다운 앤 인 옵션

다운 앤 인 옵션이란 무엇입니까?

다운 앤 인 옵션은 기본 증권의 가격이 장벽 가격이라고 하는 특정 가격 수준으로 떨어질 때만 실행 가능한 일종의 노크인 장벽 옵션입니다. 가격이 장벽 수준까지 떨어지지 않으면 옵션 이 활성화되지 않고 무가치하게 만료됩니다. 가격 이 장벽에 도달하면 옵션이 활성화되고 보유자에게 계약에 명시된 만료일 또는 그 이전의 행사가로 콜옵션이나 풋옵션을 행사할 의무가 없지만 권리를 부여함으로써 다른 옵션처럼 작동합니다 .

다운 앤 인 옵션 작동 방식

이국적인 옵션으로 간주되는 다운 앤 인 옵션은 두 가지 유형의 노크 인 장벽 옵션 중 하나이며 다른 하나는 업 앤 인 옵션입니다. 두 종류 모두 풋 및 콜 품종으로 제공됩니다. 배리어 옵션 은 기초 자산이 미리 결정된 가격에 도달했는지 여부에 따라 수익과 옵션의 존재 자체가 의존하는 옵션 유형입니다 . 장벽 옵션은 녹아웃이 될 수 있습니다. 녹아웃은 기초 자산이 특정 가격에 도달하면 가치가 만료되어 보유자의 이익을 제한하고 작성자의 손실을 제한하는 것을 의미합니다. 장벽 옵션은 노크인(knock-in)이 될 수도 있습니다. 노크인(knock-in)으로서 기초자산이 특정 가격에 도달할 때까지 가치가 없습니다.

중요한 개념은 기본 자산 이 옵션의 수명 동안 언제든지 장벽에 도달하면 옵션이 활성화되거나 활성화되고 만료될 때까지 그대로 유지된다는 것입니다. 프리노크인 수준으로 돌아가도 상관없습니다.

다운앤인 옵션의 예

예를 들어, 다운앤인 옵션의 행사가는 100이고 노크인 가격은 80입니다. 옵션이 시작될 때 주식 가격은 95였지만 옵션이 실행 가능하게 되기 전에 옵션의 가격이 주식은 80까지 하락해야 합니다. 그렇지 않으면 행사 일 전에 기초가 100에 도달하더라도 옵션이 자동으로 무가치하게 만료됩니다.

다운 앤 인 옵션은 콜 또는 풋 이 될 수 있습니다. 기초가 장벽 가격으로 떨어지면 둘 다 노크됩니다.

up-and-in 옵션 의 경우 기초가 장벽 가격까지 상승하면 옵션이 실행 가능하게 됩니다. 기초자산이 장벽 가격까지 상승하지 않으면 콜과 풋 모두 가치가 만료됩니다.

다운 앤 인 옵션 사용

대규모 기관이나 시장 조성자 는 이러한 옵션을 평가하는 것이 복잡한 작업이라는 주된 이유 때문에 직접 합의에 의해 이러한 옵션을 만듭니다. 예를 들어, 포트폴리오 관리자 는 이를 보다 저렴한 방법으로 매수 포지션의 손실에 대비할 수 있습니다. 헤지는 바닐라 풋 옵션을 사는 것보다 비용이 적게 듭니다. 그러나 담보 가격이 장벽 가격에 도달하지 않으면 구매자가 보호되지 않기 때문에 불완전합니다.

가격은 추가 차원을 추가하는 노크인 기능이 있는 모든 일반 옵션 메트릭에 따라 다릅니다. 만기일에만 행사가 가능한 유럽식 만기는 충분히 복잡하다. 그러나 보유자가 만기일 또는 그 이전에 언제든지 옵션을 행사할 수 있는 American n 스타일 옵션은 훨씬 더 복잡합니다.