Pilihan Turun-dan-Masuk

Apakah Pilihan Turun dan Masuk?

Pilihan turun dan masuk ialah jenis pilihan halangan ketuk masuk yang hanya berdaya maju apabila harga keselamatan asas jatuh ke tahap harga tertentu, dipanggil harga halangan. Jika harga tidak turun ke paras halangan, pilihan tidak akan pernah menjadi aktif dan tamat tempoh tidak bernilai. Jika harga mencapai halangan, opsyen menjadi aktif dan bertindak seperti mana-mana pilihan lain dengan memberi pemegang hak tetapi bukan kewajipan untuk melaksanakan opsyen panggilan atau letak mereka pada harga mogok pada atau sebelum tarikh tamat tempoh yang dinyatakan dalam kontrak.

Cara Pilihan Turun dan Masuk Berfungsi

Dianggap sebagai pilihan eksotik, pilihan turun-dan-masuk ialah salah satu daripada dua jenis pilihan penghalang ketuk-masuk,. yang satu lagi ialah pilihan naik-masuk. Kedua-dua jenis terdapat dalam jenis put dan call. Pilihan halangan ialah jenis pilihan yang mana bayaran dan kewujudan pilihan bergantung pada sama ada aset asas mencapai harga yang telah ditetapkan atau tidak. Pilihan penghalang boleh menjadi kalah mati. Kalah mati bermakna ia tamat tempoh tidak bernilai jika asas mencapai harga tertentu, mengehadkan keuntungan bagi pemegang dan mengehadkan kerugian bagi penulis. Pilihan penghalang juga boleh menjadi ketuk masuk. Sebagai knock-in, ia tidak mempunyai nilai sehingga asas mencapai harga tertentu.

Konsep kritikal adalah jika aset pendasar mencapai halangan pada bila-bila masa sepanjang hayat pilihan, pilihan itu dimasukkan, atau diwujudkan secara aktif, dan akan kekal sedemikian sehingga tamat tempoh. Tidak kira jika ia kembali ke tahap pra-ketuk masuk.

Contoh Pilihan Turun dan Masuk

Sebagai contoh, pilihan turun dan masuk mempunyai harga mogok 100 dan harga masuk sebanyak 80. Pada permulaan pilihan, harga saham adalah 95, tetapi sebelum pilihan boleh berdaya maju, harga saham mesti merosot kepada 80. Jika tidak, maka pilihan secara automatik tamat tempoh tidak bernilai walaupun pendasar mencecah 100 sebelum tarikh pelaksanaan.

Pilihan turun dan masuk boleh menjadi panggilan atau letak. Kedua-duanya akan diserang jika pendasar jatuh ke harga penghalang.

Untuk pilihan naik -dan-i,. jika pendasar naik kepada harga halangan, maka pilihan itu menjadi berdaya maju. Kedua-dua panggilan dan put akan tamat tempoh tidak bernilai jika asas tidak pernah naik ke harga penghalangnya.

Menggunakan Pilihan Bawah dan Masuk

Institusi besar atau pembuat pasaran mencipta pilihan ini dengan persetujuan langsung, atas sebab utama menilai mereka adalah satu usaha yang kompleks. Sebagai contoh, pengurus portfolio boleh menggunakannya sebagai kaedah yang lebih murah untuk melindung nilai daripada kerugian pada kedudukan panjang. Lindung nilai akan lebih murah daripada membeli pilihan letak vanila. Walau bagaimanapun, ia akan menjadi tidak sempurna kerana pembeli tidak akan dilindungi jika harga keselamatan tidak pernah mencapai harga halangan.

Harga bergantung pada semua metrik pilihan biasa dengan ciri ketuk masuk menambah dimensi tambahan. Tamat tempoh gaya Eropah,. di mana latihan mungkin hanya berlaku pada tarikh tamat tempoh, adalah cukup rumit. Walau bagaimanapun, pilihan gaya America n,. di mana pemegang boleh menggunakan pilihan pada bila-bila masa pada atau sebelum tamat tempoh, adalah lebih rumit.