Llamada de precio promedio

¿Qué es una llamada de precio promedio?

Una llamada de precio promedio es una opción de compra cuya ganancia se determina comparando el precio de ejercicio con el precio promedio del activo que ocurrió durante el plazo de la opción. Por lo tanto, para una llamada de precio promedio de tres meses, el tenedor de la opción recibiría un pago positivo si el precio de cierre promedio del activo subyacente se negoció por encima del precio de ejercicio durante el plazo de tres meses de la opción.

Por el contrario, el beneficio de una opción de compra tradicional se calcularía comparando el precio de ejercicio con el precio que se produce el día específico en que se ejerce la opción,. o al vencimiento del contrato si no se ejerce.

Las opciones call de precio medio también se conocen como opciones asiáticas y se consideran un tipo de opción exótica.

Comprender las llamadas de precio promedio

Las opciones de compra de precio promedio son parte de una categoría más amplia de instrumentos derivados conocidos como opciones de precio promedio (APO),. que a veces también se denominan opciones de tasa promedio (ARO). En su mayoría se negocian OTC,. pero algunos intercambios, como el Intercontinental Exchange (ICE),. también los negocian como contratos cotizados. Estos tipos de APO cotizados en bolsa se liquidan en efectivo y solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento,. que es el último día de negociación del mes.

Algunos inversionistas prefieren llamadas de precio promedio a opciones de compra tradicionales porque reducen la volatilidad de la opción. Debido a que la volatilidad aumenta la probabilidad de que el tenedor de una opción pueda ejercer la opción durante su plazo, esto significa que las opciones de compra de precio promedio son generalmente menos costosas que sus contrapartes tradicionales.

El complemento de una llamada de precio promedio es una opción de venta de precio promedio,. en la que el pago es positivo si el precio promedio del activo subyacente es menor que el precio de ejercicio durante el plazo de la opción.

Ejemplo del mundo real de una llamada de precio promedio

Para ilustrar, suponga que cree que las tasas de interés van a disminuir y, por lo tanto, desea cubrir su exposición a las letras del Tesoro (T-bills). Específicamente, desea cubrir la exposición a la tasa de interés por un valor de $ 1 millón durante un período de un mes.

Comienza a considerar sus opciones y observa que los futuros de letras del Tesoro se negocian actualmente en el mercado a $145,09. Para cubrir su exposición a la tasa de interés, compra una opción de compra de precio promedio cuyo activo subyacente son futuros de letras del Tesoro,. en el que el valor teórico es de $1 millón, el precio de ejercicio es de $145,00 y la fecha de vencimiento es un mes en el futuro. Usted paga por la opción con una prima de $ 45,500.

Un mes después, la opción está a punto de vencer y el precio promedio de los futuros de T-bills durante el mes anterior ha sido de $146.00. Al darse cuenta de que su opción está en el dinero,. ejerce su opción de compra, comprando por $145.00 y vendiendo al precio promedio de $146.00. Debido a que la opción de compra de precio promedio tenía un valor nominal de $1 millón, su ganancia es de $954 500, calculada de la siguiente manera:

Alternativamente, si el precio promedio de las letras del Tesoro durante este período hubiera sido de $144,20 en lugar de $146,00, entonces la opción habría expirado sin ningún valor. En ese escenario, habría experimentado una pérdida igual a la prima de la opción, o $45,500.

Reflejos

• Esto se opone a las opciones de compra estándar cuyo pago depende del precio del activo subyacente en un momento específico, en el momento del ejercicio o del vencimiento.

• También conocidas como opciones asiáticas, las opciones de precio medio se utilizan cuando los coberturistas o especuladores están interesados en suavizar los efectos de la volatilidad y no dependen de un único momento para la valoración.

• Las llamadas de precio medio son una modificación de una opción de compra tradicional en la que el pago depende del precio medio del activo subyacente durante un período determinado.