अतिरिक्त नकदी प्रवाह
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреНрдпрд╛ рд╣реИ?
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдПрдХ рд╢рдмреНрдж рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдЛрдг рд╕рдордЭреМрддреЛрдВ рдпрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдЕрдиреБрдмрдВрдзреЛрдВ рдореЗрдВ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рд╣рд┐рд╕реНрд╕реЗ рдХреЛ рд╕рдВрджрд░реНрднрд┐рдд рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕реЗ рдПрдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдЪреБрдХрд╛рдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛрддреА рд╣реИред рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдЖрдо рддреМрд░ рдкрд░ рдХрд┐рд╕реА рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рд░рд╛рдЬрд╕реНрд╡ рдпрд╛ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдпрд╛ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдирдХрдж рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдЙрдирдХреЗ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ ред
рдЪреВрдВрдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХрд╛ рдПрдХ рдпрд╛ рдЕрдзрд┐рдХ рд▓реЗрдирджрд╛рд░реЛрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдмрдХрд╛рдпрд╛ рдЛрдг рд╣реИ, рдЗрд╕рд▓рд┐рдП рдХреБрдЫ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╡рд┐рднрд┐рдиреНрди рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдпрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдзреЛрдВ рдХреЗ рдЕрдзреАрди рд╣реИрдВред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рд╕рдордЭрдирд╛
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рд╢рд░реНрддреЛрдВ рдХреЛ рдЛрдг рд╕рдордЭреМрддреЛрдВ рдпрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдЕрдиреБрдмрдВрдзреЛрдВ рдореЗрдВ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдзрд╛рддреНрдордХ рдЕрдиреБрдмрдВрдзреЛрдВ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд▓рд┐рдЦрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рддрд╛рдХрд┐ рдЙрдзрд╛рд░рджрд╛рддрд╛рдУрдВ рдпрд╛ рдмрд╛рдВрдб рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЛрдг рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдХрд╡рд░ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХреЗред рдпрджрд┐ рдХреЛрдИ рдШрдЯрдирд╛ рд╣реЛрддреА рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдХреЗ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдорд╕реНрд╡рд░реВрдк рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдирд╛ рд╣реЛрдЧрд╛ред рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдмрдирд╛рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдЬреЛ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЗрд╕ рдмрд╛рдд рдкрд░ рдирд┐рд░реНрднрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрд┐рд╕ рдШрдЯрдирд╛ рдиреЗ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд┐рдпрд╛ред
рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдЗрд╕ рдкреНрд░рдХрд╛рд░ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдз рд▓рдЧрд╛рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдкрд░ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдмрдирд╛рдП рд░рдЦрдиреЗ рдХреЗ рдкреНрд░рдпрд╛рд╕ рдореЗрдВ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдХреИрд╕реЗ рдЦрд░реНрдЪ рдХреА рдЬрд╛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рд▓реЗрдХрд┐рди рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдпрд╣ рднреА рд╕рд╛рд╡рдзрд╛рди рд░рд╣рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рд┐рдП рдХрд┐ рдпреЗ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдз рдФрд░ рд╕реАрдорд╛рдПрдВ рдЗрддрдиреА рд╕рдЦреНрдд рдирд╣реАрдВ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рд╡реЗ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╕реНрдерд┐рддрд┐ рдпрд╛ рдмрдврд╝рдиреЗ рдХреА рдХреНрд╖рдорддрд╛ рдореЗрдВ рдмрд╛рдзрд╛ рдбрд╛рд▓рддреА рд╣реИрдВ, рдЬреЛ рдЕрдВрдд рдореЗрдВ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рд╕реНрд╡рдпрдВ рдХреЛ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рдкрд╣реБрдВрдЪрд╛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдПрдХ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдПрдХ рд╕реВрддреНрд░ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдХреНрдпрд╛ рдорд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдХреБрдЫ рд╕рдордп рдЕрд╡рдзрд┐ рдореЗрдВ рдЕрдкреЗрдХреНрд╖рд┐рдд рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп рдпрд╛ рд▓рд╛рдн рд╕реЗ рдКрдкрд░ рдФрд░ рдЙрд╕рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд рдпрд╛ рд░рд╛рд╢рд┐ рд╣реЛрддреА рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдБрдХрд┐, рдпрд╣ рд╕реВрддреНрд░ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рд╕реЗ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрд▓рдЧ-рдЕрд▓рдЧ рд╣реЛрдЧрд╛, рдФрд░ рдпрд╣ рдЙрдзрд╛рд░рдХрд░реНрддрд╛ рдкрд░ рдирд┐рд░реНрднрд░ рд╣реИ рдХрд┐ рд╡рд╣ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЗрди рд╢рд░реНрддреЛрдВ рдкрд░ рдмрд╛рддрдЪреАрдд рдХрд░реЗред
рдЕрдирд┐рд╡рд╛рд░реНрдп рднреБрдЧрддрд╛рдиреЛрдВ рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдИрд╡реЗрдВрдЯ
рдпрджрд┐ рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рд╕реНрдЯреЙрдХ рдЬрд╛рд░реА рдХрд░рдиреЗ рдЬреИрд╕реЗ рдХреБрдЫ рдлрдВрдбрд┐рдВрдЧ рдЙрдкрд╛рдпреЛрдВ рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдкреВрдВрдЬреА рдЬреБрдЯрд╛рддреА рд╣реИ, рддреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдкреВрдВрдЬреА рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╣реЛрдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдХрд┐рд╕реА рднреА рдЦрд░реНрдЪ рд╕реЗ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛрдЧреАред рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рдпрджрд┐ рдХреЛрдИ рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд┐рддреАрдпрдХ рдкреЗрд╢рдХрд╢ рдореЗрдВ рдирдИ рдЗрдХреНрд╡рд┐рдЯреА рдЬрд╛рд░реА рдХрд░рддреА рд╣реИ, рддреЛ рдЬреБрдЯрд╛рдИ рдЧрдИ рдзрдирд░рд╛рд╢рд┐ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЧрддрд┐ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░реЗрдЧреАред рдЗрд╕рдХреЗ рдЕрд▓рд╛рд╡рд╛, рдЕрдЧрд░ рдПрдХ рдмрд╛рдВрдб рдХреА рдкреЗрд╢рдХрд╢ рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЬрд╛рд░реА рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдЛрдг,. рдЖрдп рдХреА рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЧрддрд┐ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░реЗрдЧреАред
рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдХреА рдмрд┐рдХреНрд░реА рднреА рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЧрддрд┐ рдкреНрд░рджрд╛рди рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдореЗрдВ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдпрд╛ рдЕрдиреНрдп рдХрдВрдкрдирд┐рдпреЛрдВ рдореЗрдВ рдЕрд▓реНрдкрд╕рдВрдЦреНрдпрдХ рд╣рд┐рдд рдЬреИрд╕реЗ рд╢реЗрдпрд░ рд╣реЛ рд╕рдХрддреЗ рд╣реИрдВред рдпрджрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдиреЗ рдЙрди рдирд┐рд╡реЗрд╢реЛрдВ рдХреЛ рд▓рд╛рдн рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмреЗрдЪ рджрд┐рдпрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдЙрди рдирд┐рдзрд┐рдпреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛрдЧреАред рдПрдХ рдореБрдХрджрдорд╛ рдЬреАрддрдиреЗ рд╕реЗ рд╕реНрдкрд┐рди-рдСрдл, рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг, рдпрд╛ рдЕрдкреНрд░рддреНрдпрд╛рд╢рд┐рдд рдЖрдп рд╕реЗ рдЕрд░реНрдЬрд┐рдд рдЖрдп рднреА рдЦрдВрдб рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рдЕрдкрд╡рд╛рдж
рдХреБрдЫ рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдмрд┐рдХреНрд░реА рдХреЛ рдЗрдиреНрд╡реЗрдВрдЯреНрд░реА рдХреА рдмрд┐рдХреНрд░реА рдЬреИрд╕реЗ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рдиреЗ рд╕реЗ рдмрд╛рд╣рд░ рд░рдЦрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЛ рдЕрдкрдиреЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рд╕рд╛рдорд╛рдиреНрдп рдкрд╛рдареНрдпрдХреНрд░рдо рдореЗрдВ рдЕрдкрдиреА рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рдЖрдп рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЗрдиреНрд╡реЗрдВрдЯреНрд░реА рдЦрд░реАрджрдиреЗ рдФрд░ рдмреЗрдЪрдиреЗ рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рдирддреАрдЬрддрди, рдпрд╣ рд╕рдВрднрд╛рд╡рдирд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдПрдХ рдкрд░рд┐рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдмрд┐рдХреНрд░реА, рдЬрд┐рд╕рдореЗрдВ рдЗрдиреНрд╡реЗрдВрдЯреНрд░реА рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╣реИ, рдХреЛ рдкреВрд░реНрд╡ рднреБрдЧрддрд╛рди рджрд╛рдпрд┐рддреНрд╡ рд╕реЗ рдЫреВрдЯ рджреА рдЬрд╛рдПрдЧреАред
рдЕрдиреНрдп рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рд╡реНрдпрдп рдпрд╛ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп ( CAPEX ) рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рдиреЗ рд╕реЗ рдЫреВрдЯ рджреА рдЬрд╛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ рдЬреИрд╕реЗ рдХрд┐ рдирдП рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЬрдорд╛ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХреА рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рдирдХрджреА рдпрд╛ рдмреИрдВрдХ рдореЗрдВ рд░рдЦреА рдЧрдИ рдирдХрджреА рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд┐рд╕реА рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдЙрддреНрдкрд╛рдж рдХреЗ рднреБрдЧрддрд╛рди рдореЗрдВ рдорджрдж рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдмрд╛рдЬрд╛рд░ рдЬреЛрдЦрд┐рдо рдХреЛ рдХрдо рдХрд░рддрд╛ рд╣реИред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдЧрдгрдирд╛
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдХреЛрдИ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╕реВрддреНрд░ рдирд╣реАрдВ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рдкреНрд░рддреНрдпреЗрдХ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдХреБрдЫ рдЕрд▓рдЧ рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛рдПрдВ рд╣реЛрдВрдЧреА рдЬрд┐рд╕рдХреЗ рдкрд░рд┐рдгрд╛рдорд╕реНрд╡рд░реВрдк рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рд╣реЛрдЧрд╛ред рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдХрд╛ рдПрдХ рдЕрдиреБрдорд╛рди рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд▓рд╛рдн рдпрд╛ рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп рд▓реЗрдиреЗ, рдореВрд▓реНрдпрд╣реНрд░рд╛рд╕ рдФрд░ рдкрд░рд┐рд╢реЛрдзрди рдХреЛ рд╡рд╛рдкрд╕ рдЬреЛрдбрд╝рдиреЗ, рдФрд░ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдореЗрдВ рдХрдЯреМрддреА рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╢реБрд░реВ рд╣реЛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЛ рдмрдирд╛рдП рд░рдЦрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХ рд╣реИрдВ, рдФрд░ рд▓рд╛рднрд╛рдВрд╢, рдпрджрд┐ рдХреЛрдИ рд╣реЛред
рджреВрд╕рд░реЗ рд╢рдмреНрджреЛрдВ рдореЗрдВ, рдПрдХ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддрд╛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдПрдХ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЛ рд░реЗрдЦрд╛рдВрдХрд┐рдд рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ рдЬреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рд▓реЗрдХрд┐рди рдпрд╣ рднреА рдХрд┐ рдирдХрджреА рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдпрд╛ рдЦрд░реНрдЪ рдХреИрд╕реЗ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИред рдПрдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди, рд╕рдВрднрд╡рддрдГ рд▓рд╛рднрд╛рдВрд╢ рдФрд░ рдХреБрдЫ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирдХрджреА рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рджреЗ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдФрд░ рдХрд┐рд╕реА рднреА рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рд╢рд░реНрддреЗрдВ рдЖрдорддреМрд░ рдкрд░ рдЙрдзрд╛рд░рдХрд░реНрддрд╛ рдФрд░ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЗ рдмреАрдЪ рдмрд╛рддрдЪреАрдд рдХреА рдЬрд╛рддреА рд╣реИрдВред
рдпрджрд┐ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдПрдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ рдЬреЛ рдХрд┐ 100%, 75% рдпрд╛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ 50% рд╣реИред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрдж рдмрдирд╛рдоред рдлреНрд░реА рдХреИрд╢ рдлреНрд▓реЛ
рдлреНрд░реА рдХреИрд╢ рдлреНрд▓реЛ i (FCF) рд╡рд╣ рдирдХрджреА рд╣реИ рдЬреЛ рдХрдВрдкрдиреА рдЕрдкрдиреЗ рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдкреИрджрд╛ рдХрд░рддреА рд╣реИ, рд╕рдВрдкрддреНрддрд┐ рдкрд░ рд╡реНрдпрдп рдХреА рд▓рд╛рдЧрдд рдХреЛ рдХрдо рдХрд░рддреА рд╣реИред рджреВрд╕рд░реЗ рд╢рдмреНрджреЛрдВ рдореЗрдВ, рдлреНрд░реА рдХреИрд╢ рдлреНрд▓реЛ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдЕрдкрдиреЗ рдкрд░рд┐рдЪрд╛рд▓рди рд╡реНрдпрдп рдФрд░ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдХреЗ рд▓рд┐рдП рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рдмрд╛рдж рдмрдЪрд╛ рд╣реБрдЖ рдирдХрдж рд╣реИред рдПрдлрд╕реАрдПрдл рджрд┐рдЦрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдирдХрджреА рдкреИрджрд╛ рдХрд░рдиреЗ рдореЗрдВ рдХрд┐рддрдиреА рдХреБрд╢рд▓ рд╣реИред рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рд▓рд╛рднрд╛рдВрд╢ рдФрд░ рд╢реЗрдпрд░ рдмрд╛рдпрдмреИрдХ рдХреЗ рдорд╛рдзреНрдпрдо рд╕реЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХреЛрдВ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП, рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдФрд░ рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдХреЗ рдмрд╛рдж, рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдкрд╛рд╕ рдкрд░реНрдпрд╛рдкреНрдд рдирдХрджреА рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ рдпрд╛ рдирд╣реАрдВ, рдпрд╣ рдорд╛рдкрдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирд┐рд╡реЗрд╢рдХ рдореБрдлреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВ ред
рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдореБрдлреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рдЖрдВрдХрдбрд╝реЗ рд╕реЗ рдЕрд▓рдЧ рд╣реИред рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ, рдЬреЛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рдореЗрдВ рдХреБрдЫ рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдмрд╛рд╣рд░ рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд░ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИред рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рдЕрдкрд╡рд╛рдж рдХрд░реЛрдВ рдХрд╛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛ рд╕рдХрддрд╛ рд╣реИ, рдирдП рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЛ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХреА рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рдирдХрджреА, рд▓реЗрдХрд┐рди рдЗрди рдирдХрджреА рдкрд░рд┐рд╡реНрдпрдп рдХреЛ рдореБрдлреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдЧрдгрдирд╛ рдореЗрдВ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рд╡реИрдЪрд╛рд░рд┐рдХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг
2010 рдореЗрдВ, рдбрдВрдХрд┐рди рдмреНрд░рд╛рдВрдбреНрд╕, рдЗрдВрдХред рдмрд╛рд░реНрдХрд▓реЗрдЬ рдмреИрдВрдХ рдкреАрдПрд▓рд╕реА рдФрд░ рдХрдИ рдЕрдиреНрдп рдЛрдгрджрд╛рддрд╛рдУрдВ рдХреЗ рд╕рд╛рде рдпреВрдПрд╕ $ 1.25 рдмрд┐рд▓рд┐рдпрди рдЯрд░реНрдо рдмреА рдЛрдг рдФрд░ $ 100 рдорд┐рд▓рд┐рдпрди рд░рд┐рд╡реЙрд▓реНрд╡рд░ рд▓рд╛рдЗрди рдСрдл рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рдХреЗ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдПрдХ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддрд╛ рдХрд┐рдпрд╛ред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реЗ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХреА рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓реА рдХрд╛рдиреВрдиреА рд╢рд░реНрддреЗрдВ рдиреАрдЪреЗ рджреА рдЧрдИ рд╣реИрдВред рд╕рдордЭреМрддреЗ рдХреА "рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╢рд░реНрддреЛрдВ" рдХреЗ рддрд╣рдд, рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЛ рдореМрдЦрд┐рдХ рд╕реВрддреНрд░ рдореЗрдВ "рдЕрдзрд┐рдХ рдХреЗ рдмрд░рд╛рдмрд░ рд░рд╛рд╢рд┐" рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╡рд░реНрдгрд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИ:
- (рдП) рдпреЛрдЧ, рдмрд┐рдирд╛ рджреЛрд╣рд░рд╛рд╡ рдХреЗ:
рдРрд╕реА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЙрдзрд╛рд░рдХрд░реНрддрд╛ рдХреА рд╕рдореЗрдХрд┐рдд рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп
рд╕рднреА рдЧреИрд░-рдирдХрдж рд╢реБрд▓реНрдХреЛрдВ рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЗ рдмрд░рд╛рдмрд░ рд░рд╛рд╢рд┐ (рдореВрд▓реНрдпрд╣реНрд░рд╛рд╕ рдФрд░ рдкрд░рд┐рд╢реЛрдзрди рд╕рд╣рд┐рдд)
рдРрд╕реА рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рд╕рдореЗрдХрд┐рдд рдХрд╛рд░реНрдпрд╢реАрд▓ рдкреВрдВрдЬреА рд╕рдорд╛рдпреЛрдЬрди
рдКрдкрд░:
(рдмреА) рдпреЛрдЧ, рдмрд┐рдирд╛ рджреЛрд╣рд░рд╛рд╡ рдХреЗ:
рдЗрд╕ рддрд░рд╣ рдХреА рд╕рдореЗрдХрд┐рдд рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп рдкрд░ рдкрд╣реБрдВрдЪрдиреЗ рдореЗрдВ рд╢рд╛рдорд┐рд▓ рд╕рднреА рдЧреИрд░-рдирдХрдж рд▓рд╛рдн, рдЖрдп рдФрд░ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐
[рдбреЙрд▓рд░] рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп рдХреА рд░рд╛рд╢рд┐, рдкреВрдВрдЬреАрдХреГрдд рд╕реЙрдлреНрдЯрд╡реЗрдпрд░ рд╡реНрдпрдп, рдФрд░ рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг
рд╕рдореЗрдХрд┐рдд рдЕрдиреБрд╕реВрдЪрд┐рдд рд╡рд┐рддреНрдд рдкреЛрд╖рд┐рдд рдЛрдг рднреБрдЧрддрд╛рди
рдирдХрджреА рдореЗрдВ рдХрд┐рдП рдЧрдП рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреА [рдбреЙрд▓рд░] рд░рд╛рд╢рд┐ ... рдЗрд╕ рдЕрд╡рдзрд┐ рдХреЗ рджреМрд░рд╛рди рдЗрд╕ рд╣рдж рддрдХ рдХрд┐ рдЗрд╕ рддрд░рд╣ рдХреЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢реЛрдВ рдХреЛ рдЖрдВрддрд░рд┐рдХ рд░реВрдк рд╕реЗ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреЗ рд╕рд╛рде рд╡рд┐рддреНрддрдкреЛрд╖рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдерд╛, рд╕рд╛рде рд╣реА рдЗрд╕ рддрд░рд╣ рдХреЗ рдирд┐рд╡реЗрд╢ рдХреЗ рдХрд┐рд╕реА рднреА рд░рд┐рдЯрд░реНрди
рдирдХрдж рдореЗрдВ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рдиреЗ рд╡рд╛рд▓рд╛ рдХреБрд▓ рдкреНрд░рддрд┐рдлрд▓ ... рдЕрдиреБрдордд рдЕрдзрд┐рдЧреНрд░рд╣рдг рд╕реЗ рд╕рдВрдмрдВрдзрд┐рдд
рдЙрдкрд░реЛрдХреНрдд рдЕрдВрд╢ рдореЗрдВ рд╕рднреА рдмрдбрд╝реЗ рдЕрдХреНрд╖рд░реЛрдВ рдореЗрдВ рд▓рд┐рдЦреА рдЧрдИ рд╢рд░реНрддреЗрдВ рдЕрдиреБрдмрдВрдз рдореЗрдВ "рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╢рд░реНрддреЗрдВ" рд╣реИрдВред "(рдП)" рдЖрдЗрдЯрдо рд╕реЗ рдЕрдзрд┐рдХ "(рдмреА)" рдЖрдЗрдЯрдо рдХреА рдЕрдзрд┐рдХрддрд╛ рдХреЛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд╛ рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рд╕рд╛рд╡рдзрд╛рдиреАрдкреВрд░реНрд╡рдХ рд░рдЦрд╛ рдЧрдпрд╛ рд╣реИред рдЙрдкрд░реЛрдХреНрдд рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг рдореЗрдВ рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ рдХрд┐рдП рдЧрдП рдЖрдЗрдЯрдо рдХрд┐рд╕реА рднреА рддрд░рд╣ рд╕реЗ рд╕рдВрдкреВрд░реНрдг рдирд╣реАрдВ рд╣реИрдВ; рдЗрд╕рдХреЗ рдмрдЬрд╛рдп, рд╡реЗ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХреА рдкрд░рд┐рднрд╛рд╖рд╛ рдХреЗ рдмрд╛рд░реАрдХ рд╡рд┐рд╡рд░рдг рдХрд╛ рд╡рд░реНрдгрди рдХрд░рддреЗ рд╣реИрдВред
рдХрд┐рд╕реА рднреА рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдореАрдЯреНрд░рд┐рдХ рдХреА рддрд░рд╣, рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХреЗ рдорд╛рдк рдХреЗ рд░реВрдк рдореЗрдВ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░рдиреЗ рдХреА рд╕реАрдорд╛рдПрдВ рд╣реИрдВред рдЬрд┐рд╕ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХреЛ рдЕрдзрд┐рдХ рдорд╛рдирд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рд╡рд╣ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рдХрд┐рдпрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рдФрд░ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рд╡рд╛рд╕реНрддрд╡рд┐рдХ рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рдирд┐рдзрд┐рддреНрд╡ рдирд╣реАрдВ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ рдХреНрдпреЛрдВрдХрд┐ рд╡рд╕реНрддреБрдУрдВ рдХреЛ рдЗрд╕рдХреА рдЧрдгрдирд╛ рд╕реЗ рдмрд╛рд╣рд░ рд░рдЦрд╛ рдЬрд╛рддрд╛ рд╣реИ рддрд╛рдХрд┐ рд╡реНрдпрд╡рд╕рд╛рдп рдХреЛ рдЛрдг рдХреА рдЪреБрдХреМрддреА рд╕реБрдирд┐рд╢реНрдЪрд┐рдд рдХрд░рдиреЗ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрдкрдиреЗ рдкреНрд░рджрд░реНрд╢рди рдХреЛ рдмреЗрд╣рддрд░ рдмрдирд╛рдиреЗ рдореЗрдВ рдорджрдж рдорд┐рд▓ рд╕рдХреЗред
рдПрдХ рд╕рдВрдЦреНрдпрд╛рддреНрдордХ рдЙрджрд╛рд╣рд░рдг
рдорд╛рди рд▓реЗрдВ рдХрд┐ рдХрд╛рд▓реНрдкрдирд┐рдХ рдХрдВрдкрдиреА рдП рдХреЗ рд╡рд░реНрд╖ рдХреЗ рдЕрдВрдд рдореЗрдВ рдирд┐рдореНрдирд▓рд┐рдЦрд┐рдд рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рдкрд░рд┐рдгрд╛рдо рд╣реИрдВ:
рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп: $1,000,000
рд╕рдВрдЪрд╛рд▓рди рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдкреВрдВрдЬреАрдЧрдд рд╡реНрдпрдп: $500,000
рдирдХрдж рдХреЗ рд╕рд╛рде рдЛрдг рдкрд░ рдЪреБрдХрд╛рдпрд╛ рдЧрдпрд╛ рдмреНрдпрд╛рдЬ: $100,000
рдорд╛рди рд▓реЗрдВ рдХрд┐ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдХреЗ рддрд╣рдд рдХреИрдкреЗрдХреНрд╕ рдФрд░ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХрд┐рдП рдЧрдП рдмреНрдпрд╛рдЬ рджреЛрдиреЛрдВ рдХреА рдЕрдиреБрдорддрд┐ рд╣реИ, рдЬрд┐рд╕рдХрд╛ рдЕрд░реНрде рд╣реИ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдЙрди рдЦрд░реНрдЪреЛрдВ рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдирдХрджреА рдХрд╛ рдЙрдкрдпреЛрдЧ рдХрд░ рд╕рдХрддреА рд╣реИред рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рд╢реБрджреНрдз рдЖрдп рд╕реЗ рдЦрд░реНрдЪреЛрдВ рдореЗрдВ рдХрдЯреМрддреА рдХреЗ рдмрд╛рдж рдмрдЪрд╛ рд╣реБрдЖ рдХреЛрдИ рднреА рдирдХрдж рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдорд╛рдирд╛ рдЬрд╛рдПрдЧрд╛ рдФрд░ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░реЗрдЧрд╛ред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣: $400,000 рдпрд╛ ($1,000,000 - $500,000 - $100,000)
рднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЗ рд▓рд┐рдП рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдХрд╛ рдкреНрд░рддрд┐рд╢рдд: 50%
рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рднреБрдЧрддрд╛рди: $200,000 рдпрд╛ ($400,000 * 50%)
##рд╣рд╛рдЗрд▓рд╛рдЗрдЯ
рдпрджрд┐ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рд╣реЛрддрд╛ рд╣реИ, рддреЛ рдПрдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдПрдХ рдкреБрдирд░реНрднреБрдЧрддрд╛рди рдХреА рдЖрд╡рд╢реНрдпрдХрддрд╛ рд╣реЛ рд╕рдХрддреА рд╣реИ рдЬреЛ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рд░рд╛рд╢рд┐ рдХрд╛ рдкреВрд░рд╛ рдпрд╛ рдХреБрдЫ рд╣рд┐рд╕реНрд╕рд╛ рд╣реИред
рд╣рд╛рд▓рд╛рдВрдХрд┐, рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдЗрддрдиреЗ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдз рдирд╣реАрдВ рдмрдирд╛рдирд╛ рдЪрд╛рд╣рддрд╛ рд╣реИ рдХрд┐ рдпрд╣ рдХрдВрдкрдиреА рдХреА рд╡рд┐рддреНрддреАрдп рд╡реНрдпрд╡рд╣рд╛рд░реНрдпрддрд╛ рдХреЛ рдиреБрдХрд╕рд╛рди рдкрд╣реБрдВрдЪрд╛рдПред
рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдЗрд╕ рдмрд╛рдд рдкрд░ рдкреНрд░рддрд┐рдмрдВрдз рд▓рдЧрд╛рддреЗ рд╣реИрдВ рдХрд┐ рдХрдВрдкрдиреА рдХреЗ рдЛрдг рдЪреБрдХреМрддреА рдкрд░ рдирд┐рдпрдВрддреНрд░рдг рдмрдирд╛рдП рд░рдЦрдиреЗ рдХреЗ рдкреНрд░рдпрд╛рд╕ рдореЗрдВ рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдХреИрд╕реЗ рдЦрд░реНрдЪ рдХреА рдЬрд╛ рд╕рдХрддреА рд╣реИред
рдЕрддрд┐рд░рд┐рдХреНрдд рдирдХрджреА рдкреНрд░рд╡рд╛рд╣ рдПрдХ рдХрдВрдкрдиреА рджреНрд╡рд╛рд░рд╛ рдкреНрд░рд╛рдкреНрдд рдпрд╛ рдЙрддреНрдкрдиреНрди рдирдХрдж рд╣реИ рдЬреЛ рдПрдХ рдЛрдгрджрд╛рддрд╛ рдХреЛ рдкреБрдирд░реНрднреБрдЧрддрд╛рди рдХреЛ рдЯреНрд░рд┐рдЧрд░ рдХрд░рддрд╛ рд╣реИ, рдЬреИрд╕рд╛ рдХрд┐ рдЙрдирдХреЗ рдмрд╛рдВрдб рдбрд┐рдмреЗрдВрдЪрд░ рдпрд╛ рдХреНрд░реЗрдбрд┐рдЯ рд╕рдордЭреМрддреЗ рдореЗрдВ рдирд┐рд░реНрдзрд╛рд░рд┐рдд рд╣реИред