Niður-og-í valkostur

Hvað er niður-og-í valkostur?

Niður-og-inn valkostur er tegund af knock-in hindrunarkosti sem verður aðeins raunhæfur þegar verð undirliggjandi verðbréfa fellur niður í ákveðið verðlag, kallað hindrunarverð. Ef verðið lækkar ekki niður í hindrunarstig verður valkosturinn aldrei virkur og rennur út einskis virði. Ef verðið nær hindruninni verður valrétturinn virkur og virkar eins og hver annar valréttur með því að gefa handhafa rétt en ekki skyldu til að nýta kaup- eða sölurétt sinn á verkfallsgenginu á eða fyrir lokadaginn sem tilgreindur er í samningnum.

Hvernig niður-og-í valkostur virkar

Talinn framandi valkostur, niður-og-inn valkostur er ein af tveimur gerðum af högg-í hindrunarvalkostum, hinn er upp og inn valkostur. Báðar tegundir koma í putt og kalla afbrigði. Hindrunarvalkostur er tegund valkosta þar sem endurgreiðsla og tilvist valkostarins er háð því hvort undirliggjandi eign nær fyrirfram ákveðnu verði eða ekki. Hindrunarvalkostur getur verið útsláttur. Útsláttur þýðir að það rennur út einskis virði ef undirliggjandi nær ákveðnu verði, takmarkar hagnað handhafa og takmarkar tap fyrir rithöfundinn. Hindrunarvalkosturinn getur líka verið högg-inn. Sem innkeyrsla hefur það ekkert gildi fyrr en undirliggjandi nær ákveðnu verði.

Mikilvæga hugtakið er að ef undirliggjandi eign nær hindruninni hvenær sem er á líftíma valréttarins er valmöguleikinn sleginn inn eða færður í virka tilveru og verður þannig áfram þar til hann rennur út. Það skiptir ekki máli hvort það færist aftur á stig fyrir innkeyrslu.

Dæmi um niður-og-í valkost

Sem dæmi má nefna að niður-og-inn-valréttur er með innkaupaverðið 100 og innkeyrsluverðið 80. Við upphaf valréttarins var verð hlutabréfa 95, en áður en valrétturinn getur orðið raunhæfur, var verðið á Hlutabréf verða að lækka í 80. Ef það gerist ekki, þá rennur valrétturinn sjálfkrafa út einskis virði jafnvel þótt undirliggjandi nái 100 fyrir nýtingardaginn.

Niður-og-inn valkostur getur verið símtal eða sett. Báðir verða slegnir inn ef undirliggjandi fellur að hindrunarverði.

Fyrir upp-og-í n valkost,. ef undirliggjandi hækkar í hindrunarverði, þá verður valkosturinn raunhæfur. Bæði símtöl og símtöl renna út einskis virði ef undirliggjandi hækkar aldrei í hindrunarverði sínu.

Notkun niður-og-í-valkosta

Stórar stofnanir eða viðskiptavakar búa til þessa valkosti með beinu samkomulagi, fyrst og fremst af þeirri ástæðu að verðmat þeirra er flókið verkefni. Til dæmis getur eignasafnsstjóri notað þær sem ódýrari aðferð til að verjast tapi á langri stöðu. Vörnin væri ódýrari en að kaupa vanillu sölurétt. Hins vegar væri það ófullkomið þar sem kaupandinn væri óvarinn ef tryggingarverðið nær aldrei hindrunarverði.

Verðlagning fer eftir öllum venjulegum valkostamælingum þar sem innkeyrsluaðgerðin bætir við aukavídd. Rennur í evrópskum stíl,. þar sem æfingin getur aðeins átt sér stað á lokadagsetningu, eru nógu flóknar. Hins vegar er valkostur í Ameríku n stíl,. þar sem handhafi getur nýtt valréttinn hvenær sem er á eða áður en hann rennur út, enn flóknari.