Prezzo medio Chiamata
Che cos'è una chiamata a prezzo medio?
Una call a prezzo medio è un'opzione call il cui profitto è determinato confrontando il prezzo di esercizio con il prezzo medio dell'attività che si è verificato durante la durata dell'opzione. Pertanto, per una richiesta di prezzo medio di tre mesi, il detentore dell'opzione riceverà un payout positivo se il prezzo medio di chiusura dell'attività sottostante negoziato al di sopra del prezzo di esercizio durante i tre mesi di durata dell'opzione.
L'utile di un'opzione call tradizionale, invece, sarebbe calcolato confrontando il prezzo di esercizio con il prezzo che si verifica nel giorno specifico in cui l'opzione viene esercitata,. o alla scadenza del contratto se rimane non esercitata.
Le opzioni call a prezzo medio sono anche conosciute come opzioni asiatiche e sono considerate un tipo di opzione esotica.
Capire le chiamate a prezzo medio
Le opzioni call a prezzo medio fanno parte di una categoria più ampia di strumenti derivati noti come opzioni a prezzo medio (APO),. a volte denominate opzioni a tasso medio (ARO). Sono per lo più negoziati OTC,. ma alcune borse, come l' Intercontinental Exchange (ICE),. li scambiano anche come contratti quotati. Questi tipi di APO quotati in borsa sono regolati in contanti e possono essere esercitati solo alla data di scadenza,. che è l'ultimo giorno di negoziazione del mese.
Alcuni investitori preferiscono le call a prezzo medio alle tradizionali opzioni call perché riducono la volatilità dell'opzione. Poiché la volatilità aumenta la probabilità che un titolare di un'opzione possa esercitare l'opzione durante la sua durata, ciò significa che le opzioni call a prezzo medio sono generalmente meno costose delle loro controparti tradizionali.
Il complemento di un prezzo medio call è un prezzo medio put,. in cui il payoff è positivo se il prezzo medio dell'attività sottostante è inferiore al prezzo di esercizio durante la durata dell'opzione.
Esempio nel mondo reale di una chiamata a prezzo medio
Per illustrare, supponiamo che tu creda che i tassi di interesse siano destinati a diminuire e quindi desideri coprire la tua esposizione ai buoni del tesoro (buoni del tesoro). In particolare, desideri coprire un'esposizione ai tassi di interesse per un valore di $ 1 milione per un periodo di un mese.
Inizi a considerare le tue opzioni e osservi che i futures sui buoni del tesoro sono attualmente scambiati sul mercato a $ 145,09. Per coprire la tua esposizione al tasso di interesse, acquisti un'opzione call a prezzo medio il cui asset sottostante è un T-bill futures,. in cui il valore nozionale è $ 1 milione, il prezzo di esercizio è $ 145,00 e la data di scadenza è un mese nel futuro. Paghi l'opzione con un premio di $ 45.500.
Un mese dopo, l'opzione sta per scadere e il prezzo medio dei futures sui buoni del tesoro rispetto al mese precedente è stato di $ 146,00. Rendendosi conto che la tua opzione è in the money,. eserciti la tua opzione call, acquistando per $ 145,00 e vendendo al prezzo medio di $ 146,00. Poiché l'opzione call a prezzo medio aveva un valore nozionale di $ 1 milione, il tuo profitto è di $ 954.500, calcolato come segue:
In alternativa, se il prezzo medio dei buoni del tesoro in questo periodo fosse stato di $ 144,20 invece di $ 146,00, l'opzione sarebbe scaduta senza valore. In tale scenario, avresti subito una perdita pari al premio dell'opzione, ovvero $ 45.500.
Mette in risalto
Ciò si oppone alle opzioni call standard il cui payoff dipende dal prezzo dell'attività sottostante in un momento specifico, all'esercizio o alla scadenza.
Conosciute anche come opzioni asiatiche, le opzioni a prezzo medio vengono utilizzate quando gli hedger o gli speculatori sono interessati a attenuare gli effetti della volatilità e non fanno affidamento su un singolo momento per la valutazione.
Le call a prezzo medio sono una modifica di un'opzione call tradizionale in cui il payoff dipende dal prezzo medio dell'attività sottostante in un determinato periodo.
