Alas-ja sisään -vaihtoehto

Mikä on alas-ja sisään -vaihtoehto?

Alas-ja sisään-optio on eräänlainen knock-in-estevaihtoehto, joka tulee elinkelpoiseksi vasta, kun taustalla olevan arvopaperin hinta laskee tietylle hintatasolle, jota kutsutaan estohinnaksi. Jos hinta ei laske estetasolle, optio ei koskaan aktivoidu ja raukeaa arvottomaksi. Jos hinta saavuttaa rajan, optio aktivoituu ja toimii kuten mikä tahansa muu optio antamalla haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, käyttää osto- tai myyntioptiotaan toteutushintaan sopimuksessa määritettynä voimassaolopäivänä tai sitä ennen .

Kuinka alas-ja sisään -vaihtoehto toimii

Eksoottisena vaihtoehtona pidetty alas-ja sisään -vaihtoehto on toinen kahdesta sisäänlyöntiestevaihtoehdosta,. toinen on ylös ja sisään -vaihtoehto. Molemmat tyypit tulevat put- ja call -lajikkeisiin. Esteoptio on optiotyyppi, jossa voitto ja option olemassaolo riippuvat siitä, saavuttaako kohde-etuuden ennalta määrätyn hinnan vai ei. Estevaihtoehto voi olla tyrmäys. Knock-out tarkoittaa, että se vanhenee arvottomaksi, jos kohde saavuttaa tietyn hinnan, mikä rajoittaa haltijan voittoja ja rajoittaa kirjoittajan tappioita. Estevaihtoehto voi olla myös knock-in. Knock-in:llä sillä ei ole arvoa ennen kuin kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan.

Kriittinen konsepti on se, että jos kohde- etuus saavuttaa esteen milloin tahansa option voimassaoloaikana, optio lyödään tai otetaan käyttöön ja pysyy sellaisena voimassaoloon saakka. Sillä ei ole väliä, jos se siirtyy takaisin koputusa edeltävälle tasolle.

Esimerkki alas-ja sisään -vaihtoehdosta

Esimerkiksi alas-ja sisään -option toteutushinta on 100 ja alkuhinta 80. Option alkaessa osakkeen hinta oli 95, mutta ennen kuin optiosta tuli elinkelpoinen, Osakkeen on laskettava 80:aan. Jos näin ei tapahdu, optio raukeaa automaattisesti arvottomaksi, vaikka kohde saavuttaisi 100:n ennen toteutuspäivää.

Alas-ja sisään -vaihtoehto voi olla puhelu tai putoa. Molemmat putoavat, jos kohde-etuus putoaa estehintaan.

• and-i n -option osalta, jos kohde-etuus nousee estehintaan, optiosta tulee elinkelpoinen. Sekä puhelut että putoaminen vanhenevat arvottomiksi, jos kohde-etuus ei koskaan nouse estehintaansa.

Alas-ja sisään -asetusten käyttäminen

Suuret instituutiot tai markkinatakaajat luovat nämä vaihtoehdot suoraan sopimuksella siitä syystä, että niiden arvostaminen on monimutkaista. Esimerkiksi salkunhoitaja voi käyttää niitä halvempana menetelmänä suojautuakseen pitkän positioiden tappioilta. Suojaus olisi halvempaa kuin vaniljan myyntioptioiden ostaminen. Se olisi kuitenkin epätäydellinen, koska ostaja olisi suojaton, jos arvopaperin hinta ei koskaan saavuta rajahintaa.

Hinnoittelu riippuu kaikista tavallisista vaihtoehtomittareista, ja knock-in -ominaisuus lisää ylimääräisen ulottuvuuden. Eurooppalaistyylinen vanheneminen, jossa harjoitus voi tapahtua vasta vanhentumispäivänä, ovat riittävän monimutkaisia. Amerikkalainen optio,. jossa haltija voi käyttää optiota milloin tahansa voimassaolon päättyessä tai ennen sitä, on kuitenkin vielä monimutkaisempi.