평균 가격 콜

평균 가격 콜이란 무엇입니까?

평균가격 콜 옵션 은 행사가격과 옵션기간 동안 발생한 자산의 평균가격을 비교하여 이익을 결정 하는 콜옵션 입니다. 따라서 3개월 평균 가격 콜의 경우 옵션의 3개월 기간 동안 기초 자산의 평균 종가가 행사가 이상으로 거래되면 옵션 보유자는 긍정적인 지불금을 받게 됩니다.

대조적으로, 전통적인 콜 옵션의 이익 은 행사가를 옵션이 행사 된 특정 날짜 또는 행사 하지 않은 상태로 남아 있는 경우 계약 만료 시점에 발생하는 가격 과 비교하여 계산됩니다.

아시아 옵션 이라고도 하며 일종의 이그조틱 옵션 으로 간주됩니다.

평균 가격 호출 이해

평균 가격 옵션(APO) 으로 알려진 광범위한 파생 상품 범주의 일부이며, 때때로 평균 금리 옵션(ARO) 이라고도 합니다 . 대부분 OTC 로 거래되지만 ICE(Intercontinental Exchange) 와 같은 일부 거래소 에서도 상장된 계약으로 거래됩니다. 이러한 종류의 거래소 상장 APO는 현금결제형 이며, 해당 월의 마지막 거래일인 만기일 에만 행사할 수 있습니다 .

변동성 을 줄이기 때문에 전통적인 콜 옵션보다 평균 가격 콜옵션을 선호 합니다. 변동성은 옵션 보유자가 해당 기간 동안 옵션을 행사할 수 있는 가능성을 증가시키기 때문에 평균 가격 콜옵션이 일반적으로 기존 옵션보다 저렴하다는 것을 의미합니다.

평균 가격 콜의 보완은 평균 가격 풋 이며, 기본 자산의 평균 가격이 옵션 기간 동안 행사 가격보다 낮으면 보수가 양수입니다.

평균 가격 콜의 실제 예

예를 들어, 이자율이 하락할 것이라고 믿고 따라서 국채(T-bill) 에 대한 노출을 헤지하고자 한다고 가정합니다. 특히, 한 달 동안 100만 달러 상당의 이자율 익스포저 를 헤지하려고 합니다.

귀하는 옵션을 고려하기 시작하고 T-bill 선물이 현재 시장에서 $145.09에 거래되고 있음을 관찰했습니다. 이자율 익스포저를 헤지하기 위해 기초 자산이 $1백만이고 행사가가 $145.00이며 만기일이 미래 1개월인 T-bill 선물 인 평균 가격 콜 옵션을 구매합니다. $ 45,500 프리미엄 으로 옵션 을 지불 합니다.

한 달 후 옵션이 곧 만료되며 전월의 국채 선물 평균 가격은 $146.00입니다. 옵션이 내가격임을 깨닫고 $ 145.00에 매수하고 $146.00의 평균 가격에 매도하여 콜옵션을 행사합니다. 평균 가격 콜 옵션의 명목 가치는 $1백만이므로 귀하의 이익은 $954,500이며 다음과 같이 계산됩니다.

$<주석 인코딩="응용 프로그램/x-tex" >\begin{정렬}&\text{이익}\ = \ (\text{평균 가격}\ - \ \text{행사 가격})\&\qquad\qquad \times\ \text{명목 가치} \ - \ \text{옵션 프리미엄 지불}\&\text{이익}\ = \ ($146.00\ - \ $145.00)\&\qquad\qquad \times\ $1,000,000\ - \ $45,500\ &\text{이익}\ =\ $954,500\end{정렬}$ $45</ 스팬>,500<스팬 클래스 ="mord">이익< /span> = $< /span>954 ,50 0<< span class="vlist-r">< / 스팬>

또는 이 기간 동안 T-bill의 평균 가격이 $146.00가 아니라 $144.20였다면 옵션이 만료되었을 것입니다. 이 시나리오에서는 옵션 프리미엄 또는 $45,500에 해당하는 손실을 경험했을 것입니다.

##하이라이트

이는 특정 시점(행사 또는 만료 시)의 기초 자산 가격에 따라 결과가 달라지는 표준 콜 옵션과 반대입니다.
아시안 옵션이라고도 하는 평균 가격 옵션은 헤지 거래자나 투기꾼이 단일 시점 평가에 의존하지 않고 변동성의 효과를 완화하는 데 관심이 있을 때 사용됩니다.
평균 가격 콜은 보수가 특정 기간 동안 기초 자산의 평균 가격에 의존하는 기존 콜 옵션의 수정입니다.