Opzione down-and-in

Che cos'è un'opzione down-and-in?

Un'opzione down-and-in è un tipo di opzione barriera knock-in che diventa praticabile solo quando il prezzo del titolo sottostante scende a un livello di prezzo specifico, chiamato prezzo barriera. Se il prezzo non scende al livello della barriera, l' opzione non diventa mai attiva e scade senza valore. Se il prezzo raggiunge la barriera, l'opzione diventa attiva e si comporta come qualsiasi altra opzione dando al titolare il diritto ma non l'obbligo di esercitare la propria opzione call o put al prezzo di esercizio entro la data di scadenza indicata nel contratto.

Come funziona un'opzione down-and-in

Considerata un'opzione esotica, un'opzione down-and-in è uno dei due tipi di opzioni di barriera knock-in,. l'altra è un'opzione up-and-in. Entrambi i tipi sono disponibili nelle varietà put e call. Un'opzione barriera è un tipo di opzione in cui il guadagno e l'esistenza stessa dell'opzione dipendono dal fatto che l'attività sottostante raggiunga o meno un prezzo predeterminato. Un'opzione barriera può essere un knock-out. Un knock-out significa che scade senza valore se il sottostante raggiunge un certo prezzo, limitando i profitti per il detentore e limitando le perdite per lo scrittore. L'opzione barriera può anche essere un knock-in. Come knock-in, non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un determinato prezzo.

Il concetto critico è che se l' attività sottostante raggiunge la barriera in qualsiasi momento durante la vita dell'opzione, l'opzione viene attivata o resa attiva e rimarrà tale fino alla scadenza. Non importa se torna ai livelli pre-knock-in.

Esempio di opzione down-and-in

Ad esempio, un'opzione down-and-in ha un prezzo di esercizio di 100 e un prezzo di knock-in di 80. All'inizio dell'opzione, il prezzo del titolo era 95, ma prima che l'opzione possa diventare valida, il prezzo del l'azione deve scendere a 80. In caso contrario, l'opzione scade automaticamente senza valore anche se il sottostante raggiunge 100 prima della data di esercizio.

Un'opzione down-and-in può essere call o put. Entrambi subiscono un knock-in se il sottostante scende al prezzo di barriera.

Per un'opzione up-and-in,. se il sottostante sale al prezzo di barriera, l'opzione diventa praticabile. Sia le call che le put scadranno senza valore se il sottostante non raggiunge mai il suo prezzo di barriera.

Utilizzo delle opzioni down-and-in

Grandi istituzioni o market maker creano queste opzioni di comune accordo, per il motivo principale che valutarle è un'impresa complessa. Ad esempio, un gestore di portafoglio può utilizzarli come metodo meno costoso per coprire le perdite su una posizione lunga. La copertura sarebbe meno costosa dell'acquisto di opzioni put vanilla. Tuttavia, sarebbe imperfetto poiché l'acquirente non sarebbe protetto se il prezzo del titolo non raggiunge mai il prezzo di barriera.

Il prezzo dipende da tutte le metriche delle opzioni regolari con la funzione knock-in che aggiunge una dimensione aggiuntiva. Le scadenze in stile europeo,. in cui l'esercizio può avvenire solo alla data di scadenza, sono abbastanza complicate. Tuttavia, un'opzione in stile americano,. in cui il titolare può esercitare l'opzione in qualsiasi momento alla scadenza o prima, è ancora più complicata.