Panggilan Harga Purata
Apakah Panggilan Harga Purata?
Panggilan harga purata ialah pilihan panggilan yang keuntungannya ditentukan dengan membandingkan harga mogok dengan harga purata aset yang berlaku semasa tempoh opsyen. Oleh itu, untuk panggilan harga purata tiga bulan, pemegang opsyen akan menerima bayaran positif jika purata harga penutupan bagi aset asas didagangkan di atas harga mogok semasa tempoh tiga bulan opsyen.
Sebaliknya, keuntungan untuk pilihan panggilan tradisional akan dikira dengan membandingkan harga mogok dengan harga yang berlaku pada hari tertentu apabila opsyen itu dilaksanakan , atau pada tamat tempoh kontrak jika ia masih tidak dilaksanakan.
Pilihan panggilan harga purata juga dikenali sebagai pilihan Asia dan dianggap sebagai jenis pilihan eksotik.
Memahami Panggilan Harga Purata
Pilihan panggilan harga purata ialah sebahagian daripada kategori instrumen derivatif yang lebih luas yang dikenali sebagai pilihan harga purata (APO),. yang kadangkala turut dirujuk sebagai pilihan kadar purata (ARO). Mereka kebanyakannya didagangkan OTC,. tetapi sesetengah bursa, seperti Intercontinental Exchange (ICE),. juga memperdagangkannya sebagai kontrak tersenarai. Jenis APO tersenarai bursa ini adalah ditetapkan tunai dan hanya boleh dilaksanakan pada tarikh tamat tempoh,. iaitu hari dagangan terakhir dalam bulan tersebut.
Sesetengah pelabur memilih panggilan harga purata daripada pilihan panggilan tradisional kerana ia mengurangkan kelonggaran vo pilihan. Oleh kerana kemeruapan meningkatkan kemungkinan pemegang opsyen akan dapat melaksanakan opsyen semasa tempohnya, ini bermakna pilihan panggilan harga purata secara amnya lebih murah daripada rakan sejawatan tradisional mereka.
Pelengkap panggilan harga purata ialah letak harga purata,. di mana bayaran adalah positif jika harga purata aset pendasar adalah kurang daripada harga mogok semasa tempoh opsyen.
Contoh Dunia Nyata Panggilan Harga Purata
Untuk menggambarkan, katakan anda percaya bahawa kadar faedah ditetapkan untuk menurun dan oleh itu ingin melindung nilai pendedahan anda kepada bil Perbendaharaan (T-bil). Secara khususnya, anda ingin melindung nilai pendedahan kadar faedah bernilai $1 juta untuk tempoh sebulan.
Anda mula mempertimbangkan pilihan anda dan perhatikan bahawa niaga hadapan T-bil sedang didagangkan di pasaran pada $145.09. Untuk melindung nilai pendedahan kadar faedah anda, anda membeli opsyen panggilan harga purata yang aset pendasarnya ialah niaga hadapan bil-T,. yang nilai nosionalnya ialah $1 juta, harga mogok ialah $145.00 dan tarikh tamat tempoh adalah satu bulan pada masa hadapan. Anda membayar untuk pilihan dengan premium $ 45,500.
Sebulan kemudian, pilihan itu akan tamat tempoh dan harga purata niaga hadapan T-bil sepanjang bulan sebelumnya ialah $146.00. Menyedari bahawa pilihan anda adalah dalam wang,. anda menggunakan pilihan panggilan anda, membeli dengan harga $145.00 dan menjual pada harga purata $146.00. Oleh kerana pilihan panggilan harga purata mempunyai nilai nosional $1 juta, keuntungan anda ialah $954,500, dikira seperti berikut:
sebagai alternatif, jika harga purata bil-T dalam tempoh ini ialah $144.20 dan bukannya $146.00, maka pilihan itu akan tamat tempoh tidak bernilai. Dalam senario itu, anda akan mengalami kerugian yang sama dengan premium pilihan, atau $45,500.
##Sorotan
Ini bertentangan dengan pilihan panggilan standard yang hasilnya bergantung pada harga aset pendasar pada masa tertentu - semasa latihan atau tamat tempoh.
Juga dikenali sebagai pilihan Asia, pilihan harga purata digunakan apabila pelindung nilai atau spekulator berminat untuk melicinkan kesan turun naik dan tidak bergantung pada satu titik masa untuk penilaian.
Panggilan harga purata ialah pengubahsuaian pilihan panggilan tradisional di mana bayaran bergantung pada harga purata aset pendasar dalam tempoh tertentu.
