Trust est l'un des plus grands VCT du pays. Le fonds est investi dans plus de 90 entreprises technologiques à fort potentiel de croissance qui sont en phase de développement, notamment :

Grande santé
Acheté par beaucoup
Dépop
Optique Vague

Ces entreprises regroupent des secteurs variés. L'entreprise vise des dividendes d'environ cinq pence par an. Des dividendes supplémentaires peuvent également être attribués si les entreprises du portefeuille sont vendues avec un profit élevé. Le fonds a rapporté 32,8 % aux investisseurs au cours de l'année jusqu'au 30 juin 2021.

Points forts

Les types de fonds comprennent les fonds à feuilles persistantes, à durée de vie limitée et AIM.
Les entreprises doivent répondre à certains critères pour être éligibles au capital.
Le programme VCT a été créé par le gouvernement britannique en 1995.
Les actions des VCT sont cotées en bourse et fournissent des capitaux aux petites entreprises privées britanniques émergentes.
Le terme fiducie de capital-risque est un véhicule d'investissement qui opère au Royaume-Uni.