Durchschnittspreis Anruf
Was ist ein Durchschnittspreis-Call?
Ein Durchschnittspreis-Call ist eine Call-Option, deren Gewinn bestimmt wird, indem der Ausübungspreis mit dem Durchschnittspreis des Vermögenswerts verglichen wird, der während der Laufzeit der Option aufgetreten ist. Daher würde der Inhaber der Option bei einem dreimonatigen Durchschnittspreis-Call eine positive Auszahlung erhalten, wenn der durchschnittliche Schlusskurs des Basiswerts während der dreimonatigen Laufzeit der Option über dem Ausübungspreis gehandelt wird.
Im Gegensatz dazu würde der Gewinn für eine traditionelle Call-Option berechnet, indem der Ausübungspreis mit dem Preis verglichen wird, der an dem bestimmten Tag eintritt, an dem die Option ausgeübt wird,. oder bei Ablauf des Kontrakts, wenn er nicht ausgeübt wird.
Average Price Call-Optionen werden auch als asiatische Optionen bezeichnet und gelten als eine Art exotische Option.
Durchschnittliche Preisaufrufe verstehen
Durchschnittspreis-Call-Optionen sind Teil einer breiteren Kategorie von derivativen Instrumenten,. die als Durchschnittspreisoptionen (APOs) bekannt sind, die manchmal auch als Durchschnittskursoptionen (AROs) bezeichnet werden. Sie werden hauptsächlich außerbörslich gehandelt,. aber einige Börsen, wie die Intercontinental Exchange (ICE),. handeln sie auch als börsennotierte Kontrakte. Solche börsennotierten APOs werden bar abgerechnet und können nur am Verfalltag,. also am letzten Handelstag des Monats , ausgeübt werden .
Einige Anleger bevorzugen Call-Optionen zum Durchschnittspreis gegenüber herkömmlichen Call-Optionen, da sie die Volatilität der Option verringern. Da die Volatilität die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass ein Optionsinhaber die Option während ihrer Laufzeit ausüben kann, bedeutet dies, dass Call-Optionen zum Durchschnittspreis im Allgemeinen günstiger sind als ihre traditionellen Pendants.
Die Ergänzung eines Durchschnittspreis-Calls ist ein Durchschnittspreis-Put,. bei dem die Auszahlung positiv ist, wenn der Durchschnittspreis des Basiswerts während der Laufzeit der Option unter dem Ausübungspreis liegt.
Reales Beispiel eines Durchschnittspreis-Calls
Nehmen wir zur Veranschaulichung an, Sie glauben, dass die Zinssätze sinken werden, und möchten daher Ihr Engagement in Schatzwechseln (T-Bills) absichern. Insbesondere möchten Sie das Zinsrisiko im Wert von 1 Million US-Dollar für einen Zeitraum von einem Monat absichern.
Sie fangen an, Ihre Optionen in Betracht zu ziehen, und stellen fest, dass T-Bill-Futures derzeit auf dem Markt bei 145,09 $ gehandelt werden. Um Ihr Zinsrisiko abzusichern, kaufen Sie eine Call-Option zum Durchschnittspreis, deren Basiswert T-Bill- Futures sind, deren Nennwert 1 Million US-Dollar beträgt, der Ausübungspreis 145,00 US-Dollar beträgt und das Verfallsdatum einen Monat in der Zukunft liegt. Sie bezahlen die Option mit einer Prämie von 45.500 $.
Einen Monat später läuft die Option aus und der Durchschnittspreis der T-Bills-Futures im Vormonat betrug 146,00 $. Wenn Sie erkennen , dass Ihre Option im Geld ist, üben Sie Ihre Call-Option aus, kaufen für 145,00 $ und verkaufen zum Durchschnittspreis von 146,00 $. Da der Durchschnittspreis der Kaufoption einen Nennwert von 1 Million US-Dollar hatte, beträgt Ihr Gewinn 954.500 US-Dollar und wird wie folgt berechnet:
Alternativ wäre die Option wertlos verfallen, wenn der Durchschnittspreis von T-Bills in diesem Zeitraum 144,20 USD statt 146,00 USD betragen hätte. In diesem Szenario hätten Sie einen Verlust in Höhe der Optionsprämie oder 45.500 $ erlitten.
Höhepunkte
Dies steht im Gegensatz zu Standard-Call-Optionen, deren Auszahlung vom Preis des Basiswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt abhängt - bei Ausübung oder Verfall.
Auch als asiatische Optionen bekannt, werden Durchschnittspreisoptionen verwendet, wenn Hedger oder Spekulanten daran interessiert sind, die Auswirkungen der Volatilität zu glätten und sich bei der Bewertung nicht auf einen einzigen Zeitpunkt verlassen.
Average Price Calls sind eine Modifikation einer traditionellen Call-Option, bei der die Auszahlung vom Durchschnittspreis des Basiswerts über einen bestimmten Zeitraum abhängt.
