क्लब डील

क्लब डील क्या है?

एक क्लब डील एक निजी इक्विटी खरीद या एक कंपनी में एक नियंत्रित हित की धारणा है जिसमें कई अलग-अलग निजी इक्विटी फर्म शामिल हैं। फर्मों का यह समूह अपनी संपत्तियों को एक साथ रखता है और सामूहिक रूप से अधिग्रहण करता है। इस प्रथा ने ऐतिहासिक रूप से निजी इक्विटी को अकेले की तुलना में बहुत अधिक महंगी कंपनियों को एक साथ खरीदने की अनुमति दी है। साथ ही, प्रत्येक कंपनी के छोटे पद लेने से जोखिम कम किया जा सकता है।

क्लब डील को समझना

जबकि हाल के वर्षों में क्लब सौदों की लोकप्रियता बढ़ी है, ऐसे मुद्दे हैं जो उनसे नियामक प्रथाओं, हितों के टकराव और बाजार पर कब्जा करने से संबंधित हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, ऐसी चिंताएं हैं कि क्लब सौदों से शेयरधारकों को प्राप्त होने वाली राशि में कमी आती है, क्योंकि निजी इक्विटी फर्मों के समूह के पास अधिग्रहण प्रक्रिया के दौरान बोली लगाने के लिए कम पार्टियां होती हैं।

कुछ निजी इक्विटी फर्में हैं जो एक नियम के रूप में क्लब सौदों में शामिल नहीं होती हैं, लेकिन विकल्प फर्म और सीमित भागीदारों की इच्छा पर निर्भर करता है जो उन फर्मों के भीतर बड़े पैसे के अधिकांश निर्णय लेते हैं। कई बड़े निजी इक्विटी सौदों के साथ, मुख्य उद्देश्य जनता को भविष्य की बिक्री के लिए अधिग्रहण को ठीक करना और फिर तैयार करना है।

क्लब डील और प्राइवेट इक्विटी बायआउट्स

एक क्लब डील एक प्रकार की बायआउट रणनीति है। अन्य प्रकार की बायआउट रणनीति में प्रबंधन बायआउट रणनीति या एमबीओ शामिल है, जिसमें एक कंपनी का कार्यकारी प्रबंधन उस व्यवसाय की संपत्ति और संचालन खरीदता है जो वे वर्तमान में प्रबंधित करते हैं। कई प्रबंधक बाहर निकलने की रणनीतियों के रूप में एमबीओ का समर्थन करते हैं। एमबीओ रणनीति का उपयोग करते हुए, बड़े निगम अक्सर उन डिवीजनों को बेचने में सक्षम होते हैं जो अब उनके मुख्य व्यवसाय का हिस्सा नहीं हैं।

इसके अलावा, यदि मालिक सेवानिवृत्त होना चाहते हैं, तो एक एमबीओ उन्हें संपत्ति बनाए रखने की अनुमति देता है। लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) के साथ , एमबीओ को पर्याप्त वित्तपोषण की आवश्यकता होती है जो आमतौर पर प्रबंधकों और अतिरिक्त फाइनेंसरों से ऋण और इक्विटी दोनों रूपों में आती है।

लीवरेज्ड बायआउट या एलबीओ एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेने, मौजूदा व्यवसाय के एक हिस्से को स्पिन-ऑफ करने और/या निजी संपत्ति को स्थानांतरित करने के लिए आयोजित किया जाता है (उदाहरण के लिए, छोटे व्यवसाय के स्वामित्व में परिवर्तन)। एक एलबीओ को आमतौर पर 90% ऋण और 10% इक्विटी अनुपात की आवश्यकता होती है। इस उच्च ऋण से ई -क्विटी अनुपात के कारण, कुछ लोग रणनीति को छोटी कंपनियों के खिलाफ क्रूर और हिंसक के रूप में देखते हैं।

एक क्लब डील का उदाहरण

2015 में, निजी इक्विटी फर्म Permira ने कनाडा पेंशन प्लान इन्वेस्टमेंट बोर्ड (CPPIB) के साथ मिलकर $ 5.3 बिलियन में कैलिफ़ोर्निया स्थित एंटरप्राइज़ सॉफ़्टवेयर प्रदाता Informatica को खरीदा। सौदे को सक्षम करने के लिए, बैंकों ने 2.6 बिलियन डॉलर का दीर्घकालिक ऋण प्रदान किया । यह साल के सबसे हाई-प्रोफाइल एलबीओ में से एक था, खासकर एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर के भीतर।

हालांकि, जैसा कि कुछ लीवरेज्ड बायआउट्स के मामले में है, सौदे को पूरा करने की राह चुनौतियों के बिना नहीं थी। शेयरधारक अधिकारों का प्रतिनिधित्व करने वाली कानून फर्मों ने सौदे की जांच की, यह सवाल किया कि क्या यह सबसे अच्छा विकल्प उपलब्ध है। अन्य विकल्पों (नीलामी के माध्यम से कंपनी को बेचने के प्रयास सहित) की समीक्षा करने के बाद, प्रबंधन ने परमीरा द्वारा प्रस्तावित निजी इक्विटी सौदे को निर्धारित किया और सीपीपीआईबी सबसे अच्छा विकल्प था।

आखिरकार, शेयरधारकों ने सौदे को मंजूरी दे दी और आम स्टॉक के प्रत्येक शेयर के लिए $ 48.75 नकद प्राप्त किया। सौदा पूरा होने पर, Informatica निजी हो गई और NASDAQ से असूचीबद्ध हो गई ।

हाइलाइट्स

• क्लब सौदे निजी इक्विटी फर्मों को सामूहिक रूप से महंगी कंपनियों का अधिग्रहण करने की अनुमति देते हैं जो वे आम तौर पर बर्दाश्त नहीं कर सकते हैं और भाग लेने वाली फर्मों के बीच जोखिम फैला सकते हैं।

• एक क्लब डील एक निजी इक्विटी बायआउट को संदर्भित करता है जहां कई निजी इक्विटी फर्म एक कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए अपनी संपत्ति जमा करते हैं।

• क्लब सौदों की आलोचना में नियामक प्रथाओं, बाजार पर कब्जा, और हितों के टकराव से संबंधित मुद्दे शामिल हैं।