Bear Straddle
Hvad er en Bear Straddle?
En bear straddle er en optionsstrategi, der involverer at købe (eller sælge) både et put og et call på det samme underliggende værdipapir med en identisk udløbsdato og strike-kurs,. men hvor strike-kursen er over værdipapirets aktuelle markedspris.
Dette er en type "skæv" eller "skæv" straddle, da puttet vil være i pengene (ITM), hvilket giver det en naturligt bearish bias (i det lange løb). En straddle bruger traditionelt at -the-money (ATM) strejken. En tyr-grænseflade ville til sammenligning i stedet bruge en strike-pris under markedsprisen.
Forstå en bjørnebro
En straddle er en optionsstrategi, der involverer køb (eller salg) af både en put- og en call- option for samme udløbsdato og strike-pris på det samme underliggende. I modsætning til en typisk straddle er strejkeprisen for en bear straddle over den aktuelle pris på værdipapiret, hvilket giver en bearish lean til positionen.
Put-optionen på bear straddle vil således være i pengene (ITM), når positionen sættes på, mens opkaldet starter ud af pengene (OTM). Køberen af en bear straddle mener, at den underliggende pris vil være volatil, med en større tendens til at falde, men vil også drage fordel af en stor stigning. En forfatter af en bear straddle mener, at prisen på det underliggende aktiv vil forblive stort set stabil til lidt op i løbet af handlens levetid, og at den implicitte volatilitet (IV) også vil forblive stabil eller falde.
Hvornår skal man bruge en Bear Straddle
En erhvervsdrivende ville købe en bear straddle, hvis de tror, at det underliggende værdipapir vil stå over for øget volatilitet, men er usikker på, om de resulterende kursbevægelser vil være opadrettede eller nedadrettede. Med en bear straddle ville køberen tro, at der er større sandsynlighed for, at prisen falder, men kunne stadig drage fordel af en betydelig op-bevægelse.
Den maksimale fortjeneste, der kan genereres af en bear straddle-sælger, er begrænset til den præmie, der opkræves ved salget af optionerne. Det maksimale tab til den korte er i teorien ubegrænset. Det ideelle scenarie for forfatteren er, at mulighederne udløber værdiløse. Brydepunktspunkterne ( BEP ) defineres ved at lægge modtagne præmier til strejkeprisen for at få opadgående BEP og trække præmier modtaget fra strejkeprisen for nedadgående BEP.
En short bear straddle-position giver kun profit, hvis der ikke er nogen bevægelse i prisen på det underliggende aktiv. Men hvis der er en bred bevægelse enten op eller ned, kan shorten lide betydelige tab og være i fare for tildeling. Når en optionskontrakt tildeles, skal optionsskriveren opfylde kravene i aftalen. Hvis muligheden var et opkald, ville skribenten skulle sælge det underliggende værdipapir til den angivne strikekurs. Hvis det var et put, ville skribenten skulle købe det underliggende værdipapir til den angivne strikekurs.
Den maksimale fortjeneste, der kan optjenes ved en kort bjørn, er præmien fra salget af optionerne; det maksimale tab er potentielt ubegrænset. Den maksimale profit til den lange er også ubegrænset, men giver mere i starten, når den underliggende falder.
Når Short Options Strategies Go Bad
Banker og værdipapirfirmaer sælger bear straddles sammen med andre korte optioner for at tjene overskud i tider med lav volatilitet. Tabene på disse typer strategier kan dog være ubegrænsede. Korrekt risikostyring er altafgørende. Historien om Nick Leeson og den britiske handelsbank, Barings Bank, er en advarselshistorie om ukorrekt risikostyringspraksis efter implementering af korte straddle-strategier.
Nick Leeson,. general manager for Barings handelsvirksomhed i Singapore, fik til opgave at lede efter arbitragemuligheder i japanske futureskontrakter noteret på Osaka Securities Exchange og Singapore International Monetary Exchange. I stedet lavede Leeson uafdækkede, retningsbestemte væddemål på det japanske aktiemarked. Han begyndte hurtigt at tabe penge. For at dække disse tab begyndte Leeson at sælge bjørnebroer relateret til Nikkei. Denne handel satsede faktisk på, at aktieindekset ville handle inden for et snævert bånd.
Efter et jordskælv i januar 2018 ramte Japan, sank Nikkei i værdi. Denne Leeson-handel og andre kostede banken mere end $1 milliard og førte til, at den hollandske bank ING overtog Barings bank for £1.
##Højdepunkter
I en traditionel straddle ville den anvendte strikepris være på pengene.
En bear straddle er en straddle, der bruger en strike højere end den aktuelle markedspris på det underliggende værdipapir.
Det betyder, at put-optionen vil være i pengene, hvilket giver den en naturlig bearish bias.
