متوسط سعر المكالمة
ما هو استدعاء متوسط السعر؟
نداء السعر المتوسط هو خيار شراء يتم تحديد ربحه بمقارنة سعر الإضراب بمتوسط سعر الأصل الذي حدث خلال فترة الخيار. لذلك ، بالنسبة لمتوسط سعر استدعاء لمدة ثلاثة أشهر ، سيحصل حامل الخيار على عائد إيجابي إذا كان متوسط سعر الإغلاق للأصل الأساسي المتداول أعلى من سعر الإضراب خلال فترة الثلاثة أشهر للخيار.
على النقيض من ذلك ، سيتم حساب ربح خيار الشراء التقليدي من خلال مقارنة سعر الإضراب بالسعر الذي يحدث في اليوم المحدد عند ممارسة الخيار ، أو عند انتهاء صلاحية العقد إذا ظل غير مطبق.
تُعرف خيارات استدعاء السعر المتوسط أيضًا بالخيارات الآسيوية وتعتبر نوعًا من الخيارات الغريبة.
فهم مكالمات متوسط السعر
تعد خيارات استدعاء السعر المتوسط جزءًا من فئة أوسع من الأدوات المشتقة المعروفة باسم خيارات متوسط السعر (APOs) ، والتي يشار إليها أحيانًا باسم خيارات متوسط السعر (AROs). يتم تداولها في الغالب خارج البورصة ، لكن بعض البورصات ، مثل بورصة إنتركونتيننتال (ICE) ، تتداولها أيضًا كعقود مدرجة. هذه الأنواع من APO المدرجين في البورصة هي عبارة عن مجموعة نقدية ولا يمكن ممارستها إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية ، وهو آخر يوم تداول في الشهر.
يفضل بعض المستثمرين مكالمات متوسط السعر على خيارات الاتصال التقليدية لأنها تقلل من إمكانية انتقال الصوت للخيار. نظرًا لأن التقلبات تزيد من احتمالية أن يكون حامل الخيار قادرًا على ممارسة الخيار خلال مدته ، فإن هذا يعني أن متوسط خيارات شراء السعر عمومًا أقل تكلفة من نظرائهم التقليديين.
تكملة استدعاء متوسط السعر هو متوسط السعر المعروض ، حيث يكون العائد إيجابيًا إذا كان متوسط سعر الأصل الأساسي أقل من سعر الإضراب خلال فترة الخيار.
مثال من العالم الحقيقي لاستدعاء متوسط السعر
للتوضيح ، لنفترض أنك تعتقد أن أسعار الفائدة مضبوطة على الانخفاض وبالتالي ترغب في التحوط من تعرضك لأذون الخزانة (أذون الخزانة). على وجه التحديد ، ترغب في التحوط بقيمة مليون دولار من التعرض لسعر الفائدة لمدة شهر واحد.
تبدأ في التفكير في خياراتك وتلاحظ أن العقود الآجلة لفواتير الخزانة يتم تداولها حاليًا في السوق بسعر 145.09 دولارًا. للتحوط من تعرض سعر الفائدة الخاص بك ، يمكنك شراء خيار استدعاء متوسط السعر الذي يكون أصله الأساسي هو العقود الآجلة لسندات الخزانة ، حيث تكون القيمة الاسمية 1 مليون دولار ، وسعر التنفيذ 145.00 دولارًا ، وتاريخ انتهاء الصلاحية هو شهر واحد في المستقبل. أنت تدفع مقابل الخيار بمبلغ 45500 دولارًا أمريكيًا.
بعد شهر واحد ، أوشك الخيار على الانتهاء وكان متوسط سعر العقود الآجلة لأذون الخزانة خلال الشهر السابق 146.00 دولارًا. ولإدراكك أن خيارك في المال ، فإنك تمارس خيار الشراء ، حيث تشتري 145.00 دولارًا وتبيعها بمتوسط سعر 146.00 دولارًا. نظرًا لأن متوسط خيار استدعاء السعر كان له قيمة افتراضية تبلغ مليون دولار أمريكي ، فإن ربحك هو 954،500 دولارًا أمريكيًا ، محسوبًا على النحو التالي:
< span class = "pstrut" style = "height: 3em؛"> الربح </ span> = ( متوسط السعر </ span> <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.22222222222222em ؛ "> - <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.22222222222222em؛ " > سعر المخالفة </ span> ) < / span> <span class =" mspace "style =" margin-right: 2em؛ "> <span class =" mspace "style =" margin-right: 2em؛ "> × القيمة النظرية </ span> - Option Premium Paid ربح </ span> = ( $ 1 4 6 . 0 0 - $ 1 4 5 . 0 0 ) <span class =" pstrut "style =" height: 3em؛ "> × <span class =" mspace "style =" margin- right: 0.2222222222222222em؛ "> $ 1 ، 0 0 0 ، 0 0 0 - $ 4 5 </ span> ، 5 </ span > 0 0 الربح < / span> = $ < / span> 9 5 4 ، 5 0 0 </ span>
بدلاً من ذلك ، إذا كان متوسط سعر أذون الخزانة خلال هذه الفترة هو 144.20 دولارًا أمريكيًا بدلاً من 146.00 دولارًا أمريكيًا ، فإن الخيار سينتهي بلا قيمة. في هذا السيناريو ، ستكون قد تعرضت لخسارة تساوي علاوة الخيار ، أو 45500 دولار.
يسلط الضوء
هذا على عكس خيارات الشراء القياسية التي يعتمد مردودها على سعر الأصل الأساسي في نقطة زمنية محددة - عند التمرين أو انتهاء الصلاحية.
المعروف أيضًا باسم الخيارات الآسيوية ، يتم استخدام متوسط خيارات السعر عندما يهتم المتحوطون أو المضاربون بتخفيف آثار التقلبات وعدم الاعتماد على نقطة زمنية واحدة للتقييم.
مكالمات متوسط السعر هي تعديل لخيار شراء تقليدي حيث يعتمد العائد على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة معينة.
