हत्यारी मक्खियां

किलर मधुमक्खियां क्या हैं?

किलर मधुमक्खियां कंपनियां या व्यक्ति हैं - जैसे कि निवेश बैंकर, एकाउंटेंट, वकील और कर विशेषज्ञ - जो लक्षित फर्मों को अवांछित प्रेमी द्वारा कब्जा किए जाने से बचने में मदद करते हैं। उनका काम अधिग्रहण-विरोधी रक्षा रणनीतियों को तैयार करना और लागू करना है, जिसमें आम तौर पर लक्ष्य को कम आकर्षक या अधिक कठिन या हासिल करना महंगा होता है।

हत्यारे मधुमक्खियों को समझना

जब कोई कंपनी अधिग्रहण के लिए दूसरे को लक्षित करती है, तो वह आमतौर पर पहले अपने निदेशक मंडल से संपर्क करेगी । यदि अस्वीकार कर दिया जाता है, तो अधिग्रहणकर्ता एक बेहतर बोली के साथ वापस आ सकता है, दूर जा सकता है, या शेयरधारकों को सीधे एक निविदा प्रस्ताव शुरू करके प्रबंधन को दरकिनार कर सकता है।

अधिग्रहण अग्रिमों को अमित्र या शत्रुतापूर्ण हो जाना चाहिए, हत्यारे मधुमक्खियों को बोर्ड पर लाया जा सकता है। उनका काम संभावित खरीदार के लिए जीवन को असुविधाजनक बनाने के लिए संभव तरीके से आना है, ठीक उसी तरह जैसे कि उनका नाम अपने पीड़ितों को तब तक डंक मारता है जब तक कि वे वापस नहीं जाते और चले जाते हैं।

1980 के दशक के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण उन्माद के दौरान किलर मधुमक्खियां प्रमुखता से बढ़ीं। इसके बाद, गहरी जेब वाले निवेशकों की एक श्रेणी, जिन्हें रेडर के रूप में जाना जाता है, ने कम मूल्य वाली कंपनियों को खरीदना शुरू कर दिया और फिर एक त्वरित लाभ प्राप्त करने के लिए विवादास्पद रूप से उन्हें तोड़ दिया। कॉर्पोरेट अमेरिका को इस प्रकार के व्यवहार की आदत नहीं थी और उसने इन हमलों से बचाव के लिए विशेषज्ञों की मदद ली।

किलर मधुमक्खियां अपनी व्यक्तिगत परिस्थितियों और इसे खरीदने की मांग करने वाली कंपनी की विशेषताओं के आधार पर लक्ष्य के बोर्ड को विकल्पों की एक श्रृंखला पेश करेंगी। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रयास को विफल करने के लिए, वे आम तौर पर शिकार को हासिल करने के लिए बहुत महंगा या इतना अनाकर्षक बनाने का लक्ष्य रखते हैं कि शिकारी रुचि खो देता है।

हत्यारे मधुमक्खियों के तरीके

1980 के दशक के बाद, रक्षात्मक उपाय जिन्हें शार्क विकर्षक के रूप में जाना जाता है, को अमित्र अधिग्रहण प्रयासों को हतोत्साहित करने के लिए तैयार किया गया था। हत्यारे मधुमक्खियों द्वारा उपयोग की जाने वाली लोकप्रिय रणनीतियों में शामिल हैं:

• फ्लिप-इन पॉइज़न पिल : मौजूदा शेयरधारकों को छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने का अधिकार दिया जाता है, जिससे शत्रुतापूर्ण पक्ष के स्वामित्व हित कम हो जाते हैं और नियंत्रण हासिल करना कठिन और अधिक महंगा हो जाता है।

• व्हाइट नाइट : एक मित्र कंपनी लक्ष्य को हासिल करने की कगार पर पहुंच जाती है।

• पीएसी-मैन: क्लासिक ईट-या-बी-ईट आर्केड गेम के नाम पर नामित, लक्ष्य कंपनी इसके लिए अधिग्रहण बोली लगाकर अधिग्रहणकर्ता पर टेबल बदल देती है।

• लॉबस्टर ट्रैप : एक प्रावधान पारित किया गया है जिसमें 10 प्रतिशत से अधिक की स्वामित्व हिस्सेदारी वाले किसी शेयरधारक को परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को वोटिंग स्टॉक में परिवर्तित करने से प्रतिबंधित किया गया है, इस प्रकार बड़े शेयरधारकों को बोर्ड को विलय को स्वीकार करने के लिए मजबूर करने के लिए पर्याप्त वोट प्राप्त करने से रोका जा रहा है।

• पॉइज़न पुट : एक बांड जारी किया जाता है जिसे निवेशक उसकी परिपक्वता तिथि से पहले पूरा भुना सकते हैं ।

किसी भी अधिग्रहण में देरी के लिए मुकदमेबाजी, जैसे स्टैंडस्टिल समझौते , का भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

हत्यारे मधुमक्खियों की आलोचना

कई अधिग्रहण-विरोधी रक्षा रणनीतियाँ जो कि हत्यारा मधुमक्खियाँ उपयोग करती हैं, शेयरधारकों के साथ अच्छी तरह से नहीं बैठती हैं। लक्ष्य को कम आकर्षक या अधिक महंगा खरीदना आम तौर पर शेयरधारक मूल्य को कम करने और आने वाले वर्षों के लिए कंपनी को संभावित रूप से अपंग करने की आदत है ।

इनमें से कुछ उपायों की कठोर प्रकृति, और नियमित शेयरधारकों द्वारा उन पर वोट करने में बार-बार असमर्थता ने उनकी वैधता पर सवाल खड़ा कर दिया है। सभी शत्रुतापूर्ण बोली लगाने वालों की योजना जल्दी पैसा कमाने और बर्बाद करने वाली कंपनियां बनाने की नहीं होती है और कुछ मामलों में, उनमें से किसी एक द्वारा अधिग्रहण किया जाना मौजूदा निवेशकों के लिए वित्तीय दृष्टिकोण से अधिक फायदेमंद हो सकता है।

महत्वपूर्ण

हत्यारे मधुमक्खियों द्वारा नियोजित रणनीतियां अक्सर विवादास्पद होती हैं और हमेशा शेयरधारकों के अनुकूल नहीं होती हैं, जिससे अदालतों को कभी-कभी हस्तक्षेप करने के लिए प्रेरित किया जाता है।

हत्यारे मधुमक्खियों की सीमाएं

वर्षों से, इन टिप्पणियों ने अदालतों को कभी-कभी कंपनियों को अधिग्रहण-विरोधी उपायों को लागू करने से रोक दिया है, अगर उन्हें अनुचित समझा जाता है। उच्च शक्तियों से हस्तक्षेप की संभावना का अनिवार्य रूप से मतलब है कि अब हत्यारे मधुमक्खियों के लिए अपने जनादेश को पूरा करना बहुत कठिन है।

हाइलाइट्स

• 1980 के दशक के दौरान किलर मधुमक्खियां प्रमुखता से बढ़ीं, जब कॉर्पोरेट अमेरिका पर हमलावरों के रूप में जाने जाने वाले अवसरवादी निवेशकों का हमला हुआ।

• उनका काम अधिग्रहण-विरोधी रक्षा रणनीतियों को विकसित करना है जो लक्ष्य को हासिल करने के लिए अधिक कठिन या महंगा बनाते हैं।

• किलर मधुमक्खियां वे कंपनियां या व्यक्ति हैं जो लक्षित फर्मों को अपने कब्जे में लेने से बचाने में मदद करती हैं।

• हत्यारे मधुमक्खियों द्वारा नियोजित रणनीतियों अक्सर विवादास्पद होती हैं, अक्सर शेयरधारकों द्वारा पूछताछ की जाती है, और जोखिम अदालतों द्वारा उलट दिया जाता है।