औसत मूल्य कॉल

एक औसत मूल्य कॉल क्या है?

एक औसत मूल्य कॉल एक कॉल विकल्प है जिसका लाभ स्ट्राइक मूल्य की तुलना उस परिसंपत्ति के औसत मूल्य से किया जाता है जो विकल्प की अवधि के दौरान हुआ था। इसलिए, तीन महीने के औसत मूल्य कॉल के लिए, विकल्प के धारक को एक सकारात्मक भुगतान प्राप्त होगा यदि विकल्प के तीन महीने की अवधि के दौरान स्ट्राइक मूल्य से ऊपर कारोबार की गई अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए औसत समापन मूल्य।

इसके विपरीत, एक पारंपरिक कॉल विकल्प के लिए लाभ की गणना स्ट्राइक मूल्य की तुलना उस विशिष्ट दिन पर होने वाली कीमत से की जाएगी जब विकल्प का प्रयोग किया जाता है,. या अनुबंध की समाप्ति पर यदि यह अप्रयुक्त रहता है।

औसत मूल्य कॉल विकल्प को एशियाई विकल्प के रूप में भी जाना जाता है और इसे एक प्रकार का विदेशी विकल्प माना जाता है ।

औसत मूल्य कॉल को समझना

औसत मूल्य कॉल विकल्प व्युत्पन्न उपकरणों की एक व्यापक श्रेणी का हिस्सा हैं जिन्हें औसत मूल्य विकल्प (एपीओ) के रूप में जाना जाता है, जिन्हें कभी-कभी औसत दर विकल्प (एआरओ) के रूप में भी जाना जाता है । वे ज्यादातर ओटीसी कारोबार करते हैं,. लेकिन कुछ एक्सचेंज, जैसे इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई) भी उन्हें सूचीबद्ध अनुबंधों के रूप में व्यापार करते हैं। इस प्रकार के एक्सचेंज-सूचीबद्ध एपीओ नकद -सेट किए गए हैं और केवल समाप्ति तिथि पर प्रयोग किए जा सकते हैं,. जो कि महीने का आखिरी कारोबारी दिन है।

कुछ निवेशक पारंपरिक कॉल विकल्पों की तुलना में औसत मूल्य कॉल पसंद करते हैं क्योंकि वे विकल्प की अस्थिरता को कम करते हैं । चूंकि अस्थिरता इस संभावना को बढ़ाती है कि एक विकल्प धारक अपनी अवधि के दौरान विकल्प का प्रयोग करने में सक्षम होगा, इसका मतलब है कि औसत मूल्य कॉल विकल्प आम तौर पर अपने पारंपरिक समकक्षों की तुलना में कम महंगे होते हैं।

औसत मूल्य कॉल का पूरक एक औसत मूल्य रखा जाता है, जिसमें भुगतान सकारात्मक होता है यदि विकल्प की अवधि के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम है।

एक औसत मूल्य कॉल का वास्तविक विश्व उदाहरण

ट्रेजरी बिल (टी-बिल) के लिए अपने जोखिम को कम करना चाहते हैं । विशेष रूप से, आप एक महीने की अवधि के लिए $1 मिलियन मूल्य के ब्याज दर जोखिम को हेज करना चाहते हैं।

आप अपने विकल्पों पर विचार करना शुरू करते हैं और देखते हैं कि टी-बिल फ्यूचर्स वर्तमान में बाजार में $145.09 पर कारोबार कर रहे हैं। अपने ब्याज दर जोखिम को हेज करने के लिए, आप एक औसत मूल्य कॉल विकल्प खरीदते हैं जिसकी अंतर्निहित संपत्ति टी-बिल फ्यूचर्स है, जिसमें अनुमानित मूल्य $ 1 मिलियन है, स्ट्राइक मूल्य $ 145.00 है, और समाप्ति तिथि भविष्य में एक महीने है। आप $ 45,500 के प्रीमियम वाले विकल्प के लिए भुगतान करते हैं ।

एक महीने बाद, विकल्प समाप्त होने वाला है और पिछले महीने की तुलना में टी-बिल फ्यूचर्स की औसत कीमत $146.00 रही है। यह महसूस करते हुए कि आपका विकल्प पैसे में है,. आप अपने कॉल विकल्प का प्रयोग करते हैं, $145.00 में खरीदते हैं और $146.00 के औसत मूल्य पर बेचते हैं। क्योंकि औसत मूल्य कॉल विकल्प का अनुमानित मूल्य $1 मिलियन था, आपका लाभ $954,500 है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:

$\begin{aligned} मुनाफा = (औसत कीमत - स्ट्राइक प्राइस) </ mrow> \\ \times काल्पनिक मूल्य - विकल्प प्रीमियम का भुगतान \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow><m टेक्स्ट>लाभ = ($ 146.00 - $ 145.00 < मो स्ट्रेची="गलत">) \\ \times $ 1 <mo विभाजक="true"> , 000 <mo विभाजक="true">, 000 - < mtext> $ 45 <mo विभाजक="true">, 500 </ mrow> \\ मुनाफा = $ 954, 500 \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स" >\begin&\text\ = \ (\text{औसत मूल्य}\ - \ \text{स्ट्राइक प्राइस})\&\qquad\qquad \times\ \text{कल्पित मूल्य} \ - \ \text\&\text\ = \ ($146.00\ - \$145.00)\&\qquad\qquad \times\ $1,000,000\ - \ $45,500\ &\text\ =\ $954,500\end$ < / अवधि>

वैकल्पिक रूप से, यदि इस अवधि में टी-बिलों का औसत मूल्य $146.00 के बजाय $144.20 होता, तो विकल्प बेकार हो जाता। उस परिदृश्य में, आपको विकल्प प्रीमियम या $45,500 के बराबर हानि का अनुभव होता।

##हाइलाइट

यह मानक कॉल विकल्पों के विपरीत है, जिसका भुगतान एक विशिष्ट समय पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है - व्यायाम या समाप्ति पर।
एशियाई विकल्प के रूप में भी जाना जाता है, औसत मूल्य विकल्प का उपयोग तब किया जाता है जब हेजर्स या सट्टेबाज अस्थिरता के प्रभावों को कम करने में रुचि रखते हैं और मूल्यांकन के लिए एक समय पर भरोसा नहीं करते हैं।
औसत मूल्य कॉल पारंपरिक कॉल विकल्प का एक संशोधन है जहां भुगतान एक निश्चित अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत पर निर्भर करता है।