Średnia cena Zadzwoń
Jaka jest średnia cena wywoławcza?
Wezwanie po średniej cenie to opcja kupna, której zysk jest ustalany poprzez porównanie ceny wykonania ze średnią ceną aktywa, która wystąpiła w okresie obowiązywania opcji. W związku z tym w przypadku trzymiesięcznego wezwania po średniej cenie posiadacz opcji otrzyma dodatnią wypłatę, jeśli średnia cena zamknięcia aktywów bazowych będzie wyższa od ceny wykonania w trzymiesięcznym okresie obowiązywania opcji.
Natomiast zysk z tradycyjnej opcji kupna byłby obliczany przez porównanie ceny wykonania z ceną występującą w konkretnym dniu wykonania opcji lub w momencie wygaśnięcia kontraktu, jeśli pozostaje on niewykonany.
Opcje kupna po średniej cenie są również znane jako opcje azjatyckie i są uważane za rodzaj opcji egzotycznych.
Zrozumienie połączeń ze średnią ceną
Opcje kupna po średniej cenie są częścią szerszej kategorii instrumentów pochodnych znanej jako opcje średniej ceny (APO),. które czasami są również określane jako opcje na średnią cenę (ARO). Są one w większości przedmiotem obrotu pozagiełdowego,. ale niektóre giełdy, takie jak Intercontinental Exchange (ICE),. również handlują nimi jako kontrakty giełdowe. Tego rodzaju APO notowane na giełdzie są rozliczane w gotówce i można je wykonać wyłącznie w dniu wygaśnięcia,. czyli w ostatnim dniu sesyjnym miesiąca.
Niektórzy inwestorzy preferują opcje kupna po średniej cenie od tradycyjnych opcji kupna, ponieważ zmniejszają one zmienność opcji. Ponieważ zmienność zwiększa prawdopodobieństwo, że posiadacz opcji będzie w stanie zrealizować opcję w trakcie jej trwania, oznacza to, że opcje kupna o średniej cenie są generalnie tańsze niż ich tradycyjne odpowiedniki.
Dopełnieniem średniej ceny call jest średnia cena put,. w której wypłata jest dodatnia, jeśli średnia cena aktywów bazowych jest niższa niż cena wykonania w okresie obowiązywania opcji.
Prawdziwy przykład połączenia ze średnią ceną
Aby to zilustrować, załóżmy, że uważasz, że stopy procentowe mają spaść i dlatego chcesz zabezpieczyć swoją ekspozycję na bony skarbowe (bony skarbowe). W szczególności chcesz zabezpieczyć ekspozycję na ryzyko stopy procentowej o wartości 1 miliona USD na okres jednego miesiąca.
Zaczynasz rozważać swoje opcje i zauważasz, że kontrakty futures na bony skarbowe są obecnie notowane na rynku po 145,09 USD. Aby zabezpieczyć swoją ekspozycję na stopy procentowe, kupujesz opcję kupna o średniej cenie, której aktywem bazowym są kontrakty terminowe na bony skarbowe,. w których wartość nominalna wynosi 1 milion USD, cena wykonania wynosi 145,00 USD, a data wygaśnięcia przypada na jeden miesiąc w przyszłości. Płacisz za opcję z premią w wysokości 45 500 USD.
Miesiąc później opcja wkrótce wygaśnie, a średnia cena kontraktów futures na bony skarbowe w poprzednim miesiącu wyniosła 146,00 USD. Zdając sobie sprawę, że Twoja opcja jest w pieniądzu,. wykonujesz swoją opcję kupna, kupując za 145,00 USD i sprzedając po średniej cenie 146,00 USD. Ponieważ średnia cena opcji kupna ma wartość nominalną 1 miliona USD, Twój zysk wynosi 954 500 USD, obliczony w następujący sposób:
alternatywnie, gdyby średnia cena bonów skarbowych w tym okresie wynosiła 144,20 USD zamiast 146,00 USD, wówczas opcja wygasłaby bezwartościowo. W tym scenariuszu poniósłbyś stratę równą premii opcyjnej, czyli 45 500 USD.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jest to przeciwieństwo standardowych opcji kupna, których wypłata zależy od ceny instrumentu bazowego w określonym momencie - w momencie wykonania lub wygaśnięcia.
Znane również jako opcje azjatyckie, opcje średniej ceny są używane, gdy hedgingowcy lub spekulanci są zainteresowani złagodzeniem skutków zmienności i nie polegają na pojedynczym momencie wyceny.
Wezwania do średniej ceny to modyfikacja tradycyjnej opcji kupna, w której wypłata zależy od średniej ceny aktywów bazowych w określonym okresie.
