डाउन-एंड-इन विकल्प

डाउन-एंड-इन विकल्प क्या है?

डाउन-एंड-इन विकल्प एक प्रकार का नॉक-इन बैरियर विकल्प है जो केवल तभी व्यवहार्य हो जाता है जब अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत एक विशिष्ट मूल्य स्तर तक गिर जाती है, जिसे बैरियर मूल्य कहा जाता है। यदि कीमत बाधा स्तर तक नहीं गिरती है, तो विकल्प कभी भी सक्रिय नहीं होता है और बेकार हो जाता है। यदि कीमत बाधा तक पहुँचती है, तो विकल्प सक्रिय हो जाता है और धारक को अधिकार देकर किसी अन्य विकल्प की तरह कार्य करता है, लेकिन अनुबंध में निर्दिष्ट समाप्ति तिथि पर या उससे पहले स्ट्राइक मूल्य पर अपने कॉल या पुट ऑप्शन का प्रयोग करने की बाध्यता नहीं है।

डाउन-एंड-इन विकल्प कैसे काम करता है

एक विदेशी विकल्प माना जाता है, एक डाउन-एंड-इन विकल्प दो प्रकार के नॉक-इन बैरियर विकल्पों में से एक है, दूसरा एक अप-एंड-इन विकल्प है। दोनों प्रकार पुट और कॉल किस्मों में आते हैं। एक बाधा विकल्प एक प्रकार का विकल्प है जहां भुगतान और विकल्प का अस्तित्व इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंचती है या नहीं। एक बाधा विकल्प नॉक-आउट हो सकता है । एक नॉक-आउट का मतलब है कि यह बेकार हो जाता है यदि अंतर्निहित एक निश्चित कीमत तक पहुंच जाता है, धारक के लिए मुनाफे को सीमित करता है और लेखक के लिए नुकसान को सीमित करता है। बैरियर विकल्प नॉक-इन भी हो सकता है। नॉक-इन के रूप में, इसका कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित कीमत तक नहीं पहुंच जाता।

महत्वपूर्ण अवधारणा यह है कि यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति विकल्प के जीवन के दौरान किसी भी समय बाधा तक पहुंच जाती है, तो विकल्प में दस्तक दी जाती है, या सक्रिय अस्तित्व में लाया जाता है, और समाप्ति तक उसी तरह रहेगा। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि यह प्री-नॉक-इन स्तरों पर वापस चला जाता है।

डाउन-एंड-इन विकल्प का उदाहरण

उदाहरण के लिए, डाउन-एंड-इन विकल्प का स्ट्राइक मूल्य 100 और नॉक-इन मूल्य 80 है। विकल्प की शुरुआत में, स्टॉक की कीमत 95 थी, लेकिन विकल्प के व्यवहार्य होने से पहले, की कीमत स्टॉक 80 तक गिरना चाहिए। यदि ऐसा नहीं होता है, तो विकल्प स्वचालित रूप से बेकार हो जाता है, भले ही अंतर्निहित व्यायाम की तारीख से पहले 100 हिट हो।

डाउन-एंड-इन विकल्प कॉल या पुट हो सकता है । यदि अंतर्निहित बाधा मूल्य पर गिर जाता है तो दोनों में दस्तक हो जाती है।

एक अप-एंड-आई एन विकल्प के लिए, यदि अंतर्निहित बाधा मूल्य तक बढ़ जाता है, तो विकल्प व्यवहार्य हो जाता है। कॉल और पुट दोनों ही बेकार हो जाएंगे, अगर अंडरलाइंग अपने बैरियर मूल्य तक कभी नहीं बढ़ता है।

डाउन-एंड-इन विकल्पों का उपयोग करना

बड़े संस्थान या बाजार निर्माता इन विकल्पों को प्रत्यक्ष समझौते से बनाते हैं, प्राथमिक कारण यह है कि उनका मूल्यांकन करना एक जटिल उपक्रम है। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो मैनेजर लंबी स्थिति पर नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए एक कम खर्चीली विधि के रूप में उनका उपयोग कर सकता है । वेनिला पुट ऑप्शन खरीदने की तुलना में हेज कम खर्चीला होगा। हालांकि, यह अपूर्ण होगा क्योंकि खरीदार असुरक्षित होगा यदि सुरक्षा मूल्य बाधा मूल्य तक कभी नहीं पहुंचता है।

मूल्य निर्धारण सभी नियमित विकल्प मेट्रिक्स पर निर्भर करता है जिसमें नॉक-इन फीचर एक अतिरिक्त आयाम जोड़ता है। यूरोपीय शैली की समाप्ति, जहां अभ्यास केवल समाप्ति तिथि पर ही हो सकता है, काफी जटिल हैं। हालांकि, एक अमेरिका एन स्टाइल विकल्प, जहां धारक समाप्ति पर या उससे पहले किसी भी समय विकल्प का प्रयोग कर सकता है, और भी जटिल है।