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초과 현금 흐름

초과 현금 흐름

초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

초과 ν˜„κΈˆ 흐름은 λŒ€μΆœ 계약 λ˜λŠ” μ±„κΆŒ 계약 μ—μ„œ μ‚¬μš©λ˜λŠ” μš©μ–΄ 둜 νšŒμ‚¬μ˜ ν˜„κΈˆ 흐름 쀑 λŒ€μΆœ 기관에 μƒν™˜ν•΄μ•Ό ν•˜λŠ” 뢀뢄을 λ§ν•©λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ 흐름은 일반적으둜 μ‹ μš© 계약 에 κ·œμ •λœ λŒ€λ‘œ λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆμ„ μœ λ°œν•˜λŠ” 수읡 λ˜λŠ” 투자의 ν˜•νƒœλ‘œ νšŒμ‚¬μ—μ„œ λ°›κ±°λ‚˜ μƒμ„±ν•œ ν˜„κΈˆμž…λ‹ˆλ‹€ .

νšŒμ‚¬λŠ” ν•œ λͺ… μ΄μƒμ˜ μ±„κΆŒμžμ™€ λ―Έμ§€λΆˆ λŒ€μΆœμ„ λ³΄μœ ν•˜κ³  있기 λ•Œλ¬Έμ— νŠΉμ • ν˜„κΈˆ νλ¦„μ—λŠ” νšŒμ‚¬μ˜ μ‚¬μš©μ— λŒ€ν•œ λ‹€μ–‘ν•œ ν• λ‹Ή λ˜λŠ” μ œν•œμ΄ μ μš©λ©λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ 흐름 이해

κΈ°κ΄€μ΄λ‚˜ μ±„κΆŒ 투자자 의 μ‹ μš© μœ„ν—˜ 에 λŒ€ν•œ μΆ”κ°€ 보호λ₯Ό μ œκ³΅ν•˜κΈ° μœ„ν•œ μ œν•œμ  μ•½μ •μœΌλ‘œ λŒ€μΆœ 계약 λ˜λŠ” μ±„κΆŒ 계약에 κΈ°λ‘λ©λ‹ˆλ‹€ . μ‹ μš© 계약에 μ •μ˜λœ 초과 ν˜„κΈˆ 흐름을 μ΄ˆλž˜ν•˜λŠ” 사건이 λ°œμƒν•˜λ©΄ νšŒμ‚¬λŠ” λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆν•΄μ•Ό ν•©λ‹ˆλ‹€. μ§€λΆˆμ€ 초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ˜ 일정 λΉ„μœ¨λ‘œ μ΄λ£¨μ–΄μ§ˆ 수 있으며, μ΄λŠ” 일반적으둜 초과 ν˜„κΈˆ 흐름을 μƒμ„±ν•œ μ΄λ²€νŠΈμ— 따라 λ‹€λ¦…λ‹ˆλ‹€.

λ”°λΌμ„œ λŒ€μΆœ 기관은 νšŒμ‚¬μ˜ ν˜„κΈˆ 흐름을 ν†΅μ œν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 초과 ν˜„κΈˆμ„ μ‚¬μš©ν•˜λŠ” 방법을 μ œν•œν•©λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ λŒ€μΆœ 기관은 μ΄λŸ¬ν•œ μ œν•œκ³Ό μ œν•œμ΄ νšŒμ‚¬μ˜ μž¬μ • μƒνƒœλ‚˜ μ„±μž₯ λŠ₯λ ₯을 μ €ν•΄ν•  μ •λ„λ‘œ μ—„κ²©ν•˜μ§€ μ•Šμ•„ κ²°κ΅­ λŒ€μΆœ 기관에 μžν•΄λ₯Ό μž…νž 수 μžˆλ‹€λŠ” 점에 μ£Όμ˜ν•΄μ•Ό ν•©λ‹ˆλ‹€.

λŒ€μΆœ 기관은 일반적으둜 일정 κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ μ˜ˆμƒ 순이읡 λ˜λŠ” 이읡을 μ΄ˆκ³Όν•˜λŠ” λΉ„μœ¨ λ˜λŠ” κΈˆμ•‘μœΌλ‘œ κ΅¬μ„±λœ 곡식에 μ˜ν•΄ 초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μœΌλ‘œ κ°„μ£Όλ˜λŠ” 것을 μ •μ˜ν•©λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ κ·Έ 곡식은 λŒ€μΆœ κΈ°κ΄€λ§ˆλ‹€ λ‹€λ₯΄λ©° μ΄λŸ¬ν•œ 쑰건을 λŒ€μΆœ κΈ°κ΄€κ³Ό ν˜‘μƒν•˜λŠ” 것은 μ°¨μš©μΈμ—κ²Œ 달렀 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

ν•„μˆ˜ 결제λ₯Ό μœ λ°œν•˜λŠ” 이벀트

νšŒμ‚¬κ°€ 주식 λ°œν–‰κ³Ό 같은 일뢀 자금 쑰달 μˆ˜λ‹¨μ„ 톡해 μΆ”κ°€ μžλ³Έμ„ μ‘°λ‹¬ν•˜λŠ” 경우 νšŒμ‚¬λŠ” μƒμ„±λœ κΈˆμ•‘μ—μ„œ μžλ³Έμ„ μƒμ„±ν•˜λŠ” 데 λ°œμƒν•œ λΉ„μš©μ„ λΊ€ κΈˆμ•‘μ„ λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆν•΄μ•Ό ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄, νšŒμ‚¬κ°€ 2μ°¨ 였퍼링 μ—μ„œ μ‹ μ£Όλ₯Ό λ°œν–‰ν•˜λŠ” 경우 μ‘°λ‹¬λœ 자금으둜 λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆμ΄ μ‹œμž‘λ©λ‹ˆλ‹€. λ˜ν•œ νšŒμ‚¬κ°€ μ±„κΆŒμ„ λ°œν–‰ν•˜μ—¬ 뢀채λ₯Ό λ°œν–‰ ν•˜λŠ” 경우 κ·Έ 수읡으둜 인해 λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆμ΄ μ‹œμž‘λ  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

μžμ‚° νŒλ§€λ„ μ§€λΆˆμ„ μœ λ°œν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. νšŒμ‚¬λŠ” 투자λ₯Ό ν•˜κ±°λ‚˜ λ‹€λ₯Έ νšŒμ‚¬μ˜ μ†Œμˆ˜ 지뢄과 같은 주식을 λ³΄μœ ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. νšŒμ‚¬κ°€ 이읡을 μœ„ν•΄ ν•΄λ‹Ή 투자λ₯Ό νŒλ§€ν•œ 경우 λŒ€μΆœ 기관은 ν•΄λ‹Ή μžκΈˆμ— λŒ€ν•œ μ§€λΆˆμ„ μš”κ΅¬ν•  κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. λΆ„ν• , 인수 λ˜λŠ” μ†Œμ†‘ 승리둜 μΈν•œ 횑재수 μˆ˜μž…μœΌλ‘œ 얻은 μˆ˜μ΅λ„ 이 쑰항을 λ°œλ™μ‹œν‚¬ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ 흐름에 λŒ€ν•œ μ˜ˆμ™Έ

νŠΉμ • μžμ‚° νŒλ§€λŠ” 재고 νŒλ§€μ™€ 같은 μ§€λΆˆ νŠΈλ¦¬κ±°μ—μ„œ μ œμ™Έλ  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 정상적인 운영 κ³Όμ •μ—μ„œ νšŒμ‚¬λŠ” μ˜μ—… 이읡을 μ°½μΆœν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 재고λ₯Ό 사고 νŒ” ν•„μš”κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 결과적으둜 재고둜 κ΅¬μ„±λœ μžμ‚° 맀각은 μ„ κΈ‰κΈˆ μ˜λ¬΄κ°€ 면제될 κ°€λŠ₯성이 λ†’μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

기타 운영 λΉ„μš© λ˜λŠ” 자본 μ§€μΆœ( CAPEX )은 μƒˆλ‘œμš΄ 사업을 μ‹œμž‘ν•˜κΈ° μœ„ν•œ 예금으둜 μ‚¬μš©λ˜λŠ” ν˜„κΈˆ λ˜λŠ” νšŒμ‚¬μ˜ μ‹œμž₯ μœ„ν—˜μ„ ν—€μ§€ν•˜λŠ” 금육 μƒν’ˆμ— λŒ€ν•œ μ§€λΆˆμ„ λ•λŠ” 데 μ‚¬μš©λ˜λŠ” 은행에 보유된 ν˜„κΈˆκ³Ό 같은 μ§€λΆˆ νŠΈλ¦¬κ±°μ—μ„œ 면제될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ 흐름 계산

각 μ‹ μš© κ³„μ•½μ—λŠ” λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆν•΄μ•Ό ν•˜λŠ” μš”κ΅¬ 사항이 μ•½κ°„μ”© λ‹€λ₯΄κΈ° λ•Œλ¬Έμ— 초과 ν˜„κΈˆ 흐름을 κ³„μ‚°ν•˜κΈ° μœ„ν•œ 정해진 곡식은 μ—†μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ 흐름 κ³„μ‚°μ˜ κ·Όμ‚¬μΉ˜λŠ” νšŒμ‚¬μ˜ 이읡 λ˜λŠ” 순이읡 을 계산 ν•˜κ³  감가상각 및 상각을 μΆ”κ°€ν•˜κ³  사업 운영 및 λ°°λ‹ΉκΈˆ(μžˆλŠ” 경우)을 μœ μ§€ν•˜λŠ” 데 ν•„μš”ν•œ 자본 μ§€μΆœμ„ κ³΅μ œν•˜λŠ” κ²ƒμœΌλ‘œ μ‹œμž‘ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ‹€μ‹œ λ§ν•΄μ„œ, μ‹ μš© 계약은 μ§€λΆˆμ„ μœ λ°œν•˜λŠ” 초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ˜ 양을 μ„€λͺ…ν•  수 μžˆμ„ 뿐만 μ•„λ‹ˆλΌ ν˜„κΈˆμ΄ μ‚¬μš©λ˜κ±°λ‚˜ μ‚¬μš©λ˜λŠ” 방법에 λŒ€ν•΄μ„œλ„ μ„€λͺ…ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λŒ€μΆœ 기관은 ν˜„κΈˆμ„ 사업 운영, λ°°λ‹ΉκΈˆ 및 νŠΉμ • 자본 μ§€μΆœμ— μ‚¬μš©ν•  수 μžˆλ„λ‘ ν—ˆμš©ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ 흐름과 λͺ¨λ“  μ§€λΆˆμ„ μ •μ˜ν•˜λŠ” μš©μ–΄λŠ” 일반적으둜 차용인과 λŒ€μΆœ κΈ°κ΄€ 간에 ν˜‘μƒλ©λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ 흐름이 μƒμ„±λ˜λ©΄ λŒ€μΆœ 기관은 초과 ν˜„κΈˆ 흐름 κΈˆμ•‘μ˜ 100%, 75% λ˜λŠ” 50%λ₯Ό μ§€λΆˆν•΄μ•Ό ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ λŒ€ μž‰μ—¬ ν˜„κΈˆ 흐름

μž‰μ—¬ν˜„κΈˆνλ¦„ i(FCF)λŠ” νšŒμ‚¬κ°€ μš΄μ˜μ„ 톡해 μƒμ‚°ν•œ ν˜„κΈˆμ—μ„œ μžμ‚° μ§€μΆœ λΉ„μš©μ„ λΊ€ κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. 즉, μž‰μ—¬ν˜„κΈˆνλ¦„μ΄λž€ 기업이 μš΄μ˜λΉ„μ™€ μžλ³Έμ§€μΆœμ„ 갚고 λ‚˜μ„œ 남은 ν˜„κΈˆμ„ λ§ν•œλ‹€. FCFλŠ” νšŒμ‚¬κ°€ ν˜„κΈˆμ„ μ°½μΆœν•˜λŠ” 데 μ–Όλ§ˆλ‚˜ νš¨μœ¨μ μΈμ§€λ₯Ό λ³΄μ—¬μ€λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžμžλŠ” μž‰μ—¬ ν˜„κΈˆ 흐름을 μ‚¬μš©ν•˜μ—¬ νšŒμ‚¬κ°€ 운영 및 자본 μ§€μΆœ μžκΈˆμ„ μ‘°λ‹¬ν•œ ν›„ λ°°λ‹ΉκΈˆ 및 μžμ‚¬μ£Ό λ§€μž… 을 톡해 νˆ¬μžμžμ—κ²Œ μ§€λΆˆν•˜κΈ°μ— μΆ©λΆ„ν•œ ν˜„κΈˆμ„ λ³΄μœ ν•  수 μžˆλŠ”μ§€ μ—¬λΆ€λ₯Ό μΈ‘μ •ν•©λ‹ˆλ‹€ .

νšŒμ‚¬μ˜ 초과 ν˜„κΈˆ 흐름 κΈˆμ•‘μ€ νšŒμ‚¬μ˜ μž‰μ—¬ ν˜„κΈˆ 흐름 μˆ˜μΉ˜μ™€ λ‹€λ¦…λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ 흐름은 초과 ν˜„κΈˆ 흐름 κ³„μ‚°μ—μ„œ μ œμ™Έλ˜λŠ” νŠΉμ • μ§€μΆœμ— λŒ€ν•΄ κ·œμ •ν•  수 μžˆλŠ” μ‹ μš© 계약에 μ •μ˜λ©λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ 흐름에 λŒ€ν•œ μ˜ˆμ™ΈλŠ” λ‚©λΆ€λœ μ„ΈκΈˆ, μƒˆλ‘œμš΄ λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€λ₯Ό μ°½μΆœν•˜λŠ” 데 μ‚¬μš©λœ ν˜„κΈˆμΌ 수 μžˆμ§€λ§Œ μ΄λŸ¬ν•œ ν˜„κΈˆ μ§€μΆœμ€ μž‰μ—¬ ν˜„κΈˆ 흐름 계산에 ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€.

초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ˜ κ°œλ…μ  예

2010λ…„ Dunkin' Brands, Inc. Barclays Bank PLC 및 기타 μ—¬λŸ¬ λŒ€μΆœ κΈ°κ΄€κ³Ό 12μ–΅ 5천만 λ‹¬λŸ¬μ˜ B κΈ°κ°„ λŒ€μΆœ 및 1μ–΅ λ‹¬λŸ¬μ˜ 리볼버 μ‹ μš© ν•œλ„μ— λŒ€ν•œ μ‹ μš© 계약을 μ²΄κ²°ν–ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ‹€μŒμ€ 초과 ν˜„κΈˆ 흐름을 μ •μ˜ν•˜λŠ” μ‹ μš© κ³„μ•½μ—μ„œ μ‚¬μš©λ˜λŠ” 법적 μš©μ–΄μž…λ‹ˆλ‹€. κ³„μ•½μ˜ "μ •μ˜λœ 쑰건"에 따라 초과 ν˜„κΈˆ 흐름은 ꡬ두 κ³΅μ‹μ—μ„œ "λ‹€μŒκ³Ό 같은 κΈˆμ•‘"으둜 ν‘œμ‹œλ©λ‹ˆλ‹€.

  • (a) 쀑볡 μ—†λŠ” 합계:

ν•΄λ‹Ή 기간에 λŒ€ν•œ 차주의 μ—°κ²° 순이읡

  • λͺ¨λ“  λΉ„ν˜„κΈˆ λΉ„μš©κ³Ό λ™μΌν•œ κΈˆμ•‘(감가상각비 포함)

  • ν•΄λ‹Ή κΈ°κ°„μ˜ μ—°κ²° μš΄μ „μžλ³Έ μ‘°μ •

μœ„μ—:

  • (b) 쀑볡 μ—†λŠ” 합계:

  • ν•΄λ‹Ή μ—°κ²° μˆœμ΄μ΅μ— λ„λ‹¬ν•˜λŠ” 데 ν¬ν•¨λœ λͺ¨λ“  λΉ„ν˜„κΈˆ 이읡, μ†Œλ“ 및 ν¬λ ˆλ”§ κΈˆμ•‘

  • [λ‹¬λŸ¬] 자본 μ§€μΆœ, μžλ³Έν™”λœ μ†Œν”„νŠΈμ›¨μ–΄ μ§€μΆœ 및 인수 κΈˆμ•‘

  • 톡합 κ³„νš 자금 쑰달 뢀채 μƒν™˜

  • ν•΄λ‹Ή νˆ¬μžκ°€ λ‚΄λΆ€μ μœΌλ‘œ 창좜된 ν˜„κΈˆ νλ¦„μœΌλ‘œ 자금이 μ‘°λ‹¬λ˜λŠ” ν•œλ„ λ‚΄μ—μ„œ ... ν˜„κΈˆμœΌλ‘œ 이루어진 투자 κΈˆμ•‘ 및 ν•΄λ‹Ή 투자 수읡

  • ν—ˆμš©λœ 취득과 κ΄€λ ¨ν•˜μ—¬ ν˜„κΈˆμœΌλ‘œ 지급할 λŒ€κ°€ 총앑

μœ„ λ°œμ·Œλ¬Έμ—μ„œ λŒ€λ¬Έμžλ‘œ 된 λͺ¨λ“  μš©μ–΄λŠ” κ³„μ•½μ—μ„œ "μ •μ˜λœ 쑰건"μž…λ‹ˆλ‹€. 초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ˜ μ •μ˜λ‘œ "(a)" ν•­λͺ©μ΄ "(b)" ν•­λͺ©λ³΄λ‹€ μ΄ˆκ³Όν•˜λŠ” 경우 주의 깊게 λ°°μΉ˜λ©λ‹ˆλ‹€. μœ„μ˜ μ˜ˆμ—μ„œ κ°•μ‘° ν‘œμ‹œλœ ν•­λͺ©μ€ μ ˆλŒ€μ μ΄μ§€ μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λŒ€μ‹  초과 ν˜„κΈˆ νλ¦„μ˜ μ •μ˜μ— λŒ€ν•œ μ„ΈλΆ€ 사항을 μ„€λͺ…ν•©λ‹ˆλ‹€.

λͺ¨λ“  재무 μ§€ν‘œμ™€ λ§ˆμ°¬κ°€μ§€λ‘œ 초과 ν˜„κΈˆ 흐름을 νšŒμ‚¬ μ„±κ³Όμ˜ μ²™λ„λ‘œ μ‚¬μš©ν•˜λŠ” λ°μ—λŠ” ν•œκ³„κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 초과둜 κ°„μ£Όλ˜λŠ” κΈˆμ•‘μ€ λŒ€μΆœ 기관이 κ²°μ •ν•˜λ©° 기업이 뢀채 μƒν™˜μ„ 보μž₯ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μ„±κ³Όλ₯Ό κ°œμ„ ν•˜λŠ” 데 도움이 λ˜λŠ” ν•­λͺ©μ΄ κ³„μ‚°μ—μ„œ μ œμ™Έλ˜κΈ° λ•Œλ¬Έμ— νšŒμ‚¬μ˜ μ‹€μ œ ν˜„κΈˆ 흐름을 λ‚˜νƒ€λ‚΄μ§€ μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

수치 μ˜ˆμ‹œ

κ°€μƒμ˜ νšŒμ‚¬ Aκ°€ 연말에 λ‹€μŒκ³Ό 같은 재무 κ²°κ³Όλ₯Ό μ–»μ—ˆλ‹€κ³  κ°€μ •ν•΄ λ³΄κ² μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • 순이읡: $1,000,000

  • μš΄μ˜μ„ μœ„ν•œ 자본 μ§€μΆœ: $500,000

  • ν˜„κΈˆμœΌλ‘œ 뢀채에 λŒ€ν•œ 이자: $100,000

νšŒμ‚¬κ°€ ν•΄λ‹Ή λΉ„μš©μ— λŒ€ν•΄ ν˜„κΈˆμ„ μ‚¬μš©ν•  수 μžˆμŒμ„ μ˜λ―Έν•˜λŠ” μ‹ μš© 계약에 따라 Capex와 μ§€λΆˆλœ μ΄μžκ°€ λͺ¨λ‘ ν—ˆμš©λœλ‹€κ³  κ°€μ •ν•©λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ μˆœμ΄μ΅μ—μ„œ λΉ„μš©μ„ κ³΅μ œν•˜κ³  남은 ν˜„κΈˆμ€ μ΄ˆκ³ΌλΆ„μœΌλ‘œ κ°„μ£Όλ˜μ–΄ λŒ€μΆœ 기관에 μ§€λΆˆν•˜κ²Œ λ©λ‹ˆλ‹€.

  • 초과 ν˜„κΈˆ 흐름: $400,000 λ˜λŠ” ($1,000,000 - $500,000 - $100,000)

  • μ΄ˆκ³Όμ§€κΈ‰ν˜„κΈˆνλ¦„ λΉ„μœ¨ : 50%

  • λŒ€λΆ€κΈˆ μ§€λΆˆ: $200,000 λ˜λŠ” ($400,000 * 50%)

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • 초과 ν˜„κΈˆ 흐름이 λ°œμƒν•˜λŠ” 경우 λŒ€μΆœ 기관은 초과 ν˜„κΈˆ 흐름 κΈˆμ•‘μ˜ μ „λΆ€ λ˜λŠ” 일뢀λ₯Ό μƒν™˜ν•΄μ•Ό ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • κ·ΈλŸ¬λ‚˜ λŒ€μΆœ 기관은 νšŒμ‚¬μ˜ μž¬μ •μ  생쑴을 ν•΄μΉ˜λŠ” λ§Žμ€ μ œν•œ 사항을 λ§Œλ“€κ³  싢지 μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • λŒ€μΆœ 기관은 νšŒμ‚¬μ˜ 뢀채 μƒν™˜μ„ ν†΅μ œν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 초과 ν˜„κΈˆμ„ μ‚¬μš©ν•  수 μžˆλŠ” 방법을 μ œν•œν•©λ‹ˆλ‹€.

  • 초과 ν˜„κΈˆ 흐름은 μ±„κΆŒ 사채 λ˜λŠ” μ‹ μš© 계약에 λͺ…μ‹œλœ λŒ€λ‘œ λŒ€μ£Όμ—κ²Œ μƒν™˜μ„ μœ λ°œν•˜λŠ” νšŒμ‚¬μ—μ„œ λ°›κ±°λ‚˜ μƒμ„±ν•œ ν˜„κΈˆμž…λ‹ˆλ‹€.