फ्यूचर्स पर विकल्प

फ्यूचर्स पर विकल्प क्या हैं?

वायदा अनुबंध पर एक विकल्प धारक को विकल्प की समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य पर एक विशिष्ट वायदा अनुबंध खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं । ये स्टॉक ऑप्शंस के समान काम करते हैं, लेकिन इसमें अंतर है कि अंतर्निहित सुरक्षा एक वायदा अनुबंध है।

फ्यूचर्स पर ज्यादातर विकल्प, जैसे इंडेक्स ऑप्शंस,. कैश सेटलमेंट होते हैं । वे यूरोपीय शैली के विकल्प भी होते हैं , जिसका अर्थ है कि इन विकल्पों का प्रयोग जल्दी नहीं किया जा सकता है।

वायदा पर विकल्प कैसे काम करते हैं

वायदा अनुबंध पर एक विकल्प स्टॉक विकल्प के समान ही होता है जिसमें यह खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए, जबकि विकल्प के विक्रेता के लिए एक संभावित दायित्व बनाता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति यदि खरीदार उस विकल्प का प्रयोग करके ऐसा चाहता है। इसका मतलब है कि वायदा अनुबंध, या वायदा विकल्प पर विकल्प, एक व्युत्पन्न सुरक्षा की व्युत्पन्न सुरक्षा है। लेकिन इन विकल्पों के मूल्य निर्धारण और अनुबंध विनिर्देशों में लीवरेज के शीर्ष पर लीवरेज जोड़ना जरूरी नहीं है।

एक विकल्प,. हालांकि एसएंडपी 500 इंडेक्स के दूसरे डेरिवेटिव के रूप में हो सकता है क्योंकि फ्यूचर्स खुद इंडेक्स के डेरिवेटिव हैं। इस प्रकार, विचार करने के लिए और अधिक चर हैं क्योंकि विकल्प और वायदा अनुबंध दोनों की समाप्ति तिथियां और उनकी अपनी आपूर्ति और मांग प्रोफाइल हैं। समय का क्षय (जिसे थीटा भी कहा जाता है ), विकल्प वायदा पर अन्य प्रतिभूतियों के विकल्प के समान काम करता है, इसलिए व्यापारियों को इस गतिशील के लिए खाता होना चाहिए।

फ्यूचर्स पर कॉल ऑप्शन के लिए, ऑप्शन का धारक अनुबंध के लंबे पक्ष में प्रवेश करेगा और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदेगा । पुट ऑप्शन के लिए, ऑप्शन का धारक अनुबंध के छोटे हिस्से में प्रवेश करेगा और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचेगा।

फ्यूचर्स पर विकल्पों का उदाहरण

ये विकल्प अनुबंध कैसे काम करते हैं इसका एक उदाहरण के रूप में, पहले एक एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध पर विचार करें। सबसे लोकप्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले एसएंडपी 500 अनुबंध को ई-मिनी एसएंडपी 500 कहा जाता है, और यह खरीदार को एसएंडपी 500 इंडेक्स के मूल्य के 50 गुना मूल्य की नकदी को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। तो अगर सूचकांक का मूल्य 3,000 डॉलर होना था, तो यह ई-मिनी अनुबंध नकद में $ 150,000 के मूल्य को नियंत्रित करेगा। यदि सूचकांक का मूल्य एक प्रतिशत बढ़कर 3030 डॉलर हो जाता है, तो नियंत्रित नकदी का मूल्य 151,500 डॉलर होगा। यहां अंतर $ 1,500 की वृद्धि होगी। चूंकि इस वायदा अनुबंध को व्यापार करने के लिए मार्जिन आवश्यकताएं $ 6,300 हैं (इस लेखन के रूप में), यह वृद्धि 25% लाभ की राशि होगी।

लेकिन 6,300 डॉलर नकद में बाँधने के बजाय, सूचकांक पर एक विकल्प खरीदना काफी कम खर्चीला होगा। उदाहरण के लिए, जब सूचकांक की कीमत 3,000 डॉलर है, तो यह भी मान लें कि 3,010 के स्ट्राइक मूल्य वाले विकल्प को समाप्ति से दो सप्ताह पहले $17.00 पर उद्धृत किया जा सकता है। इस विकल्प के खरीदार को मार्जिन रखरखाव में $ 6,300 लगाने की आवश्यकता नहीं होगी, लेकिन केवल विकल्प मूल्य का भुगतान करना होगा। यह कीमत खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर का $50 गुना है (सूचकांक के समान गुणक)। इसका मतलब है कि विकल्प की कीमत 850 डॉलर से अधिक कमीशन और शुल्क है, वायदा अनुबंध की तुलना में लगभग 85% कम पैसा जुड़ा हुआ है।

इसलिए यद्यपि विकल्प समान उत्तोलन (सूचकांक के प्रत्येक $ 1 के लिए $ 50) के साथ चलता है, उपयोग की गई नकदी की मात्रा में उत्तोलन काफी अधिक हो सकता है। जैसा कि पिछले उदाहरण में उल्लेख किया गया है, यदि सूचकांक एक दिन में बढ़कर $3030 हो जाता है, तो विकल्प की कीमत $17.00 से बढ़कर $32.00 हो सकती है। यह मूल्य में 750 डॉलर की वृद्धि का संकेत देगा, अकेले वायदा अनुबंध पर लाभ से कम, लेकिन $850 के जोखिम की तुलना में, यह अंतर्निहित सूचकांक पर समान मात्रा में आंदोलन के लिए 25% की वृद्धि के बजाय 88% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करेगा। . इस तरह, आप जिस विकल्प स्ट्राइक को खरीदते हैं, उसके आधार पर, ट्रेड किया गया पैसा अकेले फ्यूचर्स की तुलना में अधिक हद तक लीवरेज हो भी सकता है और नहीं भी।

फ्यूचर्स पर विकल्पों के लिए और विचार

जैसा कि उल्लेख किया गया है, वायदा अनुबंध पर एक विकल्प का मूल्यांकन करते समय विचार करने के लिए कई चलने वाले हिस्से हैं। उनमें से एक नकद या अंतर्निहित परिसंपत्ति के हाजिर मूल्य की तुलना में वायदा अनुबंध का उचित मूल्य है। अंतर को वायदा अनुबंध पर प्रीमियम कहा जाता है।

मार्जिन नियमों ( स्पैन मार्जिन के रूप में जाना जाता है) के लिए धन्यवाद की एक छोटी राशि के साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति की एक बड़ी राशि को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं । यह अतिरिक्त उत्तोलन और लाभ क्षमता प्रदान करता है। लेकिन लाभ की संभावना के साथ खरीदे गए विकल्प अनुबंध की पूरी राशि तक नुकसान की संभावना आती है।

वायदा और स्टॉक विकल्पों के बीच महत्वपूर्ण अंतर स्टॉक विकल्प मूल्य में परिवर्तन द्वारा दर्शाए गए अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन है। स्टॉक विकल्प में $1 का परिवर्तन $1 (प्रति शेयर) के बराबर होता है, जो सभी शेयरों के लिए एक समान होता है। ई-मिनी एस एंड पी 500 फ्यूचर्स के उदाहरण का उपयोग करते हुए, कीमत में $ 1 का बदलाव खरीदे गए प्रत्येक अनुबंध के लिए $ 50 के लायक है। यह राशि सभी वायदा और वायदा विकल्प बाजारों के लिए एक समान नहीं है। यह प्रत्येक वायदा अनुबंध द्वारा परिभाषित वस्तु,. सूचकांक या बांड की मात्रा और उस अनुबंध के विनिर्देशों पर अत्यधिक निर्भर है ।

##हाइलाइट

• वायदा पर विकल्प अन्य प्रतिभूतियों (जैसे स्टॉक) पर विकल्पों के समान काम करते हैं, लेकिन वे नकद निपटान और यूरोपीय शैली के होते हैं, जिसका अर्थ है कोई प्रारंभिक अभ्यास नहीं।

• वायदा पर विकल्पों के लिए मुख्य विवरण विकल्प अनुबंध और अंतर्निहित वायदा अनुबंध दोनों के लिए अनुबंध विनिर्देश हैं।

• फ्यूचर्स ऑप्शंस को 'सेकंड डेरिवेटिव' के रूप में माना जा सकता है और ट्रेडर को विवरण पर ध्यान देने की आवश्यकता होती है।