भालू स्ट्रैडल

एक भालू स्ट्रैडल क्या है?

समाप्ति तिथि और स्ट्राइक मूल्य के साथ एक ही अंतर्निहित सुरक्षा पर एक पुट और कॉल दोनों को खरीदना (या बेचना) शामिल है , लेकिन जहां स्ट्राइक मूल्य सुरक्षा के मौजूदा बाजार मूल्य से ऊपर है।

यह एक प्रकार का "कुटिल" या "तिरछा" स्ट्रैडल है क्योंकि पुट मनी (ITM) में होगा, जो इसे स्वाभाविक रूप से मंदी का पूर्वाग्रह (लंबे समय तक) देता है। एक स्ट्रैडल परंपरागत रूप से एट-द-मनी (एटीएम) स्ट्राइक का उपयोग करता है। इसकी तुलना में एक बुल स्ट्रैडल बाजार मूल्य से नीचे के स्ट्राइक मूल्य का उपयोग करेगा।

भालू के झुंड को समझना

ही समाप्ति तिथि और एक ही अंतर्निहित पर स्ट्राइक मूल्य के लिए एक पुट और कॉल विकल्प दोनों की खरीद (या बिक्री) शामिल है । एक विशिष्ट स्ट्रैडल के विपरीत, एक भालू स्ट्रैडल का स्ट्राइक मूल्य सुरक्षा की वर्तमान कीमत से ऊपर होता है, जो स्थिति के लिए एक मंदी का झुकाव देता है।

बेयर स्ट्रैडल का पुट ऑप्शन इस प्रकार मनी (ITM) में होगा जब पोजीशन लगाई जाती है, जबकि कॉल मनी (OTM) से शुरू होती है। एक भालू स्ट्रैडल के खरीदार का मानना है कि अंतर्निहित कीमत अस्थिर होगी, जिसमें गिरावट की अधिक प्रवृत्ति होगी, लेकिन बड़ी वृद्धि से भी लाभ होगा। एक भालू स्ट्रैडल के लेखक का मानना है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत व्यापार के जीवन के दौरान काफी हद तक स्थिर रहेगी और निहित अस्थिरता (IV) भी स्थिर या गिरावट रहेगी।

बियर स्ट्रैडल का उपयोग कब करें

एक व्यापारी एक भालू स्ट्रैडल खरीदेगा यदि उनका मानना है कि अंतर्निहित सुरक्षा में वृद्धि हुई अस्थिरता का सामना करना पड़ेगा, लेकिन यह अनिश्चित है कि परिणामी मूल्य चाल ऊपर या नीचे की ओर होगी। एक भालू के झुकाव के साथ, खरीदार सोचता है कि कीमत में गिरावट की अधिक संभावना है, लेकिन फिर भी एक महत्वपूर्ण अप-मूव से लाभ हो सकता है।

एक भालू स्ट्रैडल विक्रेता द्वारा उत्पन्न किया जा सकने वाला अधिकतम लाभ विकल्पों की बिक्री से एकत्र किए गए प्रीमियम तक सीमित है। संक्षेप में अधिकतम नुकसान, सिद्धांत रूप में, असीमित है। लेखक के लिए आदर्श परिदृश्य यह है कि विकल्प बेकार हो जाएं। ब्रेक - ईवन पॉइंट (बीईपी) को ऊपर की ओर बीईपी प्राप्त करने के लिए स्ट्राइक प्राइस में प्राप्त प्रीमियम को जोड़कर और डाउनसाइड बीईपी के लिए स्ट्राइक प्राइस से प्राप्त प्रीमियम को घटाकर परिभाषित किया जाता है।

$\begin{aligned} अपसाइड BEP = स्ट्राइक प्राइस < mo>+ प्राप्त प्रीमियम \\ नकारात्मक BEP = स्ट्राइक प्राइस - प्राप्त प्रीमियम \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स">\begin &\text\ = \ \text{स्ट्राइक प्राइस}\ + \ \text{प्रीमियम प्राप्त}\ &\text\ = \ \text{स्ट्राइक प्राइस} - \ \text{प्रीमियम प्राप्त} \end$

शॉर्ट बियर स्ट्रैडल पोजीशन केवल तभी लाभ देती है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई उतार-चढ़ाव न हो। हालांकि, अगर ऊपर या नीचे एक व्यापक आंदोलन है, तो शॉर्ट को काफी नुकसान हो सकता है और असाइनमेंट का खतरा हो सकता है । जब एक विकल्प अनुबंध सौंपा जाता है, तो विकल्प लेखक को समझौते की आवश्यकताओं को पूरा करना होगा। यदि विकल्प एक कॉल था, तो लेखक को अंतर्निहित सुरक्षा को निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर बेचना होगा। यदि यह एक पुट होता, तो लेखक को घोषित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदनी पड़ती।

शॉर्ट बियर स्ट्रैडल से जो अधिकतम लाभ अर्जित किया जा सकता है, वह विकल्पों की बिक्री से मिलने वाला प्रीमियम है; अधिकतम नुकसान संभावित असीमित है। लंबे समय तक अधिकतम लाभ भी असीमित है, लेकिन शुरुआत में जब अंतर्निहित गिरावट आती है तो अधिक लाभ होता है।

जब लघु विकल्प रणनीतियाँ खराब हो जाती हैं

अस्थिरता के समय में लाभ कमाने के लिए बैंक और प्रतिभूति फर्म अन्य शॉर्ट ऑप्शंस पोजीशन के साथ भालू स्ट्रैडल्स बेचते हैं । हालांकि, इस प्रकार की रणनीतियों पर नुकसान असीमित हो सकता है। उचित जोखिम प्रबंधन सर्वोपरि है। निक लीसन और ब्रिटिश मर्चेंट बैंक, बैरिंग्स बैंक की कहानी शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीतियों के कार्यान्वयन के बाद अनुचित जोखिम प्रबंधन प्रथाओं की एक सतर्क कहानी है।

सिंगापुर में बैरिंग्स ट्रेडिंग व्यवसाय के महाप्रबंधक निक लीसन को ओसाका सिक्योरिटीज एक्सचेंज और सिंगापुर इंटरनेशनल मॉनेटरी एक्सचेंज में सूचीबद्ध जापानी वायदा अनुबंधों में मध्यस्थता के अवसरों की तलाश करने का काम सौंपा गया था। इसके बजाय, लीसन ने जापानी शेयर बाजार पर बिना बचाव के, दिशात्मक दांव लगाए। वह जल्दी से पैसे खोने लगा। इन घाटे को कवर करने के लिए, लीसन ने निक्केई से संबंधित भालू स्ट्रैडल्स बेचना शुरू कर दिया। यह व्यापार प्रभावी रूप से शर्त लगा रहा था कि स्टॉक इंडेक्स एक संकीर्ण बैंड के भीतर व्यापार करेगा।

जनवरी 2018 में जापान में आए भूकंप के बाद, निक्केई मूल्य में डूब गया। इस लीसन व्यापार और अन्य ने बैंक को $ 1 बिलियन से अधिक की लागत दी और डच बैंक आईएनजी द्वारा £ 1 के लिए बैरिंग्स बैंक का अधिग्रहण किया।

##हाइलाइट

एक पारंपरिक स्ट्रैडल में, इस्तेमाल किया जाने वाला स्ट्राइक मूल्य पैसे पर होगा।
एक भालू स्ट्रैडल एक स्ट्रैडल है जो अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक स्ट्राइक का उपयोग करता है।
इसका मतलब है कि पुट ऑप्शन पैसे में होगा, यह एक प्राकृतिक मंदी का पूर्वाग्रह देगा।